Deniz Yatırım, Aygaz ve Tüpraş için AL önerisini korudu: Güçlü karlılık beklentisi sürüyor

Deniz Yatırım, "Bir diğer güçlü çeyrek daha" başlıklı Petrol ve Gaz Sektörü raporunda, Aygaz (AYGAZ) ve Tüpraş (TUPRS) için olumlu görüşünü sürdürdü. Kurum, Aygaz için 385 TL, Tüpraş için 416,25 TL olan 12 aylık hedef fiyatlarını ve her iki şirkete yönelik AL önerisini korurken, rafineri ürünlerindeki arz kısıtlamaları ve yüksek ürün karlılıklarının 2026-2027 tahminlerinde yukarı yönlü revizyon ihtiyacı yaratabileceğini belirtti.

Aygaz'da güçlü bilanço ve temettü politikası öne çıkıyor

Deniz Yatırım, Aygaz'ı sektördeki lider konumu, sağlam bilanço yapısı, net nakit pozisyonu, Tüpraş'tan sağladığı katkı ve düzenli temettü ödemeleri nedeniyle beğenmeye devam ettiğini bildirdi.

Kurum, Aygaz için 12 aylık hedef fiyatını 385 TL, yatırım önerisini ise AL olarak korudu.

Rapora göre Aygaz hisseleri, 2027 yılı tahminleri üzerinden 6,7 fiyat/kazanç (F/K) ve 11,8 firma değeri/FAVÖK (FD/FAVÖK) çarpanlarıyla işlem görüyor.

Aygaz'ın yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin yüzde 39 üzerinde performans gösterdiği belirtildi.

Tüpraş'ta rafineri karlılıkları ve net nakit pozisyonu destekleyici

Deniz Yatırım, Tüpraş için 12 aylık 416,25 TL hedef fiyatını ve AL önerisini değiştirmedi.

Kurum, son dönemde kısmen gerilemesine rağmen destekleyici seviyelerde kalmayı sürdüren rafineri ürün karlılıklarını, güçlü net nakit pozisyonunu, temettü politikasını ve Stratejik Dönüşüm Planı'nı şirketin olumlu unsurları arasında gösterdi.

Tüpraş hisselerinin 2026 yılı tahminlerine göre 8,5 F/K ve 4,5 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğü kaydedildi.

Raporda, Tüpraş'ın yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin yüzde 99 üzerinde performans sergilediği belirtildi.

Üçüncü çeyrek sonuçları tahminlerde yukarı yönlü revizyon getirebilir

Deniz Yatırım, petrol ve gaz sektörü için ikinci çeyrek finansallarının ardından güncellediği 2026-2027 tahminlerinde yeni revizyon ihtiyacı doğabileceğini değerlendirdi.

Kurum, rafineri ürünlerine yönelik arz kısıtlamalarının devam etmesi, ürün karlılıklarının tarihsel ortalamalarının üzerinde kalması ve üçüncü çeyrek gerçekleşmelerinin mevcut tahminler açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.

İç tüketim artarken ihracat geriledi

Deniz Yatırım'ın EPDK verilerine dayanan değerlendirmesine göre Türkiye'de petrol ürünleri tüketimi, 2025 yılındaki yüzde 5'lik büyümenin ardından 2026'nın ilk sekiz ayında yüzde 3 arttı.

Buna karşılık motorin ihracatındaki yüzde 68'lik daralma nedeniyle toplam petrol ürünleri ihracatı yüzde 21 geriledi.

Kurum, Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat sorunları, Rusya-Ukrayna savaşının rafineri arzına etkileri, beklentilerin altında kalabilecek talep ve ticaret engellerini sektör açısından başlıca riskler olarak sıraladı.

Raporun Tamamı İçin:
https://www.denizyatirim.com/SirketRaporlari