ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk)

Yoğunlaşan Haber Akışı Eşliğinde Piyasalarda Yön Arayışı Sürüyor...

* Haftanın ilk günü küresel piyasalarda ABD-İran diplomasisine ilişkin beklentiler, yapay zeka hisselerindeki toparlanma öne çıktı. Trump'ın İran'la anlaşma ya da saldırı konusunda karar zamanı geldiğini söylemesi ve Katar arabuluculuğunun sürmesi, petroldeki riskleri azalttı. Suudi Arabistan, Türkiye ve Pakistan yetkilileri Tahran'da İranlı yetkililerle görüştü. Husilerin Suudi altyapısına yönelik saldırıları ise sürmeye devam etti.

Brent petrol gün içinde %2'ye yakın düştükten sonra günü 116 dolar civarında tamamladı. ABD Ham Petrolü (WTI) yaklaşık %1,2 düşüşle 102 dolar civarına geriledi. Makro veri tarafında, ABD'de Dallas Fed imalat endeksi 13,4 ile beklentinin üzerinde geldi. Chicago Fed ulusal aktivite endeksi eylülde pozitife döndü. Bu veriler ile talep tarafının güçlü kaldığı görüldü.

Piyasalar Fed'in çarşamba günkü toplantısında faizi sabit tutması beklerken, aralıkta artırım ihtimalini ise yaklaşık %75 düzeyinde fiyatlıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,98 civarında yatay kaldı. ABD borsalarında sınırlı bir yükseliş vardı ve teknoloji hisseleri öne çıktı. S&P 500 yaklaşık %0,7, Nasdaq yaklaşık %0,9 ve Dow Jones yaklaşık %0,2 yükseldi. Anthropic'in halka arz başvurusu yapay zeka hisselerini destekledi.

Yarı iletken endeksi %3,5 yükseldi. Meta ise yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için 95 milyar dolara kadar hisse satacağını açıkladı. Avrupa'da ise Moody's'in Fransa'nın notunu düşürmemesi sonrası Fransa-Almanya faiz farkı 154 baz puana geriledi. Bu durum Fransa'nın borç ödeme riskine ilişkin endişeleri hafifleterek Almanya'ya kıyasla borçlanma maliyetinin düşmesine ve yatırımcı güveninin kısmen artması anlamına geliyor.

* Borsa İstanbul'da volatil seyir devam ediyor. Gün içerisinde 11.004 ve 11.216 puan seviyelerini gören BIST 100 endeksi, günü %0,31 artışla 11,152 puan seviyesinden tamamladı. BIST 100'deki işlem hacmi ise 148 milyar TL ile zayıf görünümünü sürdürürken, Bankacılık endeksi %1,98 artış gösterdi. Günün öne çıkan hisselerine bakıldığında, Kıraç Galvaniz ve Astor Enerji tavan seviyeden günü tamamlarken, endekste %12 ağırlığa sahip olan Aselsan %0,89 düşüşle yükselişi sınırlandırdı. Geride bıraktığımız günde endeksten yaklaşık 400 milyon TL para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 263 puan seviyesine gerçekleşti. Tahvil piyasasında yatay bir görünüm takip edildi. TLREF %35,84 ve fonlama maliyeti %36,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 509 milyar TL fazla verdi.

* TÜİK verilerine göre Ekim ayında güven endeksi hizmet sektöründe %2,4 azalarak 109,2 oldu. Perakende ticaret sektöründe %1,1 artışla 112,5 olan güven endeksi, inşaat sektöründe ise %0,4 artışla 83,3 seviyesine yükseldi. Alt kırılımlar incelendiğinde son 3 aylık dönemde hizmetlere olan talep %3,5 düşüşle, gelecek 3 ayda perakende ticaret sektöründeki iş hacmi beklentisi ise %3,4 düşüşle endeksi aşağı yönlü baskılarken; perakende ticaret sektöründe son 3 aydaki iş hacmi %6,2 artışla pozitif ayrıştı.

Ne bekliyoruz...

* Borsa İstanbul, fon tasfiye sürecine ilişkin gelişmeler ve MSCI kaynaklı risklerin gölgesinde haftanın ilk işlem gününü yatay bir görünümle tamamlarken, bankacılık endeksi pozitif ayrıştı. Son dönemde piyasalar üzerinde baskı oluşturan gelişmelerin ardından düzenleyici adımların devam etmesi, yatırımcı güveni ve piyasa likiditesi açısından yakından izleniyor.

Bu kapsamda, tasfiye sürecindeki yatırım fonlarına yönelik kanun yasalaşarak yürürlüğe girdi. Düzenlemeyle yatırımcılara fon başına 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılmasının ve fonlardan hukuka aykırı şekilde çıkarılan varlıkların geri kazanılmasının yasal çerçevesi oluşturuldu. Ödeme sürecinin uygulama esasları ve olası varlık satışlarının piyasa likiditesine etkisi takip edilecek.

SPK, nitelikli yatırımcı ve talebe dayalı profesyonel müşteri kabulüne ilişkin finansal kriterleri önemli ölçüde artırdı. Buna göre, finansal varlık toplamı şartı 10 milyon TL'den 50 milyon TL'ye, işlem hacmi şartı ise 5 milyon TL'den 25 milyon TL'ye yükseltildi. Gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonlarına yönelik istisnaların kaldırılmasıyla bu fonlara yatırımda da genel kriterler geçerli olacak.

Mevcut yatırımcıların yeni şartları aracı kurumlarına belgelemeleri gerekirken, gerekli koşulları sağlayamayan yatırımcıların ilgili sermaye piyasası araçlarında yalnızca satış yönünde emir verebilecek olması, söz konusu fonlara erişim ve yatırımcı tabanı açısından önem taşıyor. Ayrıca SPK, Tera Portföy ve Pusula Portföy'ün sermaye piyasası faaliyetlerini geçici olarak durdururken, daha önce tasfiye kapsamına alınmamış fonlarının da tasfiyesine karar verdi.

Tera Portföy fonlarının tasfiye süreci için İş Bankası, Pusula Portföy fonlarının tasfiyesi için ise Ziraat Bankası görevlendirildi. Fon soruşturması kapsamında yeni tutuklama kararlarının da gündeme gelmesiyle sürecin kapsamı genişlerken, tasfiye kapsamındaki fonların büyüklükleri, portföy dağılımları ve olası varlık satışlarının piyasa likiditesine etkisini yakından takip ediyoruz. Bu çerçevede, düzenleyici adımların yatırımcı güvenini yeniden tesis etme sürecine katkısı ve piyasa üzerindeki olası etkileri önümüzdeki dönemde belirleyici olacak.

Piyasa gündeminde düzenleyici gelişmelerin yanı sıra 3Ç26 finansal sonuçları, enflasyon verileri ve para politikasına ilişkin beklentiler de endeksin yönü açısından önemini koruyor. Takip listemizde ve model portföyümüzde yer alan Çimsa, 3Ç26 finansallarında genel olarak beklentilerimiz doğrultusunda sonuçlar açıklarken, hisse üzerindeki piyasa tepkisinin nötr olabileceğini düşünüyoruz. Bugün seans kapanışının ardından ASELS, TCKRC ve bankacılık sektöründen AKBNK'ın finansal sonuçları takip edilecek. Aselsan'ın 3Ç26'da 55.943 milyon TL net satış geliri, 14.545 milyon TL FAVÖK ve 8.283 milyon TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Makroekonomik veri gündeminde ise işgücü istatistikleri izlenecek.

* Teknik açıdan, satış baskısının devamı halinde 11.000 ve 10.800 seviyelerini destek noktaları olarak izliyoruz. Yukarı yönlü tepki hareketlerinde ise 11.350 ve 11.500 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.