Goldman Sachs, Kospi endeksi için hedefini yüzde 25 düşürdü

Goldman Sachs, Güney Kore'nin Kospi endeksi için 12 aylık hedefini yüzde 25 düşürerek 12.000'den 9.000 puanla revize etti. Timothy Moe liderliğindeki strateji ekibi, endeksin Haziran zirvesinden yüzde 35'i aşan bir düşüş kaydetmesinin ardından daha muhafazakâr değerleme varsayımlarını gerekçe gösterdi.

Hedef aşağı revize edilmesine karşın Goldman Sachs stratejistleri Kospi'nin mevcut seviyelerden yüzde 60'ın üzerinde bir yükseliş potansiyeli taşıdığını savunuyor. Ekip, piyasanın şirket temellerine ilişkin aşırı karamsar bir beklentiyi fiyatladığı görüşünde. Goldman'ın tahminlerine göre mevcut yarı iletken değerlemeleri, sektörün 2027 kazançlarının yüzde 65 oranında gerileyeceğini ima ediyor; stratejistler bu senaryoyu gerçekçi bulmadıklarını da vurguladı.

Kospi'nin 12 aylık ileriye dönük fiyat-kazanç oranı yaklaşık 4 seviyesine geriledi; bu oran 18 büyük piyasa arasında 2006'dan bu yana görülmeyen en düşük düzey. Güney Kore hisseleri şu an Endonezya hisselerinin yaklaşık yarısı değerlemesiyle işlem görüyor.

Güney Kore piyasası, Samsung Electronics ve SK Hynix gibi yapay zeka altyapısına yönelik bellek çipi talebinden yararlanan yarı iletken devlerine olan yüksek maruziyeti nedeniyle yapay zeka harcamalarına ilişkin artan kaygılardan en çok etkilenen piyasalar arasında yer alıyor. Bellek çipi sektörü dışındaki şirketler ise Kospi'nin yaklaşık yarısını oluşturuyor ve ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 7,6 ile işlem görüyor.

Goldman Sachs, genel piyasa hedefini düşürmesine karşın enerji, sanayi, kurumsal yönetim reformundan yararlanan hisseler ile iç ekonomik toparlanma ve Kore popüler kültüründen beslenen şirketleri tercih etmeye devam ediyor.