Goldman Sachs'tan S&P 500 için yüzde 14,5 yükseliş beklentisi

Goldman Sachs, ABD hisse senedi piyasalarında son dönemde yaşanan sert satışların 2027 yılı öncesinde cazip alım fırsatları yarattığını belirterek, S&P 500 endeksinin önümüzdeki 12 ayda yaklaşık yüzde 14,5 yükselişle 8.700 puana ulaşmasını beklediğini açıkladı.

Banka, şirket karlarındaki büyümenin yavaşlayacağını ancak petrol fiyatları, enflasyon ve tahvil getirilerindeki gerilemenin hisse senetlerini destekleyeceğini öngörüyor.

Goldman Sachs Küresel Hisse Senedi Başstratejisti Peter Oppenheimer ve ekibi, bugün yayımladıkları raporda, ABD borsalarındaki yükseliş eğiliminin 2027 yılında da devam etmesini beklediklerini bildirdi.

Raporda, teknoloji hisseleri öncülüğünde yaşanan son satış dalgasının S&P 500 endeksinde birkaç hafta içinde zirveden dip seviyeye yaklaşık yüzde 9'luk düşüşe neden olduğu belirtildi.

Oppenheimer, piyasalardaki geri çekilmenin şirket karlarındaki büyümenin yavaşlayacağı beklentisini hızla fiyatladığını ve bunun yatırımcılar açısından cazip giriş seviyeleri oluşturduğunu ifade etti.

S&P 500 şirketlerinde kar büyümesi yavaşlayacak

LSEG verilerine göre, S&P 500 şirketlerinin 2026 yılında yüzde 36 artması beklenen karlarının 2027'de yaklaşık yüzde 15 büyüyeceği öngörülüyor.

Goldman Sachs ise gelecek yıl için daha temkinli bir tahminde bulunarak kar büyümesinin yüzde 11 düzeyinde gerçekleşmesini bekliyor.

Banka, yavaşlamanın önemli nedenlerinden biri olarak büyük ölçekli yapay zeka altyapı şirketlerinin sermaye harcamalarındaki büyümenin hız kesmesini gösterdi.

Oppenheimer, yapay zeka yatırımlarındaki yavaşlamanın, bu yatırımlara ekipman ve altyapı sağlayan şirketlerin kar büyümesine yönelik desteği de zayıflatabileceğini belirtti.

Teknoloji hisselerindeki düşüş alım fırsatı olarak değerlendiriliyor

Goldman Sachs'a göre, yapay zeka bağlantılı hisselerde son dönemde yaşanan değer kayıpları bazı büyük teknoloji şirketlerini daha cazip değerleme seviyelerine taşıdı.

Oppenheimer, ekonomik faaliyetlerin ve şirket karlarının 2027'de büyümeye devam etmesini beklediklerini ancak nominal büyüme hızının yavaşlayacağını söyledi.

Oppenheimer, "Enflasyonun, tahvil getirilerinin ve petrol fiyatlarının ılımlılaşması beklentisiyle hisse senetlerindeki boğa piyasasının devam edeceğini öngörüyoruz" değerlendirmesinde bulundu.

Bununla birlikte ABD ve Asya borsalarında büyük şirketlerin endeksler üzerindeki yüksek ağırlığının, piyasa görünümünü yapay zeka yatırımlarındaki gelişmelere daha bağımlı hale getirdiği vurgulandı.

Goldman Sachs yatırımcılar için üç alanı öne çıkardı

Goldman Sachs, 2027 yılına yönelik yatırım stratejisinde üç temel alana odaklanılmasını önerdi.

Banka, büyümenin daha sınırlı hale geldiği ortamda güçlü büyümesini sürdürebilen şirketlerin öne çıkmasını bekliyor. Bu kapsamda büyük yapay zeka şirketleri, sağlam bilançoya ve çeşitlendirilmiş gelir kaynaklarına sahip teknoloji grupları ilk tercih alanını oluşturuyor.

İkinci olarak sağlık hizmetleri gibi seçilmiş defansif sektörler önerilirken, üçüncü grupta enflasyonun yavaşlaması ve tahvil getirilerinin düşmesinden yararlanabilecek şirketler bulunuyor.

Oppenheimer, "Büyümenin daha kıt hale geldiği bir ortamda yatırımcıların büyümelerini sürdürebilen şirketleri aramasını bekliyoruz" ifadelerini kullandı.

Petrol fiyatlarında 2027 sonunda 88 dolar beklentisi

Goldman Sachs, hisse senedi piyasalarına ilişkin olumlu görünümünü destekleyen makroekonomik gelişmeler arasında enerji fiyatlarındaki düşüş beklentisini de gösterdi.

Banka, küresel petrol fiyatlarının 2026 sonundaki yaklaşık 100 dolar seviyesinden 2027 sonunda varil başına 88 dolara gerilemesini bekliyor.

Bu tahminin arkasında Orta Doğu'daki jeopolitik risklerin normalleşmesi ve Basra Körfezi'nden petrol arzının toparlanması beklentileri bulunuyor.

Oppenheimer, ABD'nin gümrük tarifelerinden kaynaklanan fiyat etkilerinin azalması ve yapay zeka yatırımlarına bağlı arz baskılarının hafiflemesiyle birlikte enflasyonun gerileyebileceğini belirtti.

Söz konusu gelişmelerin merkez bankalarının enflasyonu hedeflerine yaklaştırmalarına yardımcı olabileceği ifade edildi.

Dört temel risk öne çıkıyor

Goldman Sachs, ABD hisse senedi piyasalarındaki yükseliş beklentisine karşın risklerin devam ettiğine dikkat çekti.

Banka, tahvil piyasasındaki oynaklık, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, yapay zeka sektörünün sermaye harcamalarındaki yavaşlama ve ABD borsa endekslerindeki yükselişin az sayıda büyük şirket üzerinde yoğunlaşmasını temel riskler olarak sıraladı.

Oppenheimer, endekslerde yükselişin sınırlı sayıda hisseye dayanmasının piyasa oynaklığını artırabileceğini belirtti.

Büyük şirketlerin yükselmeye devam etmesi veya endeksin geri kalanının gerilemesi durumunda momentum odaklı yatırım stratejilerinde yüksek oynaklık yaşanabileceği uyarısında bulundu.

Bu nedenle büyüme hisseleri ile seçilmiş defansif sektörler arasında çeşitlendirme yapılmasının risk-getiri dengesini iyileştirebileceğini ifade etti.

Goldman Sachs, 2027'de şirket karlarındaki büyümenin önemli ölçüde yavaşlamasını beklemesine rağmen, petrol fiyatları ve tahvil getirilerindeki gerilemenin desteğiyle ABD borsalarında yükselişin devam edeceğini ve S&P 500 endeksinin 8.700 puana ulaşacağını öngörüyor.