Fitch: Küresel kredi riskleri artıyor

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, küresel kredi risklerinin üçüncü çeyrekte kötüleştiğini belirterek, yapay zeka yatırımlarına yönelik tehditler, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve sıkılaşan finansman koşullarının 2027 yılına girerken riskleri artırdığı uyarısında bulundu.

Fitch tarafından yayımlanan Küresel Risk Görünümü raporunda, önceki değerlendirmeden bu yana küresel kredi riski ortamının kötüleştiği ve temel risklerin tamamının 2026 yılının üçüncü çeyreğinde olumsuz yönde ilerlediği belirtildi.

Raporda, yapay zekaya yönelik sermaye harcamalarındaki hızlı büyümenin karşı karşıya olduğu yeni tehditler, Orta Doğu'daki kalıcı jeopolitik risklerin enerji fiyatlarını yüksek tutması ve finansman koşullarının sıkılaşmasının risk ortamını ağırlaştırdığı ifade edildi.

Tahvil getirilerindeki yükselişin reel faizlerdeki artışı yansıttığına dikkat çekilen raporda, hisse senedi piyasalarının son aylardaki performansının yapay zeka yatırımlarının aşırı boyutlara ulaşıp ulaşmadığına ilişkin soru işaretlerini artırdığı kaydedildi.

Fitch, Fed'in faiz tahminini %4,25'e yükseltti

Fitch, ABD Merkez Bankasında (Fed) yeni başkanın göreve gelmesiyle para politikasında daha şahin bir yaklaşım benimsendiğini belirtti.

Fed'in eylül ayında üç yıl aradan sonra ilk kez oy birliğiyle faiz artırmasının bu değişimi ortaya koyduğu ifade edildi.

Kuruluş, bu yıl bir faiz artışı daha yapılacağı varsayımıyla Fed politika faizi tahminini 2027 için %4,25 olarak güncelledi.

Fitch'in temel senaryosunda tahvil getirilerinin istikrar kazanması ve ABD'nin 10 yıllık tahvil faizinin 2027 sonunda %4,8'e gerilemesi bekleniyor. Ancak getirilerde yukarı yönlü risklerin devam ettiği vurgulandı.

Raporda, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol sevkiyatındaki aksaklıkların 2027 yılının ilk çeyreğinden sonra da sürmesi halinde petrol fiyatlarının temel senaryoda öngörülenden daha yüksek seviyelere çıkabileceği belirtildi.

Japon varlıklarıyla getiri farklarının daralmasının, ABD Hazine tahvillerine yönelik net yabancı alımlarının yataylaşmasına katkıda bulunduğu değerlendirildi.

Fed'in bilançosunu küçültmesi ve yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı büyük ölçekli teknoloji şirketlerinin borçlanma ihraçlarındaki hızlı büyümenin de ABD tahvillerine yönelik talep üzerinde rekabet baskısı oluşturabileceği ifade edildi.

Yapay zeka yatırımlarında sürdürülebilirlik riski

Fitch, yapay zeka yatırımlarındaki hızlı büyümenin kredi riskleri açısından temel gündem maddelerinden biri olmaya devam edeceğini bildirdi.

Açık ağırlıklı yapay zeka modellerinin yeteneklerinin en gelişmiş modellere kıyasla artmasının, şirketlerin sermaye harcaması planlarını genişlettiği bir döneme denk geldiğine dikkat çekildi.

Bu durumun, sürdürülebilir yatırım seviyelerinin olduğundan yüksek tahmin edilmiş olabileceği riskini artırdığı belirtildi.

Raporda, yapay zekadan uzun vadede gelir elde etme beklentilerinin önemli ölçüde yeniden değerlendirilmesinin sermaye harcamalarında sert bir düşüşe yol açabileceği uyarısında bulunuldu.

Böyle bir gelişmenin, yapay zeka değer zincirindeki şirketlerin yanı sıra daha geniş sermaye piyasaları üzerinde de etkili olabileceği kaydedildi.