ANALİZ- Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

ABD Borsaları'nda salı günü beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisinin ardından satıcılı bir kapanış gerçekleşti. S&P 500 endeksi yüzde 0,38 düşüşle 7.520,93 puandan, Nasdaq Composite yüzde 0,74 kayıpla 25.065,88 puandan, Russell 2000 yüzde 0,68 gerilemeyle 2.821,38 puandan, Dow Jones yüzde 0,30 düşüşle 52.231,89 puandan ve NYSE Composite yüzde 0,04 kayıpla 24.462,33 puandan kapandı.

Kaybın teknoloji tarafında yoğunlaşması, yapay zekâ temalı hisselerdeki değerleme tartışmasının sürdüğüne işaret ediyor. Bir önceki işlem gününde ana endeksler yüzde 2'nin üzerinde yükselişle kapanmıştı. Makro tarafta günün belirleyici gelişmesi ABD ekim ayı tüketici fiyat endeksi oldu. Mevsim etkisinden arındırılmış manşet TÜFE aylık bazda yüzde 0,3'lük beklentiye karşılık yüzde 0,4 arttı; eylülde artış yüzde 0,6 olmuştu. Çekirdek TÜFE ise yüzde 0,2'lik beklentiye karşılık yüzde 0,3 yükseldi.

Verinin ardından ABD Merkez Bankası'nın aralık toplantısında faiz artırımına gideceği yönündeki beklentiler güçlendi; Yönetim Kurulu düzeyindeki açıklamalarda, aralık toplantısında en az çeyrek puanlık bir artırımın destekleneceği ve çekirdek fiyatlardaki seyre bağlı olarak daha büyük bir adımın da değerlendirilebileceği ifade edildi.

Bu açıklamaların ardından tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareket izlendi ve dolar güçlü seyrini korudu. Emtia tarafında petrol fiyatları, bölgesel gerilimde askeri adımların ertelenmesine yönelik açıklamaların etkisiyle ağustos sonundan bu yana en düşük seviyelere geriledi. Yurt içinde TÜİK eylül ayı sanayi üretim endeksini açıkladı. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 2,6 artarak nisan ayından bu yana ilk yıllık yükselişi kaydetti; mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış üretim ise aylık bazda yüzde 2,1 arttı ve temmuz ile ağustos aylarındaki düşüşlerin ardından toparlanma gösterdi. Alt sektörlerde imalat sanayi yıllık yüzde 2,6 ve aylık yüzde 2,3, elektrik-gaz-buhar üretimi yıllık yüzde 4,0, madencilik yıllık yüzde 1,2 arttı.

Ana sanayi gruplarında yıllık bazda en güçlü artış yüzde 7,2 ile sermaye malında görüldü; enerji yüzde 3,9, ara malı yüzde 1,2, dayanıksız tüketim malı yüzde 0,7 ve dayanıklı tüketim malı yüzde 0,6 yükseldi. Veri, imalat PMI'ın ekimde 47,3'e gerileyerek 31 aydır eşik değerin altında kaldığı bir dönemde gelmiş olmakla birlikte, üçüncü çeyrek ortalamasının ikinci çeyreğin altında kaldığı da değerlendirmelerde yer aldı.

Aynı gün Hazine 8 yıl vadeli tahvil ihalesini ve 5 yıl vadeli kira sertifikası ihracını gerçekleştirdi. Borsa İstanbul'da salı günü sınırlı bir geri çekilme yaşandı ancak sektörler arasında belirgin bir ayrışma görüldü. BIST 100 endeksi yüzde 0,43 düşüşle 50,80 puan gerileyerek 11.661,8 seviyesinden kapandı; endeks gün içinde 11.642,2 - 11.786,5 bandında hareket etti ve kapanışını gün içi dibe yakın gerçekleştirdi. İşlem hacmi 141,9 milyar TL olarak gerçekleşti; pazar genelinde toplam hacim 173,6 milyar TL oldu.

Sektör endekslerinde ulaştırma endeksi yüzde 1,22 yükselişle 35.604,2 puana çıkarak artıda kapanan tek ana sektör endeksi oldu; petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin maliyet tarafında oluşturduğu çerçeve, bu performansla birlikte değerlendirilen unsurlardan biriydi. Buna karşılık holding endeksi yüzde 1,38 kayıpla 9.574,82 puana, gıda endeksi yüzde 1,26 düşüşle 11.359,2 puana geriledi; teknoloji endeksi yüzde 0,83 ve tüm hisseler yüzde 0,58 değer kaybetti.

Bankacılık endeksi yüzde 0,03 ve BIST 30 yüzde 0,02 ile neredeyse yatay kapandı; bankacılık endeksi, önceki günkü yüzde 3,80'lik yükselişin ardından kazancını korudu. İşlem hacminde THYAO 15,5 milyar TL ve yüzde 8,90 payla başı çekti; KCHOL 10,9 milyar TL, TUPRS 10,3 milyar TL ve ASELS 9,5 milyar TL ile izledi. Güne Başlarken çarşamba gününün küresel veri akışı sınırlı olacak. ABD ve Kanada'da tahvil piyasaları resmî tatil nedeniyle kapalı olacak; bu durum, hisse senedi piyasalarında işlem hacimlerinin düşük seyretmesine ve getiri tarafında yön sinyali oluşmamasına yol açabilir.

Saat 10:00'da Almanya ekim ayı enflasyonu, 12:00'de İtalya sanayi üretimi ve 13:30'da Almanya'nın uzun vadeli tahvil ihaleleri takip edilecek. Yurt içinde saat 10:00'da TÜİK ticaret satış hacmi ve ciro endeksleri yayımlanacak. Haftanın asıl gündemi ise perşembe günü saat 10:30'da yayımlanacak TCMB Enflasyon Raporu olmayı sürdürüyor; rapor, yıl sonu ve 2027 enflasyon tahminlerinin güncellenip güncellenmeyeceği ile para politikası patikasına ilişkin çerçeveyi göstermesi bakımından izlenecek.

Borsa İstanbul'da 11.642 seviyesinin korunup korunmadığı, 11.786 seviyesinin geri alınıp alınamadığı ve bankacılık endeksindeki güçlü seyrin devamlılığı takip edilecek. BIST 100 Endeks Açılış Beklentisi Sınırlı Pozitif Destek Direnç 11.607 - 11.553 - 11.463 11.752 - 11.841 - 11.896 Makro Başlıklar Yurt içinde dün TÜİK tarafından açıklanan eylül ayı sanayi üretimi verileri, önceki aylardaki zayıf seyrin kısmen tersine döndüğüne işaret etti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi eylülde yıllık %2,6, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seride ise aylık %2,1 artış kaydetti. Böylece sanayi üretimi nisandan bu yana ilk kez yıllık bazda büyüme gösterdi. Ağustos verisi ise yıllık %1,9'luk düşüşten %1,7'ye, aylık %1,0'lık düşüşten %0,9'a revize edildi.

Alt sektörlerde yıllık bazda madencilik %1,2, imalat sanayi %2,6, enerji grubu ise %4,0 yükseldi. Aylık bazda ise imalat sanayi %2,3, madencilik %1,1, enerji grubu %0,1 artış gösterdi. Ağustostaki daralmanın ardından imalat kaynaklı toparlanma olumlu bir sinyal verse de yılın ilk dokuz ayının altısında yıllık bazda daralma görülmesi, sanayi tarafındaki kırılganlığın sürdüğüne işaret ediyor.

Yurt dışında ise dün ABD'de açıklanan ekim ayı enflasyon verisi beklentilerin üzerinde geldi. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık %0,3'lük beklentiye karşın %0,4 artarken, eylüldeki %0,6'lık artışa göre yavaşladı. Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise %0,2'lik beklentinin üzerinde %0,3 artarak üst üste üçüncü ayında bu seviyede gerçekleşti. 2025'teki hükümet kapanması nedeniyle Ekim 2025 verileri derlenemediğinden ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu ekim ayı için yıllık enflasyon oranlarını yayımlamadı.

Veri öncesinde Fed Guvernörü Waller, ekimde enflasyon yavaşlasa bile aralıkta 25 baz puanlık artırımı desteklemeye yakın olduğunu, çekirdek TÜFE'nin %0,3 civarında veya üzerinde gelmesi halinde ise 50 baz puanlık artırımı değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Verinin ardından CME FedWatch aracında Fed'in aralık toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı %100'e ulaşırken, 25 baz puanlık artırım olasılığı %85,3, 50 baz puanlık artırım olasılığı ise önceki gün sıfır seviyesindeyken %14,7 olarak fiyatlandı.

Bir gün önce %16 seviyesinde bulunan faizlerin sabit kalma olasılığı ise tamamen fiyatlamadan çıktı. Öte yandan ADP haftalık verisine göre ABD'de özel sektör, 24 Ekim ile biten dört haftalık dönemde haftalık ortalama 19.750 kişilik istihdam artışı kaydederek bir önceki haftanın 19.500'lük seviyesini aştı. Bugün yurt içinde TÜİK tarafından eylül ayı perakende satış verileri açıklanacak. Ağustosta perakende satışlar aylık %1,4, yıllık %10,1 artış göstermişti. Yurt dışında ise Almanya'da ekim ayı nihai TÜFE verileri takip edilecek. Enflasyonun aylık %0,2 gerilemesi, yıllık bazda ise eylüldeki %3,3'ten %2,8'e yavaşlaması bekleniyor. Gün içinde ayrıca ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması ve OPEC'in aylık petrol piyasası raporu yakından izlenecek.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.