Morgan Stanley: Hedge fonlarda son 10 yılın en büyük risk azaltma dalgası yaşanıyor

Morgan Stanley, küresel hisse senedi hedge fonlarının kasım ayının ilk haftasına kadar olan dönemde risklerini son 10 yılı aşkın sürenin en hızlı temposuyla azalttığını bildirdi.

Yapay zeka hisselerinde ABD ara seçimlerinin ardından hızlanan satışlar, fonların pozisyonlarını küçültmesine yol açarken, uzun ve kısa pozisyon stratejisi izleyen fonların brüt piyasa değeri haziran sonundan bu yana %10,7 geriledi.

Morgan Stanley raporuna göre, küresel hedge fonlarda risk azaltma işlemleri kasım ayının ilk haftasında hız kazandı.

Yapay zeka şirketlerinin hisselerinde yaşanan sert düşüşler, küresel yatırımcıların pozisyonlarını azaltmasında etkili oldu. Özellikle ABD ara seçimlerinin ardından teknoloji hisselerinde derinleşen satış baskısı, fonların risk iştahını zayıflattı.

Çin hisseleri satış dalgasından ayrıştı

Morgan Stanley'ye göre, kasım ayının ilk haftasında net alım görülen tek piyasa Hong Kong ve Çin oldu.

Çin'de devlet destekli yatırım fonlarının piyasaya müdahalesi, hedge fonların yerel para birimi cinsinden işlem gören hisselerde açığa satış pozisyonlarını kapatmasını sağladı.

Çin hisselerinde şirket seçimine dayalı yatırım stratejileri, haftalık ortalama %1,1 getiriyle pozitif performans gösteren tek strateji oldu. Bu stratejilerin yılbaşından bu yana ortalama getirisi %6,7'ye ulaştı.

Fonların özellikle Çinli tüketim şirketleri, yerel yarı iletken üreticileri ve kamu şirketlerindeki kısa pozisyonlarını kapattığı belirtildi.

Teknoloji hisselerinde satışlar yoğunlaştı

Asya'daki hedge fonların risk azaltma işlemleri ağırlıklı olarak bilgi teknolojileri sektöründe yoğunlaştı.

Özellikle Tayvan ve Güney Kore piyasalarında yükseliş beklentisiyle açılan pozisyonlar azaltılırken, yeni düşüş yönlü pozisyonlar oluşturuldu.

Temel analizle hisse seçimi yapan fonlar satışlara öncülük ederken, çok stratejili, makro ve kantitatif yatırım fonları ağırlıklı olarak kısa pozisyonlarını kapattı.

Fonların kaldıraç oranları sert geriledi

Morgan Stanley verilerine göre, Asya'daki uzun-kısa hisse senedi fonlarının brüt kaldıraç oranı bir haftada 3 yüzde puan düşerek %124'e indi.

Bu seviye, ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük tarifesi açıklamalarının piyasaları sarstığı Nisan 2025'te görülen %123'lük dip seviyenin hemen üzerinde gerçekleşti.

ABD'deki uzun-kısa hisse senedi fonlarının net kaldıraç oranı ise tek seansta 5 yüzde puan gerileyerek %42'ye düştü.

Morgan Stanley'nin verileri, yapay zeka hisselerindeki satışların ardından küresel hedge fonların risklerini azaltma eğiliminin son 10 yılı aşkın dönemin en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koydu.