Çin'de kredi büyümesi beklentileri karşılamadı

Çin'de hükümetin ekonomiyi desteklemek amacıyla attığı adımlara rağmen kredi talebi ekim ayında zayıf kaldı. Toplam sosyal finansman artışı 1,15 trilyon yuan ile piyasa beklentilerinin altında gerçekleşirken, yeni banka kredileri 100 milyar yuan net daraldı. Bankaların kullandırdığı kredilerin geri ödemelerin gerisinde kalmasıyla birlikte, yıl içinde üçüncü kez aylık kredi daralması kaydedildi.

Çin Merkez Bankasının (PBOC) açıkladığı verilere dayanan Bloomberg hesaplamalarına göre, ekonomideki toplam kredi genişlemesinin kapsamlı göstergesi olan sosyal finansman ekim ayında 1,15 trilyon yuan (172 milyar dolar) arttı.

Bloomberg'in ekonomistler arasında gerçekleştirdiği ankette beklenti 1,45 trilyon yuan artış yönündeydi. Geçen yılın aynı ayında ise 818 milyar yuanlık genişleme kaydedilmişti.

Finans kuruluşlarının yeni kredileri ekimde net 100 milyar yuan azalırken, ekonomistlerin beklentisi 80 milyar yuan artış yönündeydi. Geçen yılın aynı döneminde yeni krediler 217 milyar yuan artmıştı.

Böylece kredi geri ödemeleri yeni kullandırımların üzerine çıkarken, ekim ayı yıl içinde net kredi daralması görülen üçüncü ay oldu.

İlk 10 ayda sosyal finansman 28,61 trilyon yuan arttı

PBOC'nin öncü verilerine göre, 2026 yılının ocak-ekim döneminde toplam sosyal finansman artışı 28,61 trilyon yuan olarak gerçekleşti.

Bu tutar, 28,91 trilyon yuan düzeyindeki piyasa beklentisinin altında kalırken, geçen yılın aynı dönemine göre 2,29 trilyon yuanlık düşüşe işaret etti.

İlk 10 ayda reel ekonomiye sağlanan yuan cinsinden krediler 10,91 trilyon yuan arttı. Bu tutar, geçen yılın aynı dönemine göre 3,61 trilyon yuan daha düşük gerçekleşti.

Bankacılık sistemindeki yıl başından bu yana yeni yuan kredileri ise 11,42 trilyon yuanla 11,60 trilyon yuanlık beklentinin altında kaldı.

Devlet tahvili ihraçları kredi büyümesini destekledi

Özel sektörün borçlanma talebindeki zayıflığa karşılık kamu kaynaklı finansman faaliyetleri toplam kredi büyümesine destek sağladı.

Ekim ayında devlet tahvili ihraçları yaklaşık 1,2 trilyon yuana ulaşarak geçen yılın aynı döneminin iki katından fazla gerçekleşti.

Çin yönetimi ayrıca politika bankaları aracılığıyla oluşturulan 800 milyar yuanlık finansman programının kaynaklarını ekim sonuna kadar tamamen dağıttı.

Ocak-ekim döneminde şirket tahvillerinden sağlanan net finansman 3,10 trilyon yuan oldu. Bu tutar geçen yılın aynı dönemine göre 1,27 trilyon yuan arttı.

Devlet tahvillerinden sağlanan net finansman ise 11,49 trilyon yuanla yıllık bazda 459,2 milyar yuan azaldı.

Finans dışı şirketlerin yurt içi hisse senedi ihraçlarından sağladığı finansman 570,5 milyar yuana yükseldi.

Sosyal finansman stoku 469,16 trilyon yuana ulaştı

Ekim sonu itibarıyla Çin'de toplam sosyal finansman stoku geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 7,2 artarak 469,16 trilyon yuana ulaştı.

Reel ekonomiye sağlanan yuan kredilerinin bakiyesi yüzde 4,6 artışla 279,31 trilyon yuan olurken, şirket tahvili stoku yüzde 9,6 yükselerek 36,92 trilyon yuana çıktı.

Devlet tahvili stoku ise yıllık yüzde 14,4 artışla 106,41 trilyon yuana ulaştı.

Para arzında karışık görünüm

PBOC verilerine göre, geniş tanımlı para arzı (M2) ekim ayında yıllık yüzde 7,1 artarak 359,06 trilyon yuana yükseldi.

M2 büyümesi, yüzde 7,2 düzeyindeki piyasa beklentisinin ve önceki ayın altında kaldı.

Dar tanımlı para arzı (M1) ise yıllık yüzde 4,4 artışla 116,9 trilyon yuana ulaştı. M1 büyümesi, yüzde 3,5'lik piyasa beklentisini ve önceki ay kaydedilen yüzde 3,2'lik artışı aştı.

Dolaşımdaki nakit miktarını gösteren M0 para arzının yıllık büyümesi de yüzde 10,6'dan yüzde 10,7'ye yükseldi.