ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk)

Bilanço Sezonu Ardından BIST'te Geri Çekilme Etkili Oldu...

* Küresel piyasalarda salı günü beklentileri aşan ABD enflasyon verisi ve Fed'in aralık ayında faiz artırımına gideceği yönündeki beklentilerin güçlenmesi öne çıktı. ABD'de ekim ayı tüketici enflasyonu aylık %0,4 artarken çekirdek enflasyon %0,3 ile üst üste üçüncü ayda beklentileri aştı. Fiyat artışlarında konut ve gıda kalemleri belirleyici olurken benzin fiyatları %1, gıda fiyatları ise %0,5 yükseldi.

Fed Guvernörü Waller, çekirdek enflasyonun %0,3 ve üzerinde gelmesi halinde aralık ayında 50 baz puanlık faiz artırımının değerlendirilebileceğini belirtirken Dallas Fed Başkanı Logan da daha hızlı adımlar atılması gerektiğine işaret etti. Açıklamaların ardından piyasalar aralık ayındaki faiz artırımını neredeyse tamamen fiyatlarken 50 baz puanlık artırım olasılığı %14'e yükseldi.

ABD 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan artışla %4,99'a çıkarken gün içinde %5 seviyesini aştı. Yükselen faizlerin özellikle teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturmasıyla ABD borsaları pazartesi günkü kazanımlarının bir bölümünü geri verdi. Nasdaq %0,74, S&P 500 %0,38 ve Dow Jones %0,30 gerilerken Nvidia hisselerindeki %5,4'lük düşüş dikkat çekti. Jeopolitik tarafta ABD Başkanı, İran ile savaşın askeri açıdan fiilen sona erdiğini ve çatışmaların yakında biteceğini ifade ederken İran yönetimi müzakerelerin sürdüğü yönündeki açıklamaları reddederek yedi şartın kabul edilmesini istedi. Bu gelişmelerle Brent petrol gün içinde 31 Ağustos'tan bu yana ilk kez 90 doların altını test ederken günü %0,8 düşüşle 92 dolar civarında tamamladı. Asya piyasalarında ise ABD'den ayrışan pozitif görünüm dikkat çekti. Nikkei %2,87 yükselişle 60 bin puanın üzerinde kapanırken Kospi %4,39 değer kazandı.

* 3Ç26 bilanço dönemi geride kalırken, Borsa İstanbul'da geride bıraktığımız günde sınırlı negatif bir seyir takip edildi. BIST 100 endeksi günü %0,43 gerilemeyle 11.661 puan seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi yatay bölgede günü tamamlarken, Katılım 100 endeksi %1,42 değer kaybıyla negatif ayrıştı. BIST 100 endeksindeki gün içi işlem hacmi 140 milyar TL bandındaki seyrini sürdürürken, endekste yer alan 100 şirketten 72'si günü negatif bölgede kapatmış oldu. Madencilik, bilişim ve elektrik endekslerindeki keskin düşüşler endeksteki satışlara öncülük ederken, jeopolitik risklere ilişkin artan iyimserliğin ve Brent petroldeki geri çekilmenin etkisiyle ulaştırma şirketlerinin pozitif ayrıştığı takip edildi. Bu kapsamda Pegasus %5,39, Türk Hava Yolları %1,21 artış kaydetti. Geçtiğimiz günde endeksten yaklaşık 750 milyon TL para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 237 puana gerilerken, CDS 22 Eylül tarihinden bu yana ilk kez 240 seviyesinin altında kaydedildi. Tahvil piyasasında ise alım ağırlıklı bir görünüm izlendi. Kısa vadeli tahvil faizleri %0,76 düşüşle %38,92 seviyesinde gerçekleşti. TLREF %35,54 ve fonlama maliyeti %36,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 414 milyar TL fazla verdi.

* TÜİK tarafından açıklanan verilere göre Eylül ayında sanayi üretimi aylık bazda %2,1, yıllık bazda ise %2,6 artış gösterdi. Alt kırılımlar incelendiğinde yüksek teknoloji üretimi, aylık bazda %26,1, yıllık bazda ise %31,1 yükselerek pozitif ayrışmaya devam ederken, sanayi üretiminde geride bıraktığımız dört ayın ardından ilk kez yıllık baza artış kaydedilmiş oldu.

Ne bekliyoruz...

* Kasım ayının başından bu yana Borsa İstanbul'da etkili olan yukarı yönlü hareket, 3Ç26 finansal sonuç sezonunun tamamlanmasının ardından yerini kar satışlarına bıraktı. SPK, Takasbank ve Borsa İstanbul yönetimlerinde yaşanan değişikliklerin ardından piyasalarda güvenin yeniden tesis edilebileceğine yönelik beklentiler ve petrol fiyatlarında gözlenen sert gerileme, endeksteki toparlanmayı destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı. Piyasa gündeminde fon soruşturmasına ilişkin gelişmeler yakından izlenmeye devam ediyor. Son olarak eski Takasbank Genel Müdürü, OMG Capital Advisors Yönetim Kurulu Başkanı ve Adil Katılım Bankası Kurucu Ortağı hakkında tutuklama talebinde bulunuldu.

Ayrıca, soruşturma kapsamında yaklaşık 31,5 milyar TL tutarındaki varlığın gönüllü iade hesabına aktarıldığını hatırlatmak isteriz. Emlak Katılım Bankası'nın Katılımevim, Birevim ve İktisat Katılım Bankası'na ilişkin pay devirlerini tamamlamasını ise yaşanan gelişmelerin ardından ilgili şirketler açısından normalleşme sürecine katkı sağlayabilecek, özellikle Katılımevim hisseleri bakımından olumlu bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde soruşturmanın seyri, ara dönemlerde piyasaya yansıyabilecek yeni gelişmeler ve yeni yönetimlerin atacağı adımların Borsa İstanbul'un yönü açısından belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Makroekonomik veri gündeminde haftanın en önemli başlığı, 12 Kasım Perşembe günü gerçekleştirilecek yılın son Enflasyon Raporu sunumu olacak.

TCMB'nin mevcut %15 seviyesindeki 2027 yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize ederek %22-23 bandına taşımasını olası görüyoruz. TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmeleri, para politikasının gelecek dönemdeki seyrine yönelik mesajları ve soru-cevap bölümünde yapacağı açıklamalar, piyasalarda volatilitenin artış göstermesine neden olabilir.

Dün açıklanan sanayi üretimi verilerinin ardından bugün ekonomik aktivitenin seyrine ilişkin izlenecek bir diğer önemli öncü gösterge olan perakende satış verileri takip edilecek. Ağustos ayında perakende satış hacmi aylık bazda %1,4, yıllık bazda ise %10,1 artış kaydetmişti. Eylül ayı verilerinde iç talebin seyrine ilişkin sinyallerin yanı sıra tüketim eğilimindeki değişimin TCMB'nin enflasyon görünümü ve para politikası üzerindeki olası etkilerini de değerlendireceğiz.

* Teknik açıdan değerlendirildiğinde; ilk olarak kritik 11.600 seviyesini, ardından 11,442 ve 11,300 seviyelerini destek olarak takip ediyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 11.800, 11.950 ve 12.150 seviyeleri sırasıyla direnç olarak izlenebilir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.