ABD tahvillerinde Fed ve seçim bekleyişi: Morgan Stanley ve Citi temkinli

ABD tahvil piyasasında yatırımcıların odağı, 28 Ekim'deki Fed faiz kararı ve 3 Kasım'daki ara seçimlere çevrildi. Morgan Stanley, uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinde yatırım fırsatı gördüğünü ancak pozisyon artırmak için bu iki önemli gelişmenin geride kalmasını bekleyeceğini açıkladı. Citi ise tahvil piyasasına yönelik nötr görüşünü korudu.

Morgan Stanley: Uzun vadeli tahviller için bekleme zamanı

Morgan Stanley stratejistleri, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisinin piyasanın Fed faiz politikasına ilişkin beklentileriyle uyumlu hareket etmeyi sürdürdüğünü belirtti.

Bankaya göre son dönemde Fed dışındaki risklerden kaynaklanan ek getiri priminin yükselmesi, henüz uzun vadeli tahvillerde daha fazla pozisyon alınmasını haklı çıkarmıyor.

Stratejistler, ara seçim sonuçlarının doğrudan ABD tahvilleri üzerinde sınırlı etkisi olabileceğini, ancak seçimlerin geride kalmasının İran'ın Hürmüz Boğazı'na yönelik yaklaşımını ve enerji piyasalarının seyrini değiştirebileceğini ifade etti.

Citi: Güçlü ihaleler alıcıların geri döndüğünü göstermiyor

Citi stratejisti Jason Williams, geçen haftaki güçlü 10 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesine rağmen piyasaya ilişkin nötr görüşlerini koruduklarını bildirdi.

Williams, art arda gerçekleştirilen iki güçlü 10 yıllık tahvil ihalesinin, yatırımcıların son dönemdeki alım isteksizliğinin sona erdiğini gösterdiğine ilişkin yeterli kanıt bulunmadığını belirtti.

Uzun vadeli tahvil ihraçlarında 3 milyar dolarlık indirim beklentisi

Citi, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in 4 Kasım'daki borçlanma programı açıklamasında 20 ve 30 yıl vadeli tahvil ihalelerinin büyüklüğünü azaltmasını bekliyor.

Bankanın temel senaryosuna göre her iki vadede de ihale başına 3 milyar dolarlık azaltıma gidilecek. Ortaya çıkacak finansman ihtiyacının ise ek kısa vadeli Hazine bonosu ihracıyla karşılanması öngörülüyor.

Citi, yaklaşan ABD tüketici enflasyonu verisi öncesinde Fed'in ekim toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği beklentisini sürdürüyor.

Banka ayrıca 10 ve 20 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin getirileri arasındaki farkın açılmasını bekliyor.

10 yıllık tahvil faizinde enerji ve bütçe açığı etkisi

Madison Investments Sabit Getirili Yatırımlar Başkanı Mike Sanders, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin küresel varlık fiyatlamasında temel risksiz getiri göstergelerinden biri olduğunu belirtti.

Sanders'a göre geleneksel olarak büyüme ve enflasyon beklentilerini yansıtan 10 yıllık tahvil faizi, son dönemde daha fazla değişkenden etkileniyor.

Bu değişkenler arasında Fed'in para politikası, enerji fiyatları, kamu bütçe açığı ve yabancı yatırımcı talebi bulunuyor.

Sanders, Fed'in enflasyonu kontrol altına almak veya ekonomik büyümeyi desteklemek amacıyla kısa vadeli politika faizini yönlendirdiğini, piyasanın belirlediği 10 yıllık tahvil getirisinin ise merkez bankasının başarısına ilişkin önemli bir gösterge olabildiğini ifade etti.