Goldman Sachs: Japon yeni, yapay zeka kaynaklı piyasa şoklarına karşı daha güçlü koruma sağlıyor

Goldman Sachs, Japon yeninin yapay zeka yatırımlarından kaynaklanabilecek piyasa şoklarına karşı giderek daha etkili bir korunma aracı haline geldiğini belirtti. Banka, Japonya'nın para politikası görünümündeki değişimlerin, küresel tahvil faizleri yükseldiğinde yenin sert değer kaybetme riskini azalttığını ve para birimini yatırım portföyleri açısından daha cazip hale getirdiğini bildirdi.

Goldman Sachs'ın Kamakshya Trivedi'nin de aralarında bulunduğu stratejistleri, 23 Ekim tarihli raporlarında, küresel koşullar yenin daha fazla zayıflayabileceğine işaret etse de Japon para biriminin ekonomik büyümeye duyarlı yatırım portföyleri için son yıllara kıyasla daha uygun bir korunma aracı olduğunu değerlendirdi.

Bankanın analizi, küresel teknoloji hisselerinde geçen hafta yaşanan satış dalgasının ardından geldi. Yapay zeka yatırımlarına ilişkin endişeler hisse senedi piyasalarında düşüşe ve ABD tahvillerinde güçlü yükselişe yol açarken, yenin geleneksel güvenli liman özelliği yeniden öne çıktı.

Japon yeni, perşembe günü dolar karşısında yüzde 0,9 değer kazanırken, cuma günü kısa süreliğine bir ayı aşkın dönemin en güçlü seviyesine ulaştı. Ancak ABD tahvil faizlerinin istikrar kazanmasının ardından bu yükselişin bir bölümü geri verildi.

Yapay zeka kaynaklı satış dalgası yeni destekleyebilir

Goldman Sachs'a göre yapay zeka yatırımlarındaki hızlı büyüme, ABD hisse senetlerini ve doları ekonomik büyüme görünümündeki bozulmalara karşı daha kırılgan hale getirdi.

Banka, hisse senetleri ile tahvil getirilerinin aynı anda gerilediği bir piyasa şokunun, tarihsel olarak Japon yeni açısından en elverişli koşulları oluşturduğunu belirtti.

Stratejistler, küresel tahvil faizlerinin yükseldiği dönemlerde yenin değer kaybının da geçmişe göre daha sınırlı kaldığına dikkat çekti.

Son dönemde yükselen tahvil getirilerine karşı yenin verdiği tepkinin, önceki altı ila yedi yıla kıyasla daha sınırlı olduğu belirtildi. Goldman Sachs, bu değişimin Japonya'nın yurt içi para politikası koşullarından kaynaklanan değer kaybı baskısının azalmasını yansıtabileceğini ifade etti.

Kısa vadede euro/yen satışını tercih ediyor

Goldman Sachs, kısa vadede euro karşısında yen alınmasını tercih etmeyi sürdürüyor.

Banka, Japon yeninde belirgin bir değer artışını tetikleyebilecek güçlü bir yurt içi gelişme bulunmadığını ve BoJ'un 30 Ekim'deki para politikası toplantısında piyasaları beklenenden daha sıkı bir duruşla şaşırtma ihtimalinin düşük olduğunu belirtti.

Bununla birlikte stratejistler, daha uzun vadede dolar/yen paritesinde düşüş yönlü pozisyonların risk iştahındaki bozulmalara karşı daha etkili korunma sağlayacağını öngördü.

Goldman Sachs stratejistleri, dolar/yen paritesinde düşüş yönlü pozisyonların genel büyüme endişelerine veya özellikle yapay zeka kaynaklı geniş çaplı bir piyasa şokuna karşı en etkili korunma aracı olabileceğini ifade etti.

Dolar/yen paritesinde 157 seviyesi direnç olarak izleniyor

Bannockburn Capital Markets Baş Piyasa Stratejisti Marc Chandler da dolar/yen paritesine ilişkin değerlendirmesinde, doların eylül ayında görülen dip seviyeden bu yana yen karşısında elde ettiği kazançların yaklaşık yarısını geri verdiğini belirtti.

Chandler, 157 seviyesinin dolar/yen paritesi için ilk direnç noktası olarak öne çıkabileceğini ifade etti.

Doların geçen hafta yen karşısında değer kaybetmesini, yapay zeka işlemlerinden çıkışların hızlanmasıyla ABD faizlerinde yaşanan sert düşüşe bağlayan Chandler, son 30 işlem gününde dolar/yen hareketlerinin izledikleri finansal değişkenler arasında en güçlü ilişkiyi ABD ile Japonya'nın iki yıllık devlet tahvili getirileri arasındaki faiz farkıyla gösterdiğini kaydetti.