Çimsa bilançosu için değerlendirmeler; hedef fiyatlar 66,20 TL ile 82,92 TL arasında

Çimsa'nın (CIMSA) 2026 yılı üçüncü çeyreğinde 1,77 milyar TL net kar açıklamasının ardından aracı kurumlardan finansal sonuçlara ilişkin değerlendirmeler geldi. Yurt dışı satış hacmindeki büyüme ve azalan net borç olumlu karşılanırken, Türkiye pazarındaki daralma ve artan enerji maliyetlerinin karlılık üzerindeki baskısına dikkat çekildi. Aracı kurumların çoğu bilançoyu nötr değerlendirirken, açıklanan hedef fiyatlar 66,20 TL ile 82,92 TL arasında değişti.

Çimsa, üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 2 artışla 14,92 milyar TL satış geliri, yüzde 2 düşüşle 3,03 milyar TL FAVÖK ve yüzde 8 artışla 1,77 milyar TL ana ortaklık net karı açıkladı. FAVÖK marjı yıllık 0,8 puan azalarak yüzde 20,3'e geriledi.

Yurt dışı satışlar büyümeyi destekledi

Fiba Yatırım, şirketin uluslararası satış hacminin üçüncü çeyrekte yüzde 13,3 arttığını, Türkiye'deki satış hacminin ise yüzde 10,9 daraldığını belirtti. Yurt dışı hacim büyümesiyle konsolide satış miktarı yüzde 1 artarken, ihracatın toplam satışlardaki payı yüzde 69'a yükseldi. Kurum, finansal sonuçları beklentilere paralel gerçekleşmesi nedeniyle nötr değerlendirdi.

Gedik Yatırım da uluslararası operasyonların katkısına dikkat çekti. Çimento segmentinin satışları yüzde 14 artışla 11,3 milyar TL'ye ulaşırken, hazır beton gelirleri yüzde 34 düşüşle 1,6 milyar TL'ye geriledi. Kurum, sonuçların hisse üzerinde sınırlı olumlu etki yaratmasını beklediğini belirterek 82,92 TL hedef fiyat açıkladı.

Vakıf Yatırım ve Şeker Yatırım'dan hedef fiyat açıklaması

Vakıf Yatırım, Çimsa'nın 1,77 milyar TL net karının 1,71 milyar TL'lik tahminiyle uyumlu gerçekleştiğini belirtti. Kurum, finansal sonuçların piyasa üzerindeki etkisinin nötr olmasını beklerken, Endeks Üzeri Getiri tavsiyesini ve 74,50 TL hedef fiyatını korudu.

Şeker Yatırım, uluslararası operasyonlardaki büyüme ve yatırım harcamalarındaki normalleşmeyi olumlu değerlendirdi. Artan enerji maliyetleri ve faaliyet giderlerinin marjlar üzerinde baskı oluşturduğunu belirten kurum, 12 aylık 70,55 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini sürdürdü. Şeker Yatırım, hedef fiyatının 26 Ekim kapanışına göre yüzde 87,5 yükseliş potansiyeli taşıdığını bildirdi.

Deniz Yatırım 66,20 TL hedef fiyatını korudu

Deniz Yatırım, Çimsa'nın üçüncü çeyrek sonuçlarını nötr değerlendirdi. Kurum, uluslararası satış hacmindeki büyüme ve net borçtaki gerilemeyi olumlu, yurt içi hacim daralması ve operasyonel karlılıktaki baskıyı ise olumsuz unsurlar olarak gösterdi.

Deniz Yatırım, 2026 yılı satış geliri tahminini 61,98 milyar TL'de korurken, FAVÖK beklentisini 11 milyar TL'ye indirdi, net kar tahminini ise 5,24 milyar TL'ye yükseltti. Hisse için 12 aylık 66,20 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini değiştirmedi.

Tek seferlik gelirlerin net kara etkisi öne çıktı

İnfo Yatırım, üçüncü çeyrekte raporlanan konsolide net karın yüzde 15 artarak 2,22 milyar TL'ye yükseldiğini, ancak tek seferlik kalemler çıkarıldığında düzeltilmiş net karın yüzde 0,8 azalarak 2,16 milyar TL olduğunu belirtti. Kurum, net kar büyümesinin çekirdek karlılığa aynı ölçüde yansımadığına dikkat çekerek sonuçları nötr değerlendirdi.

Net borç rakamı da aracı kurumların değerlendirmelerinde öne çıktı. Fiba ve Gedik Yatırım, net borcun 25,8 milyar TL'ye gerilediğini bildirirken, İnfo Yatırım eylül sonu konsolide net borcu 23,97 milyar TL olarak açıkladı.

Aracı kurumlar, yurt dışı operasyonların büyümeye katkısının sürmesini ve yatırım harcamalarındaki normalleşmeyi olumlu değerlendirirken, Türkiye pazarındaki zayıflık, petrokok maliyetleri ve kar marjlarındaki baskının izlenmeye devam edeceğini belirtti.