JPMorgan: Güney Kore hisselerinde kaldıraç azaltma süreci yüzde 75 tamamlandı

JPMorgan, Güney Kore hisse piyasasında son dönemde yaşanan sert düşüşün temel nedeninin şirket kârları veya ekonomik temeller değil, kaldıraçlı borsa yatırım fonlarının yol açtığı zorunlu pozisyon azaltımları olduğunu bildirdi.

Banka, kaldıraçlı ETF varlıklarının yaklaşık 26 milyar dolara gerilediğini ve kaldıraç azaltma sürecinin yaklaşık yüzde 75'inin tamamlandığını tahmin etti.

Güney Koreli düzenleyici kurumların taban teminat gerekliliklerini artırması ve yeni tek hisseye dayalı kaldıraçlı ETF kotasyonlarını durdurması gibi daha güçlü önlemlerin pozisyon çözülmesini hızlandırabileceği belirtildi.

JPMorgan'a göre hedge fonların uzun-kısa pozisyon büyüklüğünün net varlıkların 5,5 katının üzerinden 4 katın altına düşmesi, bu gruptaki kaldıraç azaltma sürecinin yarısından fazlasının tamamlandığına işaret ediyor.

Banka, yabancı yatırımcıların bu yıl Güney Kore hisselerinde gerçekleştirdiği net satışların 110 milyar doları aşmasını bekliyor. Satışların yaklaşık yüzde 90'ının bellek yarı iletkeni şirketlerinde yoğunlaştığı, bu hisselerin endeks ağırlığı azaldıkça dış kaynaklı satış baskısının hafifleyebileceği ifade edildi.

JPMorgan, Güney Kore hisseleri için "ağırlık artır" görüşünü korurken, KOSPI için 12 aylık hedefini 12 bin 500 puan olarak sürdürdü. Olumlu senaryoda hedef 15 bin, olumsuz senaryoda ise 8 bin puan olarak belirlendi.

Banka, yapay zekâ ve veri merkezi yatırımlarının gücünü koruduğunu, depolama ürünlerine yönelik talepteki yavaşlamanın henüz teyit edilmediğini ve sanayi, finans ile tüketici sektörlerinde kârlılık ve kurumsal yönetim görünümünün iyileştiğini belirtti.