S&P: Türkiye'deki fon krizinin finansal istikrar ve dolarizasyon üzerindeki etkisi sınırlı kaldı

S&P Global Ratings analisti Karen Vartapetov, Türkiye'de fon piyasasında yaşanan son gelişmelerin finansal istikrar, dolarizasyon ve ekonomik güven üzerinde belirgin bir olumsuz etki yaratmadığını söyledi.

 

Foreks.com'a konuşan S&P Global Ratings Orta ve Doğu Avrupa ile Türkiye Ülke Kredi Notları Direktörü ve Baş Analisti Karen Vartapetov, Fon piyasasındaki sorunların hanehalkının toplam tasarruflarıyla karşılaştırıldığında sınırlı büyüklükte olduğunu belirten Vartapetov, asıl meselenin düzenleyici kurumların etkinliği ve benzer krizlerin gelecekte nasıl önleneceği olduğunu vurguladı.

Fon krizinin makroekonomik etkisi sınırlı

Türkiye'deki fon piyasasına ilişkin gelişmeleri değerlendiren Vartapetov, S&P'nin pazartesi günü yayımladığı Türkiye değerlendirmesinde söz konusu risklere yer verdiğini belirtti.

Fon piyasasında yaşanan gelişmelerin büyüklüğünün toplam hanehalkı tasarruflarına kıyasla sınırlı olduğunu ifade eden Vartapetov, şimdiye kadar önemli bir makroekonomik etki gözlemlemediklerini söyledi.

Vartapetov, "Finansal istikrar, dolarizasyon ve güvenin etkilendiğini görmedik" değerlendirmesinde bulundu.

S&P düzenleyici kurumların atacağı adımları izleyecek

Vartapetov, fon piyasasında yaşanan olayın kurumsal yapı, yönetişim ve düzenleyici denetimin etkinliği konusunda soru işaretleri oluşturduğunu belirtti.

Benzer olayların diğer gelişmekte olan piyasalarda da görülebildiğine dikkat çeken Vartapetov, önemli olanın yetkili kurumların bu gelişmelerden hangi sonuçları çıkaracağı olduğunu söyledi.

Düzenlemelerin iyileştirilmesi ve gelecekte benzer krizlerin önlenmesi için daha proaktif bir yaklaşım benimsenip benimsenmeyeceğinin izleneceğini ifade etti.

Vartapetov, S&P açısından temel konunun yalnızca mevcut olayın etkileri olmadığını, ekonomi yönetiminin gelecekte ortaya çıkabilecek finansal stres dönemlerini önleme kapasitesinin de önem taşıdığını vurguladı.

Fon gelişmeleri dövize yönelimi artırmadı

Türkiye'de geçmiş dönemlerde yaşanan ekonomik şokların hanehalkı ve özel sektörün dövize yönelmesine neden olabildiğini hatırlatan Vartapetov, son gelişmelerin benzer bir dolarizasyon dalgasına yol açmadığını belirtti.

Bununla birlikte makroekonomik istikrarın korunmasında mevcut ekonomi politikalarının sürdürülebilirliğinin belirleyici olacağını söyledi.

Vartapetov, ekonomi yönetiminin bugüne kadar güçlü bir politika tepkisi verdiğini, ancak enflasyonla mücadeleye yönelik kararlılığın iki veya üç yıl sonra da devam edip etmeyeceğinin önemli bir soru olduğunu ifade etti.

S&P'den TCMB için üç yıllık faiz tahmini

Vartapetov, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) politika faizini 2026 sonunda yüzde 35'e, 2027 sonunda yüzde 27,5'e ve 2028 sonunda yüzde 17,5'e indirmesini beklediklerini açıkladı.

Faiz indirimlerinin devam edeceği temel senaryonun enerji fiyatlarının gerilemesi, iç talebin zayıf kalması ve dolarizasyonda yeniden artış yaşanmaması varsayımlarına dayandığını belirtti.

Enerji fiyatlarının uzun süre yüksek kalması, yeni jeopolitik şoklar veya ekonomi politikalarında değişiklik yaşanması halinde faiz patikasının da farklılaşabileceğini ifade etti.

Vartapetov, faiz indirimlerine belirli bir alan bulunduğunu ancak enflasyonla mücadelenin para politikasında öncelikli kalmasını beklediklerini söyledi.