ABD Hazinesi dördüncü çeyrek borçlanma tahminini düşürdü
ABD Hazine Bakanlığı, 2026 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin özel sektörün elinde bulunan net piyasa borçlanması tahminini 10 milyar dolar azaltarak 618 milyar dolara indirdi. Bakanlık, 2027 yılının ilk çeyreğinde ise 800 milyar dolarlık borçlanma öngörüyor.
ABD Hazine Bakanlığı yaptığı açıklamada, ekim-aralık dönemine ilişkin net piyasa borçlanması tahminini 618 milyar dolar olarak belirlediğini duyurdu. Yeni tahmin, ağustos ayında açıklanan öngörünün 10 milyar dolar altında kaldı.
Bakanlık, aşağı yönlü revizyonun temel olarak çeyrek başındaki nakit bakiyesinin daha önce varsayılandan yüksek olmasından kaynaklandığını, bu etkinin daha düşük öngörülen net nakit akışlarıyla kısmen dengelendiğini belirtti.
Başlangıç nakit bakiyesinin beklenenden yüksek olmasının sağladığı avantaj hariç tutulduğunda, dördüncü çeyreğe ilişkin borçlanma tahmini ağustos ayındaki öngörünün 24 milyar dolar üzerinde bulunuyor.
Hazine, aralık ayı sonunda nakit bakiyesinin 850 milyar dolar olacağını varsayıyor.
Bakanlık, Ocak-Mart 2027 döneminde ise özel sektörün elinde bulunan net piyasa borçlanmasının 800 milyar dolar olmasını bekliyor. Bu tahmin, mart ayı sonunda Hazine'nin nakit bakiyesinin 1 trilyon dolar seviyesinde bulunacağı varsayımına dayanıyor.
Üçüncü çeyrekte borçlanma 742 milyar dolar oldu
ABD Hazinesi, Temmuz-Eylül 2026 döneminde 742 milyar dolarlık net piyasa borçlanması gerçekleştirirken, üçüncü çeyreği 984 milyar dolarlık nakit bakiyesiyle tamamladı.
Bakanlık, ağustos ayında üçüncü çeyrek için 739 milyar dolarlık borçlanma ve eylül sonunda 950 milyar dolarlık nakit bakiyesi öngörmüştü.
Hazine'nin açıklamasına göre, gerçekleşen net borçlanma ile tahmin arasındaki yaklaşık 4 milyar dolarlık fark, temel olarak dönem sonu nakit bakiyesinin beklenenden yüksek olmasından kaynaklandı. Bu etki, net nakit akışlarının öngörülenden yüksek gerçekleşmesiyle kısmen dengelendi.
Beklenenden yüksek dönem sonu nakit bakiyesinin etkisi hariç tutulduğunda, üçüncü çeyrekte gerçekleşen borçlanma ağustos ayında açıklanan tahminin 30 milyar dolar altında kaldı.
Gözler 4 Kasım'da açıklanacak borçlanma programında
ABD Hazine Bakanlığı, üç aylık borçlanma ve yeniden finansman programına ilişkin ilave ayrıntıları 4 Kasım Çarşamba günü Türkiye saatiyle 16.30'da açıklayacak.
Piyasa katılımcıları, açıklamada gelecek çeyreklerde tahvil ihale büyüklüklerinde değişikliğe gidilip gidilmeyeceğine ilişkin işaretleri takip edecek.
Hazine, ağustos ayındaki açıklamasında kupon ödemeli tahviller ile değişken faizli tahvillerin ihale büyüklüklerinde gelecekte yapılabilecek değişiklikleri değerlendirmeyi sürdürdüğünü belirtmişti. Bu ifade, mayıs ayında tahvil satışlarında gelecekte olası artışlardan söz edilen açıklamadan farklılaşmıştı.
Söz konusu değişiklik, Hazine'nin ilerleyen dönemde bazı uzun vadeli tahvil ihalelerinin büyüklüğünü azaltabileceği ve finansman ihtiyacını karşılamak için Hazine bonoları ile kısa ve orta vadeli tahvillere daha fazla ağırlık verebileceği yönünde beklentilere neden olmuştu.
Analistler, böyle bir değişikliğe gidilmesi halinde 20 ve 30 yıl vadeli tahvil ihalelerinin küçültülmesinin daha olası olduğunu, kuponlu tahvil ihraçlarındaki artışların ise 2 ila 7 yıl vadeli tahvillerde yoğunlaşabileceğini değerlendiriyor. Gösterge niteliğindeki 10 yıl vadeli tahvil ihalelerinin büyütülüp büyütülmeyeceği konusunda ise analistler arasında görüş ayrılığı bulunuyor.
Piyasalarda ayrıca Hazine'nin piyasa likiditesini desteklemeyi amaçlayan tahvil geri alım programına ilişkin olası değişiklikler de izlenecek.
ABD Hazinesi, uzun vadeli tahvillere yönelik geri alım işlemlerinde işlem başına üst limiti daha önce 2 milyar dolardan 6 milyar dolara yükseltmişti.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.