Vanguard: Anthropic halka arzdan sonraki 5 ila 15 işlem günü içinde bazı büyük endekslere alınabilirn

ABD'li varlık yönetim şirketi Vanguard, yapay zeka şirketi Anthropic'in beklenen halka arzının, yeni halka açılan büyük şirketlerin borsa endekslerine ne zaman ve hangi ağırlıkla dahil edileceğine ilişkin kuralları gündeme taşıdığını belirtti. Vanguard, Anthropic hisselerinin halka arzdan sonraki 5 ila 15 işlem günü içinde bazı büyük endekslere alınabileceğini, ancak halka açıklık oranının düşük olması nedeniyle çeşitlendirilmiş endeks fonları üzerindeki başlangıç etkisinin sınırlı kalabileceğini bildirdi.

Vanguard, Anthropic'in beklenen halka arzının yatırımcılar açısından yalnızca yapay zeka sektörüne doğrudan yatırım fırsatı sunmakla kalmadığını, endeks fonları ve borsa yatırım fonlarının (ETF) işleyişine ilişkin önemli soruları da gündeme getirdiğini belirtti.

Şirket, Anthropic hisselerinin Vanguard'ın ilgili endeksleri takip eden yatırım ürünlerine dahil edilmesinin, endeks sağlayıcılarının belirlediği kurallara ve takvime bağlı olacağını açıkladı.

Anthropic hisseleri 5 ila 15 günde endekslere girebilir

Vanguard'a göre, büyük endeks sağlayıcılarının çoğu belirli koşulları karşılayan yüksek piyasa değerli şirketlerin halka arzlarının ardından hızlandırılmış endekse dahil edilme uygulamaları kullanıyor.

Bu kapsamda Anthropic gibi büyük şirketler, halka arzdan sonraki 5 ila 15 işlem günü içinde uygun endekslere dahil edilebiliyor.

Bununla birlikte, şirketlerin işlem görmeye başladıkları ilk gün doğrudan endekslere alınmadığına dikkat çekildi.

Vanguard, hızlandırılmış uygulamanın yalnızca büyük şirketlere özgü olmadığını da belirtti. Örneğin Morningstar'ın, daha önce CRSP tarafından sağlanan ABD hisse senedi endekslerinde, gerekli koşulları karşılayan büyük, orta ve küçük ölçekli şirketleri beş işlem günü içinde endekslere dahil edebildiği ifade edildi.

Halka açıklık oranı endeks ağırlığını sınırlayacak

Anthropic'in halka arz öncesi toplam piyasa değerine ilişkin beklentiler 1 trilyon ile 1,5 trilyon dolar arasında değişiyor.

Ancak Vanguard, şirketin endekslerdeki başlangıç ağırlığının toplam değerlemesine göre değil, halka açık ve yatırımcıların işlem yapabileceği hisse miktarına göre belirleneceğini vurguladı.

Anthropic'in halka arz sonrasında toplam hisselerinin yaklaşık yüzde 5-7'sinin halka açık olması bekleniyor.

Bu nedenle şirketin yüksek toplam piyasa değerine rağmen geniş kapsamlı hisse senedi endekslerindeki başlangıç ağırlığının görece düşük kalabileceği belirtildi.

Vanguard, endekslerin toplam şirket değerlemesi yerine halka açık hisseler dikkate alınarak hesaplanan piyasa değerini esas aldığını hatırlattı.

S&P 500 için daha sıkı koşullar uygulanıyor

Vanguard, büyük endekslerin halka arzlara yönelik hızlandırılmış dahil edilme uygulamalarına karşın S&P 500 endeksinin önemli bir istisna oluşturduğunu bildirdi.

S&P 500'e dahil edilebilmek için şirketlerin uygun bir borsada en az 12 aylık işlem geçmişine sahip olması gerekiyor.

Ayrıca şirketin hem en son çeyrekte hem de son dört çeyreğin toplamında pozitif kâr açıklaması şartı bulunuyor.

Bu nedenle Anthropic'in kısa sürede bazı büyük endekslere girmesi mümkün olsa da S&P 500'e hemen dahil edilmesi beklenmiyor.

Endeks fonlarının Anthropic'teki payı zamanla artabilir

Vanguard, halka arz sonrasında çalışanlar, kurucular ve erken dönem yatırımcıların ellerindeki hisseleri satmasıyla şirketin halka açıklık oranının zaman içinde yükselebileceğini belirtti.

Bu gelişmenin, halka açık piyasa değerine göre ağırlıklandırılan endekslerde Anthropic'in payını artırabileceği ifade edildi.

Şirket, yeni halka arzların endekslere daha hızlı alınmasının piyasadaki değişimlerin endekslere yansıtılmasını kolaylaştırdığını ancak bunun kısa vadeli fiyat hareketlerine göre yatırım yapılması anlamına gelmediğini vurguladı.

Vanguard'a göre halka açıklık oranına dayalı ağırlıklandırma, büyük halka arzların endeks portföylerinde aşırı yoğunlaşma yaratmasını sınırlarken, yatırımcıların yeni halka açılan şirketlere daha erken erişebilmesine de olanak sağlıyor.

Vanguard, Anthropic gibi trilyon dolarlık değerlemeye sahip şirketlerin halka arzlarının dikkat çekici olmasına rağmen, çeşitlendirilmiş endeks portföylerinin çoğu üzerindeki başlangıç etkisinin sınırlı kalabileceği değerlendirmesinde bulundu.