Deutsche Bank: ABD Hazinesi daha kısa vadeli borçlanmaya yönelmeli

Deutsche Bank stratejistleri, ABD'de uzun vadeli Hazine tahvillerine yönelik talebin zayıfladığını belirterek, artan borçlanma ihtiyacı karşısında ABD Hazinesinin gelecekteki tahvil ihraçlarında daha kısa vadeleri tercih etmesi gerektiğini bildirdi.

Deutsche Bank tarafından yayımlanan değerlendirmede, ABD Hazinesinin piyasa yapıcı kuruluşlardan yatırımcı talebindeki yapısal değişiklikler ve gelecekteki tahvil ihraç büyüklüklerine ilişkin görüş istemesinin, borçlanma stratejisinde yapılabilecek düzenlemeler açısından önemli bir adım olduğu belirtildi.

Stratejistler, Hazine tahvillerinin yatırımcılar arasındaki dağılımı ve portföylerin ağırlıklı ortalama vadelerine ilişkin verileri incelediklerinde, uzun vadeli ABD tahvillerine talepte belirgin bir geri çekilme görüldüğünü ifade etti.

Bu gelişmede, tahvilleri satın alarak vade sonuna kadar elinde tutan yatırımcı portföylerinin azalmasının ve yatırımcı tercihlerinin daha kısa vadeli menkul kıymetlere kaymasının etkili olduğu kaydedildi.

Deutsche Bank stratejistleri, ABD Hazinesinin önümüzdeki yıllarda daha yüksek borçlanma ihtiyacıyla karşı karşıya kalacağını belirtti.

Piyasadaki Hazine tahvillerinin ağırlıklı ortalama vadesinin tarihsel olarak yüksek seviyelere yakın olmasının borçlanma stratejisinde belirli bir esneklik sağladığına dikkat çeken stratejistler, gelecekteki ihraçların ortalama vadesinin daha aktif biçimde kısaltılması için güçlü gerekçeler bulunduğunu ifade etti.

Deutsche Bank'a göre uzun vadeli tahvillere yönelik talepteki gerileme ve yatırımcıların kısa vadeli tahvillere yönelmesi, ABD Hazinesinin yeni borçlanmalarında vade dağılımını yeniden değerlendirmesini gerektiriyor.