Aracı kurumlardan Pegasus değerlendirmesi: Güçlü gelirler yakıt maliyetlerini dengeledi

Deniz Yatırım'ın paylaştığı verilere göre Pegasus, üçüncü çeyrekte 1 milyar 314 milyon euro satış geliri, 404 milyon euro FAVÖK ve 227 milyon euro net kâr açıkladı. Piyasa beklentileri sırasıyla 1 milyar 240 milyon euro gelir, 363 milyon euro FAVÖK ve 160 milyon euro net kâr seviyesindeydi.

Böylece şirketin satış gelirleri, FAVÖK'ü ve net kârı piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşti.

Deniz Yatırım: Rekor yan gelirler bilançoyu destekledi

Deniz Yatırım, Pegasus'un üçüncü çeyrek sonuçlarını olumlu değerlendirdi.

Kurum, arz edilen koltuk kilometredeki (AKK) yıllık büyüme, artan birim gelirler ve yolcu başına yan gelirlerin tarihi yüksek seviyelere ulaşmasını olumlu unsurlar arasında gösterdi.

Yolcu sayısı ve kapasitedeki artışa paralel olarak iyileşen operasyonel göstergelerin, yükselen yakıt giderlerini büyük ölçüde dengelediğini belirten Deniz Yatırım, FAVÖK marjındaki yıllık daralmaya dikkat çekti.

Kurum, beklentileri aşan finansal sonuçların olumlu algılanabileceğini ancak Smartwings satın alımının son çeyrek bilançosu üzerindeki etkilerinin bu görünümü sınırlayabileceğini ifade etti.

Gedik Yatırım: Yolcu başına yan gelir 32,9 euroyla rekor kırdı

Gedik Yatırım, Pegasus'un üçüncü çeyrek sonuçlarını güçlü gelir büyümesi ve beklentileri aşan operasyonel performans nedeniyle pozitif değerlendirdi.

Kurumun hesaplamalarına göre şirketin gelirleri yıllık yüzde 19 artarak 1 milyar 314 milyon euroya yükseldi. Yolcu sayısı yüzde 7 artışla 13,1 milyona, uluslararası yolcu sayısı ise yüzde 5 yükseldi.

Arz edilen koltuk kilometre yüzde 6 artarken, doluluk oranı 1 puan düşüşle yüzde 88,2 oldu.

Uluslararası yolcu başına gelir yüzde 14, yolcu başına yan gelir ise yüzde 11 artarak 32,9 euroyla rekor seviyeye ulaştı. Birim gelir göstergesi RASK da yüzde 12 yükseldi.

Gedik Yatırım, jet yakıtı fiyatlarındaki yaklaşık yüzde 85'lik yıllık artışa karşılık şirketin yakıt giderlerinin yüzde 61 yükselerek 407 milyon euroya ulaştığını belirtti.

Toplam birim maliyet yüzde 17 artarken, yakıt hariç birim maliyet artışı yüzde 2 ile sınırlı kaldı.

Şirket tanımlı FAVÖK yüzde 2 artarak 404 milyon euroya yükselirken, FAVÖK marjı yüzde 35,9'dan yüzde 30,7'ye geriledi.

Gedik Yatırım, güçlü birim gelir artışı ve yakıt dışı maliyet kontrolünü olumlu bulurken, finansman giderleri ile daralan marjlara dikkat çekti. Kurumun PGSUS için hedef fiyatı 245 TL seviyesinde bulunuyor.

İntegral Yatırım: 2027'de yakıt koruma oranının düşmesi risk oluşturuyor

İntegral Yatırım, Pegasus'un üçüncü çeyrek sonuçlarını pozitif değerlendirdi.

Kurumun analizine göre net satışlar geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 37,7, FAVÖK yüzde 21,2 ve esas faaliyet kârı yüzde 30,3 arttı.

Artan yolcu sayısı, güçlü birim gelirler ve yan gelirlerde ulaşılan rekor seviyenin operasyonel performansı desteklediğini belirten kurum, yakıt maliyetleri nedeniyle FAVÖK marjının 4,2 puan daraldığına dikkat çekti.

İntegral Yatırım, net finansman giderlerindeki artışın esas faaliyet kârındaki yükselişin yüzde 82,1'ini geri aldığını bildirdi.

Kurum, 2027 yılında yakıt fiyatlarına karşı riskten korunma oranının yüzde 35'e gerilemesini, yüksek yakıt fiyatlarını ve artan borçlanma maliyetlerini şirketin görünümü açısından başlıca riskler olarak sıraladı.

Şeker Yatırım: 271,90 TL hedef fiyat ve AL önerisi korundu

Şeker Yatırım, Pegasus'un beklentileri aşan üçüncü çeyrek sonuçlarının kısa vadede hisse performansına olumlu yansıyabileceğini belirtti.

Bununla birlikte rekabet kaynaklı fiyatlama baskıları ve jeopolitik belirsizliklerin hisse fiyatında oynaklığa neden olabileceğini ifade etti.

Kurum, yolcu talebi, jet yakıtı fiyatları ve küresel risk iştahının kısa vadeli fiyatlamada belirleyici olacağını vurgulayarak 271,90 TL hedef fiyatını ve 'AL' tavsiyesini korudu.

İnfo Yatırım: Finansalların hisseye olumlu yansıması bekleniyor

İnfo Yatırım, Pegasus'un üçüncü çeyrek sonuçlarının hisse performansı üzerinde pozitif etki yaratmasını beklediğini açıkladı.

Kurum, PGSUS için 195 TL hedef fiyatını ve endeks üstü getiri beklentisini korudu.

PhillipCapital ise Pegasus'a ilişkin 12 aylık hedef fiyat ve yatırım önerisini 'Gözden Geçiriliyor' statüsünde tutmaya devam etti. Kurum, jeopolitik gerilimlerin etkilerini, finansal sonuçları ve şirketin gerçekleştireceği telekonferansta verilecek mesajları değerlendirdikten sonra tahminlerini güncelleyeceğini bildirdi.

Aracı kurumların Pegasus hedef fiyatları

Paylaşılan raporlarda açıklanan hedef fiyatlar şöyle:

Smartwings entegrasyonu ve yakıt maliyetleri izlenecek

Aracı kurumların değerlendirmelerinde Pegasus'un güçlü yolcu talebi, artan birim gelirleri, rekor seviyedeki yan gelirleri ve beklentileri aşan FAVÖK'ü ortak olumlu unsurlar olarak öne çıktı.

Buna karşılık jet yakıtı fiyatlarındaki yükselişin kâr marjları üzerindeki baskısı, finansman giderlerindeki artış ve Smartwings satın alımının finansal sonuçlara etkileri önümüzdeki dönem açısından temel izleme başlıkları oldu.

Analistler, özellikle 2027 yılında yakıt fiyatlarının seyri ve riskten korunma oranındaki düşüşün Pegasus'un kârlılık performansı açısından önem taşıyacağını belirtti.