HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- GCM Yatırım, Doğan Holding için hedef fiyatını 39,00 TL'den 34,30 TL'ye revize etti

Doğan Holding (DOHOL) 2026 3. Çeyrek Bilanço Analizi

DOHOL, 2026 yılı 3. çeyreğinde 1,95 milyar TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik bazda %41 gerilerken, yıllık bazda %1083 artış gösterdi. Yıllık artışta Hepiyi Sigorta'nın net karındaki büyüme, Gümüştaş Madencilik'in artan üretimi ve iyileşen ürün karması ile net parasal zararın azalması etkili oldu. Karel'de personel giderlerinin düşmesi ve düşük karlı işlerin payının azalması operasyonel performansı desteklerken, şirketin yüksek borçluluğuna bağlı finansman giderleri net karı baskılamayı sürdürdü.

Doğan Holding, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 1,95 milyar TL ana ortaklık net dönem karı açıkladı. Net kar geçen yılın aynı dönemine göre %1083 artarken, bir önceki çeyreğe göre %41 geriledi. Operasyonel karlılıktaki iyileşmeye karşın finansman giderleri ve net parasal pozisyon zararının önceki çeyreğe göre artması, net kar üzerinde baskı oluşturdu.

Satış gelirleri üçüncü çeyrekte yıllık bazda %1, çeyreklik bazda %15 artarak 16,53 milyar TL'ye ulaştı. Brüt kar, yıllık %45 ve çeyreklik %39 artışla 7,63 milyar TL olarak gerçekleşti. Faaliyet giderlerinin yıllık %9, çeyreklik %10 azalarak 3,29 milyar TL'ye gerilemesi de operasyonel karlılığı destekledi.

Net esas faaliyet karı yıllık %164, çeyreklik %137 artarak 4,33 milyar TL'ye yükseldi. FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine göre %60, önceki çeyreğe göre %71 artışla 6,18 milyar TL oldu. Brüt kar marjı %46,14'e, esas faaliyet kar marjı %26,21'e ve FAVÖK marjı %37,40'a yükselerek hem yıllık hem de çeyreklik bazda iyileşme gösterdi.

Net finansman giderleri, geçen yılın aynı dönemindeki 3,21 milyar TL ve önceki çeyrekteki 3,52 milyar TL seviyelerinden 3,94 milyar TL'ye yükseldi. Net parasal pozisyon zararı ise yıllık bazda 3,90 milyar TL'den 2,44 milyar TL'ye gerilemesine karşın, önceki çeyrekteki 1,00 milyar TL seviyesine göre arttı. Bu görünümde net kar marjı yıllık bazda %1,01'den %11,80'e yükselirken, ikinci çeyrekteki %22,92 seviyesinin altında kaldı.

Bilanço tarafında ana ortaklık özkaynakları çeyreklik %7 ve yıllık %31 artışla 102,38 milyar TL'ye ulaştı. Toplam varlıklar ise çeyreklik %8, yıllık %40 artarak 238,06 milyar TL oldu. Yatırım harcamaları üçüncü çeyrekte yıllık %139 ve çeyreklik %79 artışla 5,00 milyar TL'ye yükseldi.


Raporun tamamı için tıklayın

https://www.gcmyatirim.com.tr/arastirma-analiz/ozel-raporlar/2026-11-06-dogan-holding-dohol-2026-3-ceyrek-bilanco-analizi

ForInvest Haber