ANALİZ- Günlük Bülten (Akbank)

Fed'e yönelik faiz artış beklentileri yeniden güçleniyor

● Sanayi Üretim Endeksi eylülde mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak aylık %2,1 arttı.

● ABD'de TÜFE ekimde aylık %0,4, çekirdek TÜFE %0,3 ile beklentilerin üzerinde artış kaydetti.

● Yurt içinde perakende ticaret satış hacim ve ciro endeksleri açıklanacak.

Dün Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller'ın enflasyonun hızlanmaya devam etmesi halinde merkez bankasının güvenilirliğini korumak için 50 baz puanlık bir artışa destek verebileceğini açıklamasının ardından yayınlanan ABD aylık enflasyonu hem manşette (%0,4) hem de çekirdek göstergede (%0,3) beklentilerin 0,1 puan üzerinde gerçekleşerek fiyat baskılarının enerji bağlantılı kalemlerle sınırlı kalmayıp mal ve hizmet tarafına da yayıldığını ortaya koydu. Böylelikle Waller'ın açıklamaları ve yüksek gelen enflasyon verileriyle Fed vadeli kontratlarında aralık ayı için faiz artışı fiyatlamaları 0-25 baz puandan 25-50 baz puan aralığına kayarken, önümüzdeki yılın ilk yarısına kadar piyasa nezdinde Fed'den beklenen toplam faiz artışı sayısı da 2'den 3'e yükseldi. Dünü sırasıyla 18 ve 11 baz puanlık artışlarla tamamlayan 2 ve 10 yıllık ABD tahvil getirileri yeni güne yatay seyirle başlıyor. Aralık ayına ilişkin faiz artışı fiyatlamaları diğer FOMC üyelerinden gelecek değerlendirmeler ve cuma günü açıklanacak ÜFE verisiyle yön arayışını sürdürecektir.

Jeopolitik tarafta ise ABD Temsilciler Meclisi'nde Savunma Bakanı Hegseth'e yönelik azil girişiminin Cumhuriyetçilerin desteğiyle engellenmesi Trump yönetiminin dış politika ve güvenlik ekibi üzerindeki siyasi desteğini şimdilik koruduğuna işaret ederken, yönetimin İran politikaları konusunda mevcut stratejisini sürdürmesine yönelik belirsizlikler bir miktar artmış oldu. Dünü %1,2 düşüşle tamamlayan Brent petrol varil fiyatı bu sabah %1 artışla 92,4$'da (ay başından bu yana değişim: %-21), Avrupa'nın gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF 86€ seviyesinde işlem görüyor (ay başından bu yana değişim: %-18). Hisse senetleri ise bu sabah ABD ve Avrupa vadelileri ile Asya seansındaki işlemlerde pozitif seyrediyor.

MSCI Dünya Endeksi dün ABD borsalarındaki düşüşün etkisiyle %0,21 değer kaybederken, VIX Oynaklık Endeksi günü 19,5 seviyesinde tamamlayarak risk alma iştahındaki temkinli seyre işaret etti. ABD'de S&P 500 (%-0,38) ve Nasdaq'taki (%-0,74) geri çekilmede satışlar teknoloji (%-1,40) ve değerli metallerdeki aşağı yönlü baskıya paralel malzeme (%-0,55) tarafında yoğunlaştı. Sağlık (%+0,27) ve temel tüketim (%+0,22) gibi defansif sektörler ise pozitif ayrıştı.

Avrupa'da Stoxx Europe 600 dün de jeopolitik iyimserlikten aldığı destekle bankacılık endeksi (günlük değişim: %+1,08, haftalık değişim: %+7,23) öncülüğünde %0,27 değer kazanarak ağustos ayındaki rekor seviyesine bir adım daha yaklaştı. Avrupa vadeli işlemleri yeni günde bölge borsalarında pozitif açılışa işaret ediyor. Asya borsalarında da bu sabah genele yayılan alıcılı seyir hakim. Öncü borsalardan, Çin'de Şangay %0,22, Japonya'da Nikkei 225 %1,31 ve Güney Kore'de KOSPI %2,14 yukarda işlem görüyor. Faizler tarafında, OIS piyasasında ECB için aralık ayı faiz artışına atfedilen olasılık bu sabah 5 puanlık artışla %88 seviyesinde.

Fed vadeli kontratlarında ise Cuma günkü güçlü tarım dışı istihdam ve dün beklentileri aşan ekim ayı enflasyon verilerinin ardından biri aralık ayında, ikisi 2027'nin ilk yarısında olmak üzere önümüzdeki 1 yıllık vade için toplam 3 faiz artışı fiyatlanıyor. 10 yıllık ABD tahvil getirisi dün 11 baz puan artışla %4,99'a, 2 yıllık getiri 18 baz puan artışla %4,74'e yükseldi. Dolar Endeksi diğer önemli para birimleri karşısında %0,6 değer kazandı (102,23). Euro/dolar paritesi %0,5 düşüşle 1,116'ya geriledi. Faiz beklentilerindeki artış ve dolar endeksindeki güçlenmeyle baskılanan altının ons fiyatı dünkü %2,6'lık düşüşün ardından bu sabah %0,3 artışla 4045$'da, dün %3,5 gerileyen gümüş fiyatı ise yeni günde %1,7 kazançla 52,4$'da işlem görüyor.

● ABD'de TÜFE ekimde aylık %0,4 ile beklentilerin üzerinde artarken (beklenti: %0,3), fiyat baskılarının enerji dışındaki kalemlere de yayıldığı görüldü. Barınma grubu fiyatlarındaki aylık artış %0,3, gıda grubunda ise %0,5 oldu. Enerji fiyatları ise eylül ayındaki %5,2'lik artışın ardından, ekimde %0,7 artış kaydetti. Gıda ve enerji hariç aylık enflasyon %0,3 arttı (beklenti: %0,2). Aylık bazda fiyatlar eğlence, tıbbi bakım, motorlu taşıt sigortası, ev eşyaları ve eğitim gibi kalemlerde artış gösterirken, ikinci el otomobil ve iletişimde azaldı.

● ABD'de küçük işletmelerin ekonomiye ilişkin iyimserliğini ölçen NFIB Küçük İşletme İyimserlik Endeksinde ekimde sınırlı değişim görüldü. Endeks 97,8 ile hazirandan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. 10 bileşenden sadece dördü iyileşme gösterdi. Küçük işletmelerin ekim ayında bildirdiği başlıca sorunlar; mevcut işgücünün niteliği, vergiler ve enflasyon oldu.

● Yurt içinde Sanayi Üretim Endeksi (SÜE) eylül ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış (m.a.) olarak aylık bazda %2,1, yıllık bazda ise %2,6 arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış olarak yıllık artış da yine %2,6 oldu. Eylül ayındaki toparlanmaya rağmen hem ikinci çeyrekten sarkan etkiler hem de temmuz ve ağustos aylarındaki düşüş eğilimi nedeniyle SÜE (m.a.) çeyreklik bazda %1,8 daraldı. Böylelikle ikinci çeyrekteki güçlü artış kalıcı olmadı ve SÜE (m.a.) hemen hemen ilk çeyrekteki seviyesine geri döndü. Üçüncü çeyrekte yıllık bazdaki artış ise %0,8 ile ikinci çeyreğe kıyasla yavaşladı.

● İnşaat maliyet endeksi, eylülde bir önceki aya göre %1,8 artarken, yıllık artış %30,8 ile Aralık 2024'ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Hazine dün gerçekleştirdiği 8 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvil ihalesinde ROT dahil toplam 29,8 milyar TL borçlandı. İhalede ortalama yıllık bileşik faiz %36,61 seviyesinde gerçekleşti. Hazine ayrıca 18,5 milyar TL tutarında 5 yıl vadeli kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi. Böylece Hazine kasım ayında toplam 121,8 milyar TL borçlanmış oldu. Kasım ayında toplam 122,7 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 123,4 milyar TL'lik iç borçlanma programlanmıştı. Yurt içinde bugün eylül ayı perakende ticaret satış hacim endeksi ile ciro endeksleri açıklanacak.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.