Saxo: Emtia piyasaları üst üste dördüncü haftalık kayba hazırlanıyor

Saxo, güçlenen dolar, yükselen ABD tahvil faizleri ve ABD Merkez Bankasının (Fed) giderek şahinleşen para politikası görünümünün emtia fiyatları üzerinde baskı oluşturduğunu bildirdi.

Saxo'nun değerlendirmesine göre, Bloomberg Emtia Toplam Getiri Endeksi üst üste dördüncü haftalık düşüşüne hazırlanırken üç ayın en düşük seviyesine geriledi. Endeksin yıl başından bu yana getirisi yaklaşık yüzde 26'ya düştü.

Tahıllar dışındaki tüm emtia gruplarında düşüş yaşanırken, kayıplara değerli metaller öncülük etti.

ABD'de ekim ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, fiyat baskılarının kalıcılığına ilişkin endişeleri artırarak piyasalarda sert hareketlere neden oldu.

Bloomberg Dolar Spot Endeksi bu hafta yüzde 0,6 yükselirken, ABD'nin 2 yıllık tahvil faizi 34 baz puan artışla yüzde 4,85'e ulaştı. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi ise 27 baz puan yükselerek yüzde 5,13'ün üzerine çıktı.

Saxo, tahvil faizlerindeki yükselişin para politikasına ilişkin beklentilerin yeniden fiyatlandığını gösterdiğini belirtti. Fed yetkililerinin ilave parasal sıkılaştırma ihtimalini güçlendiren açıklamalarına dikkati çekilen değerlendirmede, piyasaların aralık ayında 25 baz puanlık faiz artırımını tamamen fiyatladığı ve haziran ayına kadar iki ilave artırım daha beklediği kaydedildi. Bu ortamın özellikle değerli metaller açısından giderek daha zorlu hale geldiği ifade edildi.

Kurum, bununla birlikte, ham petrol fiyatlarındaki sert düşüşün dezenflasyonist etkisinin ve yükselen kamu borçlanma maliyetlerinin uzun vadeli mali sonuçlarının piyasalar tarafından yeterince dikkate alınmıyor olabileceğini değerlendirdi. Enerji fiyatlarındaki gerilemenin zamanla tüketici fiyatlarını ve üretim maliyetlerini düşürerek şahin faiz beklentilerini zayıflatabileceği belirtildi. Ancak motorin, jet yakıtı ve doğal gaz fiyatlarının yüksek seviyelerde kalmasının, ham petroldeki düşüşün ekonomi genelindeki olumlu etkilerinin ortaya çıkmasını geciktirdiği vurgulandı.