Avrupa'nın iki büyük ekonomisinde imalat sektörü ağustos ayında aynı yönde ancak farklı güçte sinyaller verdi. Almanya'da sanayi toparlanması belirgin biçimde hızlanırken, Fransa yeniden büyüme bölgesine geçti ancak zayıf siparişler ve düşen güven görünümü kırılgan tuttu. S&P Global Almanya İmalat PMI, temmuzdaki 52,2 seviyesinden ağustosta 54,3'e çıkarak 51 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Fransa İmalat PMI ise 49,8'den 51,1'e yükselerek yeniden 50 eşik değerinin üzerine çıktı. Böylece her iki ülkede de genel faaliyet koşulları iyileşirken Almanya'daki ivme çok daha güçlü gerçekleşti. Almanya'da siparişler sanayiyi hızlandırdı Almanya'da yeni siparişler üçüncü ay üst üste arttı ve Şubat 2022'den bu yana en hızlı yükselişini kaydetti. İhracat siparişleri de benzer ölçüde güçlenirken, talepteki artışta savunma harcamaları, veri merkezi yatırımları ve stok oluşturma faaliyetleri etkili oldu. Özellikle ara malı üreticilerinde yeni siparişlerde güçlü artış görüldü. Talepteki canlanmayla üretim büyümesi dört buçuk yılı aşkın sürenin en yüksek hızına çıktı. Şirketlerin gelecek 12 aya ilişkin üretim beklentileri de Orta Doğu savaşının başladığı şubat ayından hemen önceki dönemden bu yana en güçlü seviyeye yükseldi. Buna karşılık tedarik zinciri baskıları arttı. Elektronik bileşenlere yönelik güçlü talep, lojistik sorunlar ve Ren Nehri'ndeki düşük su seviyeleri teslimat sürelerini uzattı. Şirketler girdi teminini güvence altına almak için satın almalarını Mayıs 2022'den bu yana en hızlı seviyede artırdı. Fransa'da üretim arttı ama siparişler hala düşüyor Fransa'da ise imalat üretimi nisandan bu yana ilk kez arttı. Ancak toparlanmanın tamamı ara malı üreticilerinden geldi; tüketim ve sermaye malları üreticileri daralmayı sürdürdü. Daha dikkat çekici zayıflık yeni siparişlerde görüldü. Fransız imalatçıların aldığı siparişler üst üste dördüncü ay azalırken, ihracat talebindeki gerileme de yıl başından bu yana devam eden eğilimi korudu. S&P Global, ağustos verilerinin yüzeyde daha iyi göründüğünü ancak zayıf talep, düşen iş dünyası güveni ve daha agresif stok azaltımı nedeniyle toparlanmanın ikna edici olmadığını değerlendirdi. Fransa'da şirketler satın alma faaliyetlerini Haziran 2025'ten bu yana en sert hızda azaltırken, buna karşılık istihdam son bir yılın en hızlı artışını gösterdi. Fiyat baskılarında da belirgin bir gevşeme yaşandı; girdi ve satış fiyatlarındaki artış Şubat 2026'dan bu yana en düşük seviyeye indi. İki ülke arasındaki fark beklentilerde de açıldı Almanya'da üretim, siparişler ve gelecek dönem beklentileri birlikte güçlenirken, Fransa'da üretimdeki dönüş henüz talep tarafından desteklenmiyor. Fransız imalatçıların gelecek 12 aya ilişkin beklenti göstergesi on ay sonra ilk kez 50'nin altına düşerek şirketlerin geleceğe daha karamsar baktığını ortaya koydu. Ağustos PMI verileri, Avrupa sanayisinin iki büyük merkezinde toparlanmanın aynı hızda ilerlemediğini gösterdi: Almanya'da sanayi daha güçlü bir büyüme patikasına girerken, Fransa'da iyileşmenin kalıcı olup olmayacağı siparişlerin yeniden canlanmasına bağlı kalmaya devam ediyor.