ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk)

Yurt İçinde Gözler Enflasyon Verisinde...

* Yeni ayın ilk gününde küresel piyasalarda ABD-İran arasındaki diplomatik temaslar, petrol fiyatlarındaki sert düşüş ve teknoloji hisselerinde devam eden satış baskısı öne çıktı. ABD ile İran arasında müzakerelerin yeniden başlayabileceğine yönelik beklentiler petrol fiyatlarını aşağı çekerken, ABD Başkanı Trump'ın askeri seçeneğin masada kalmaya devam ettiğini belirtmesi jeopolitik belirsizlikleri canlı tuttu. Brent petrol yaklaşık %8 düşüşle 104 dolar, WTI ise %7,4 gerilemeyle 96 dolar seviyelerinde günü tamamladı.

Makroekonomik veri tarafında ABD'de ekim ayı ISM imalat endeksi 55,5 ile beklentileri aşarken, üretim alt endeksi Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Güçlü imalat verileri ABD ekonomisindeki dirençli görünümü desteklerken, Avrupa ve Asya'dan gelen veriler karışık sinyaller verdi. Euro Bölgesi imalat PMI 52,7 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, Çin'de resmi imalat PMI 49,3'e gerileyerek daralma bölgesine geçti. Petroldeki sert düşüşün enflasyon beklentilerini hafifletmesiyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,89'a, 30 yıllık tahvil faizi ise %5,25'e geriledi. ABD borsalarında ise teknoloji hisselerindeki satışların etkisiyle Nasdaq %1,07 ve S&P 500 %0,51 değer kaybederken, Dow Jones %0,42 yükselişle pozitif ayrıştı. Sektörel bazda petrol fiyatlarındaki gerileme havayolu hisselerini desteklerken, enerji şirketlerinde satış baskısı izlendi.

* Borsa İstanbul'da yeni haftanın ilk işlem gününde, bir önceki haftanın kapanışındaki kayıpların bir kısmı telafi edildi. BIST 100 endeksi, günü %1,88 artışla 10.962 puan seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi %4,24 artışla endeksin yönünü tayin ederken, Katılım 100 endeksi %0,84 yükseldi. Günün öne çıkan şirketlerine baktığımızda Gübretaş tavan seviyeden günü tamamlarken, Türk Hava Yolları ve Pegasus sırasıyla %7,76 ve %6,26 artışla dikkat çekti. Öte yandan Tüpraş ve Aselsan'daki %1,89 ve %1,37'lik düşüşler alımları sınırlandırdı. Geride bıraktığımız günde endekse yaklaşık 1,6 milyar TL para girişi gerçekleşti. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 258 puan seviyesinde kaydedildi. Tahvil piyasasında alım ağırlıklı bir görünüm izlendi. TLREF %35,77 ve fonlama maliyeti %36,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 418 milyar TL fazla verdi.

* İstanbul Sanayi Odası (İSO) verilerine göre İmalat PMI, Ekim ayında 47,90 seviyesinden 47,30 seviyesine geriledi. Böylelikle sektördeki zayıflama üst üste 31. aya taşınırken, takip edilen 10 sektör içerisinde yalnızca giyim ve deri ürünlerinde üretim artışı gözlendi.

* TCMB tarafından 23 Ekim haftasına ilişkin olarak açıklanan verilere göre, yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 100 milyon dolar, DİBS piyasasında ise 183,8 milyon dolar satış gerçekleştirdi. Böylelikle yabancıların hisse senetlerindeki satışları üst üste 4. haftaya taşınmış oldu. Aynı dönemde TCMB rezervleri 6,9 milyar dolar düşüşle 162,2 milyar dolara gerilerken, swap hariç net rezervler 8,6 milyar dolar gerileme ile 30,8 milyar dolar oldu.

Ne bekliyoruz...

* Piyasalar, yeni ay ve haftaya SPK ve Borsa İstanbul yönetimindeki değişikliklerin getirdiği olumlu havayla başladı. Özellikle SPK'nın yeni yönetim yapısının vergi denetimi, mali suçlarla mücadele ve kalkınma finansmanı alanlarındaki deneyimi bir araya getirmesi dikkat çekiyor. Yeni dönemde denetim mekanizmalarının etkinliğinin artırılması, caydırıcılığın güçlendirilmesi, piyasa güveninin yeniden tesis edilmesi ve yatırımcıların korunması öncelikli başlıklar olarak öne çıkıyor. Fon tasfiye süreci ve aracı kurumlara yönelik düzenleyici adımların ardından gelen bu değişikliklerin, sermaye piyasalarında kurumsal yönetim, yatırımcı güveni ve piyasa işleyişine olası yansımalarını hafta boyunca yakından izleyeceğiz. Yurt içinde piyasaların odağında, bugün saat 10:00'da açıklanacak Ekim ayı enflasyon verisi bulunuyor. Piyasa konsensüsü, TÜFE'nin aylık %2,4 artışla yıllık bazda %29,54 seviyesine gerilemesi yönünde. Ekim ayında özellikle giyim ve akaryakıt fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerinde yukarı yönlü etkili olabileceğini değerlendiriyoruz. Son üç aylık dönemde TÜİK enflasyonunun İTO perakende fiyat artışının ortalama 0,12 puan altında gerçekleşmesi ve hafta sonunda açıklanan İTO Ekim ayı aylık enflasyonunun %2,47 olması, TÜFE verisinin piyasa beklentilerine yakın bir görünüm sergileyebileceğine işaret ediyor.

Mevcut enflasyon görünümü ve dezenflasyon sürecinin seyri çerçevesinde, TCMB'nin Aralık ayı PPK toplantısında 100 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirerek politika faizini %35 seviyesine çekmesini bekliyoruz. Açıklanacak verinin hem yıl sonu enflasyon beklentileri hem de para politikasının gelecek dönem patikasına ilişkin fiyatlamalar açısından belirleyici olacağını düşünüyoruz. Makroekonomik gündemin yanı sıra devam eden 3Ç26 finansal sonuçları da hisse ve sektör bazlı fiyatlamalar açısından önemini koruyor. Bugün seans kapanışının ardından GWIND ve KLSER'ın finansal sonuçları takip edilecek.

* Teknik açıdan, satış baskısının devamı halinde 10.823 ve 10.707 seviyelerini destek noktaları olarak izliyoruz. Yukarı yönlü tepki hareketlerinde ise 11.150 ve 11.338 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.