Japon yeni için yeni rota BOJ'un faiz kararıyla belirlenecek

Japon yeninin kısa vadede dolar karşısında 150-160 aralığında dengelenmesi beklenirken, RBC Wealth Management para biriminde 2027'de toparlanma öngörüyor. Japonya Merkez Bankası (BOJ) cephesinde ise ithalat maliyetleri ve kur şoklarının enflasyon üzerindeki etkisi faiz artışı beklentisini güçlendiriyor.

Yen kısa vadede 150-160 aralığında kalabilir

RBC Wealth Management'tan Jasmine Duan, BOJ'un niceliksel sıkılaşmayı yavaşlatmasının Japon devlet tahvili piyasasını istikrara kavuşturacağını ve yenin 2027'de toparlanmasını destekleyeceğini belirtti.

Duan, Japonya Devlet Emeklilik Yatırım Fonunun yerel varlıklara geçişini hızlandırması halinde toparlanmanın daha erken başlayabileceğini ifade etti. Böyle bir adımın Japon varlıklarına yönelik daha geniş çaplı yatırımcı girişlerini tetikleyebileceğini kaydetti.

Dolar, yen karşısında yüzde 0,6 yükselişle 154,53 seviyesinde işlem gördü. Yen, doların temmuz sonunda 163,98 ile 40 yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ardından güçlü biçimde toparlandı.

Kur ve ithalat maliyetleri enflasyonu sıçrattı

Pazartesi günü yayımlanan konferans notlarına göre bir BOJ yetkilisi, Japonya'da ithalat maliyetleri ve kur şokları nedeniyle enflasyonun sıçradığını, fiyatların bu tür gelişmelere verdiği tepkilerin para politikası kararlarında dikkate alınması gerektiğini söyledi.

Açıklama, BOJ'un mayısta düzenlediği para politikası konferansında yapıldı. Değerlendirme, kalıcı enflasyon risklerine ilişkin endişelerin bankayı faizleri düzenli şekilde artırmaya yöneltebileceğine işaret etti.

BOJ, haziranda politika faizini yüzde 1'e çıkararak 31 yılın en yüksek seviyesine yükseltmişti. Kaynaklar, bankanın bu hafta faizi yeniden artırmaya hazırlandığını belirtti.

Arz şokları geçici görülmemeli

BOJ İcra Direktörü Koji Nakamura, arz şoklarının gelir ve servet kutuplaşması, popülizm, jeopolitik riskler ve iklim değişikliği nedeniyle daha sistematik hale gelip gelmediğini gündeme getirdi.

Nakamura, arz şoklarının etkilerinin temel olarak göz ardı edilmesi gerektiğini ancak sık yaşanan şokların temel enflasyonu ve enflasyon beklentilerini yükseltebildiği için geçici kabul edilmemesi gerektiğini söyledi.

Japonya'da tüketici fiyatlarının hem ithalat fiyatı hem de döviz kuru şoklarına keskin tepki verdiğini belirten Nakamura, bu doğrusal olmayan etkilerin para politikasında hesaba katılması gerektiğini vurguladı.

Nakamura ayrıca küçülen iş gücünün ücretleri artırdığı "yavaş ilerleyen demografik şokun" geçici sayılamayacak yapısal bir unsur olduğunu ifade etti. Merkez bankalarının hanehalkı ve şirket davranışlarındaki değişimi daha iyi anlamak için verileri sahadan edinilen analizlerle birleştirmesi gerektiğini kaydetti.