ANALİZ- 2. Çeyrek Gayrisafi Yurt İçi Hasıla Verileri (Ahlatcı Yatırım)

Türkiye ekonomisi 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %2,3 büyüdü. Piyasa beklentisi %2,9 seviyesindeyken, önceki açıklanan büyüme %2,5 seviyesindeydi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH ise ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,1 arttı.

Harcama tarafında hanehalkı tüketimi %3,5 artarak büyümenin ana desteklerinden biri olmayı sürdürdü. Hanehalkına hizmet eden kar amacı olmayan kuruluşların tüketimi de %3,1 artarken, kamu tüketimi %1,8 daraldı. Yatırım tarafında gayrisafi sabit sermaye oluşumundaki artış %0,6 ile oldukça sınırlı kaldı. Dış talep tarafında ise mal ve hizmet ihracatı %3,4, ithalat %6,4 geriledi. İthalattaki daha sert düşüş net ihracatın büyümeye pozitif katkı vermesini sağlarken, ihracattaki gerileme dış talep koşullarının büyümeye güçlü bir destek vermediğini gösteriyor.

Üretim tarafında çeyreğin belirgin ayrışması tarım sektöründe gerçekleşti. Tarım, ormancılık ve balıkçılık faaliyetleri yıllık %13,3 büyürken, bilgi ve iletişim sektörü %8,6 ile güçlü seyrini sürdürdü. Kamu yönetimi, eğitim, sağlık ve sosyal hizmetler %4,0 büyüdü. Sanayi ve imalat sanayi %2,4 büyürken, finans ve sigorta ile gayrimenkul faaliyetlerinde artış %2,1 seviyesinde gerçekleşti. Ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmetleri grubundaki büyüme %0,5 ile oldukça zayıf kalırken, inşaat sektörü %1,9 daraldı.

Cari fiyatlarla GSYH ikinci çeyrekte 19,9 trilyon TL'ye, dolar bazında ise yaklaşık 438,3 milyar dolara ulaştı. Yıllık büyümenin %2,3 ile %2,9 beklentinin altında kalması, ekonomik aktivitenin tahmin edilenden daha zayıf olduğuna işaret ettiği için tahvil faizleri üzerinde aşağı yönlü, gelecekteki para politikası gevşemesi beklentileri açısından ise destekleyici çalışabilir. Özellikle kısa ve orta vadeli tahvillerde bu kanal daha belirgin olabilir. Ancak hanehalkı tüketiminin %3,5 büyümesi, iç talebin halen dirençli kaldığını gösteriyor.