İngiltere'de bütçe öncesi sterlin geriledi, tahvil piyasasında borçlanma endişesi

İngiltere'de çarşamba günü açıklanacak bütçe öncesinde sterlin değer kaybederken, devlet tahvili getirileri sınırlı düşüş gösterdi. Hükümetin kamu yatırımlarını artırmak amacıyla 20,4 milyar sterlinlik ek destek sağlamaya hazırlandığına ilişkin haberler, borçlanma ihtiyacına yönelik beklentileri gündeme taşıdı. JPMorgan mali kurallara bağlı kalınmasını beklerken, Deutsche Bank ve Berenberg olası ek borçlanmanın tahvil getirileri üzerinde baskı yaratabileceğine dikkat çekti.

Financial Times'ın haberine göre, İngiltere Maliye Bakanı John Healey'nin çarşamba günü açıklayacağı bütçede, devletin işletmelere kredi sağlayan kuruluşu ile altyapı bankasına toplam 20,4 milyar sterlinlik ek destek sunması bekleniyor.

Deutsche Bank analistleri, söz konusu adımın temel beklentilerine kıyasla nakit borçlanmada önemli bir artış anlamına geleceğini belirtti.

Banka, yüksek yatırımların sağlayabileceği faydalara rağmen mevcut küresel koşullarda daha fazla kamu borçlanmasının yatırımcıların daha yüksek getiri talep etmesine yol açabileceğini ifade etti.

JPMorgan tahvil getirilerinde sert yükseliş beklemiyor

JPMorgan stratejistleri, İngiltere hükümetinin bütçe açıklamasında mali kurallara bağlı kalmasını beklediklerini bildirdi.

Banka, bu nedenle bütçenin ardından mali risk primindeki artıştan kaynaklanan, iki ve on yıllık İngiliz devlet tahvili getirileri arasındaki farkı genişletecek bir hareket öngörmüyor.

Piyasalarda hükümetin mali disiplin çerçevesini koruyacağı yönündeki beklentiler, İngiliz devlet tahvili getirilerindeki sınırlı gerilemeye eşlik ediyor.

Berenberg'den ek borçlanma uyarısı

Berenberg ekonomisti Andrew Wishart, yatırımcıların İngiltere hükümetinden kamu borcunun gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranını düşürmeye devam etmesini beklediğini belirtti.

Wishart, iki ve on yıllık İngiliz devlet tahvili getirileri arasındaki farkın görece dar kalmasının, piyasalardaki mali ihtiyat beklentisini yansıttığını ifade etti.

Berenberg'e göre, Maliye Bakanı Healey'nin piyasa beklentilerini aşan ölçüde kamu borçlanması açıklaması halinde tahvil getirilerinde sert yükseliş yaşanabilir.

Rathbones: Kamu maliyesi için yatırımlar artırılmalı

Rathbones ekonomisti Adam Hoyes ise İngiltere'nin verimliliği artırmak ve kamu maliyesini güçlendirmek için yatırımları yükseltmesi gerektiğini söyledi.

Hoyes, istikrarlı ve makul işletme vergileri ile düzenlemelerin, emeklilik fonu sermayesinin daha etkin yönlendirilmesinin ve konut piyasasında hareketliliğin artırılmasının ekonominin üretim kapasitesini geliştirebileceğini belirtti.

Ekonomik büyümedeki iyileşmenin kamu maliyesi üzerindeki baskıyı hafifletebileceğini ifade eden Hoyes, yatırımların artırılmasının önemini vurguladı.

Böylece çarşamba günü açıklanacak bütçede hükümetin mali kurallara bağlılığı, kamu yatırımlarının büyüklüğü ve ek borçlanma ihtiyacı, sterlin ile İngiltere devlet tahvillerinin seyrinde izlenecek başlıca unsurlar arasında yer alıyor.