HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, Ereğli Demir Çelik için hedef fiyatını 50, TL ve tavsiyesini "TUT" olarak korudu

Ereğli Demir Çelik, 3Ç26'da 71.291 milyon TL gelir (Konsensus: 70.027 milyon TL / Deniz Yatırım: 71.115 milyon TL), 7.977 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 8.226 milyon TL / Deniz Yatırım: 8.197 milyon TL) ve 2.210 milyon TL net kar (Konsensus: 1.954 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 1.699 milyon TL net kar) açıkladı.

■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar

ü Satış hacminde çeyreksel ve yıllık büyüme, birim fiyatlarda yükseliş ve geçen yılın aynı dönemine göre yurt içi satışların artan payı, ton başına FAVÖK'te devam eden iyileşme, FAVÖK'te yıllık büyüme ve beklentilerin hafifçe üzerinde net kar.

■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar

û Net işletme sermayesi ihtiyacı ve net borç pozisyonunda çeyreksel bazda artış.

■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz

* 3Ç26 finansallarında, satış hacmi çeyreksel ve yıllık bazda büyürken, birim fiyatlarda yükseliş gözlendi ve ton başına FAVÖK üst üste yedinci çeyrektir iyileşmeye devam etti. Ayrıca, net kar piyasa beklentilerinin hafifçe üzerinde açıklandı. Diğer yandan, net işletme sermayesindeki artışın etkisiyle net borç pozisyonu çeyreksel bazda yükseldi. Bu çerçevede, açıklanan finansalların hisse üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı düşüncesindeyiz.

* Genel değerlendirme: Finansalların ardından Ereğli Demir Çelik için 12-aylık hedef fiyatımızı 50,00 TL, önerimizi de sunduğu yükseliş potansiyeline karşılık yılın son çeyreğinde görece düşük karlılık beklentisi dolayısıyla TUT olarak sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre, EREGL hissesi 10,6x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Şirket, bugün üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin toplantı gerçekleştirecek. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %50 üzerinde performans göstermiştir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.