TCMB Başkanı Karahan'ın Enflasyon Raporu 2026 - IV Bilgilendirme Toplantısı konuşmasından öne çıkanlar

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Dr. Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin ivme kaybetmekle birlikte devam ettiğini belirterek, 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 29,5'e yükseltildiğini açıkladı. Enerji fiyatlarındaki artış ve jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu vurgulayan Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini söyledi.

Karahan, Enflasyon Raporu 2026-IV Bilgilendirme Toplantısı'nda yaptığı konuşmada, son verilerin enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğini gösterdiğini, ancak arz yönlü şokların manşet enflasyondaki düşüşü sınırladığını ifade etti.

2027, 2028 ve 2029 enflasyon hedefleri açıklandı

Karahan, 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 29,5'e yükseltildiğini belirterek, enflasyonun 2027 sonunda yüzde 21'e, 2028 sonunda yüzde 13,5'e ve 2029 sonunda yüzde 9'a gerilemesinin beklendiğini açıkladı.

Enflasyonun orta vadede yüzde 5 hedefinde istikrar kazanmasının öngörüldüğünü söyleyen Karahan, para politikası duruşunun enflasyon görünümü ve riskler dikkate alınarak belirleneceğini vurguladı.

Enerji fiyatlarında yukarı yönlü riskler sürüyor

Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin artış yaşandığını belirten Karahan, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatının normalleşmesine ilişkin beklentilerin zayıflaması nedeniyle 2026 ve 2027 petrol fiyatı varsayımlarının yukarı yönlü güncellendiğini söyledi.

Enerji ve diğer emtia fiyatlarındaki artışların kalıcı hale gelmesinin dezenflasyonu yavaşlatabileceğine dikkat çeken Karahan, maliyet şoklarının fiyatlama davranışları ve enflasyon beklentileri üzerindeki ikincil etkilerinin izlendiğini ifade etti.

İç talep dezenflasyonu destekliyor

Karahan, ekonomik büyümenin ikinci çeyrekte iç talep öncülüğünde yavaşladığını, üçüncü çeyrekte ise hizmet üretimi artarken sanayi üretiminin gerilediğini belirtti.

Talep göstergelerinin iç talepteki zayıf seyri doğruladığını ifade eden Karahan, talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu söyledi.

Hizmet ve kira enflasyonunda yavaşlama

Hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın yıl boyunca sürdüğünü belirten Karahan, özellikle geçmişte yüksek katılık gösteren kalemlerdeki iyileşmeyi önemli bulduklarını ifade etti.

Kira enflasyonundaki yavaşlama eğiliminin belirginleştiğini, temel mal enflasyonunun düşük seyrini koruduğunu belirten Karahan, temmuz ayından itibaren enflasyonun ana eğiliminde gerileme görüldüğünü söyledi.

TL tercihi güçlü, kredi büyümesi yavaşlıyor

Karahan, finansal piyasalardaki gelişmeler karşısında likidite araçları ve makroihtiyati düzenlemelerin aktif biçimde kullanıldığını belirtti.

Fonlama maliyetindeki düşüşün mevduat ve kredi faizlerine büyük ölçüde yansıdığını, yurt içi yerleşiklerin Türk lirası tercihinin güçlü kaldığını söyledi.

Fon piyasasındaki gelişmelerin ardından yaşanan çıkışların büyük bölümünün mevduata yöneldiğini ifade eden Karahan, kredi büyümesinin son dönemde yavaşladığını kaydetti.

Altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklığın rezervlere yansıdığını da belirten Karahan, enflasyon beklentilerinin ihtiyatlı para politikası duruşunun korunmasını gerektirdiğini vurguladı.