ANALİZ- Garanti BBVA İştirak Satışının Tamamlanması / Sınırlı Olumlu (Deniz Yatırım)

Banka Yönetim Kurulu'nun 23.03.2026 tarihli kararı doğrultusunda; Hollanda'da mukim bağlı ortaklıkları Garanti Holding B.V. ve G Netherlands B.V.'nin, Romanya'da kurulu Garanti Bank S.A. ve Motoractive IFN S.A. şirketlerinin sermayesinin %100'ünü temsil eden paylarının, Raiffeisen Bank S.A.'ya satılmasına ilişkin olarak bir Hisse Alım Sözleşmesi imzaladığı duyurulmuştu.

İlgili düzenleyici otoritelerden gerekli izinlerin alınması sonucu, satış işlemi tamamlanmıştır. Banka, 2Ç26 finansallarının ardından gerçekleştirdiği telekonferansta Romanya iştirakinin satış sürecinin dördüncü çeyreğin ortalarında tamamlanmasının beklendiğini; satışın net kâr etkisinin 100 milyon Euro'nun üzerinde, özkaynak kârlılığına katkısının ise %1,3 ile %1,5 civarında olmasının öngörüldüğünü ifade etmişti.

İlgili satışın toplam tutarı 3.014.000.000 RON, satış sonucunda oluşan kâr tutarı ise 6,7 milyar TL olarak açıklanmıştır. Konsolide sermaye yeterlilik rasyosuna etkisi yaklaşık 80bp olarak görülmektedir. Mevcut modelimizde Romanya satışının kâr etkisini 100 milyon Euro (5,6 milyar TL) olarak varsaymıştık.

Banka'nın 3Ç26'da beklentimizin üzerinde NFM elde etmesi, dün gerçekleştirilen telekonferansta son çeyrek için de olumlu görünümün devam ettiğini vurgulaması ve NFM tarafında +75bp olan öngörünün üzerinde bir genişlemeye işaret etmesine ek olarak, modelimizin üzerinde gerçekleşen satış kârını son çeyrek kârlılık görünümünü desteklemesi açısından önemli görüyoruz.