ANALİZ- BIST Günlük Bülteni (İntegral Yatırım)

Günün Önemli Başlıkları

▪ ABD: Dow Jones dün %1,02, S&P 500 %0,28 yükselirken Nasdaq %0,02 geriledi. Kapanış sonrasında Netflix zayıf 4. çeyrek rehberliğiyle yaklaşık %6 değer kaybederken SpaceX ve Super Micro bilançolar sonrası sert yükseldi.

▪ Tahvil ve Fed: ABD 10 yıllık tahvil faizi %5,11 civarında. CME FedWatch verilerine göre Ekim toplantısında faiz artırımı olasılığı %16, Aralık toplantısında ise yaklaşık %90 seviyesinde fiyatlanıyor.

▪ Petrol: Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleriyle Brent bu sabah 110 dolar civarında. Avrupa doğal gaz fiyatları Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyede.

▪ Avrupa ve Asya: Avrupa borsaları dün Fransa'daki protestolar ve zayıf Almanya verileriyle geriledi; bu sabah Asya'da yarı iletken hisseleri öncülüğünde Kospi %3,4 yükseliyor.

▪ Yurt içi: BIST 100 dün %3,22 yükselişle 11.797,70 puandan kapandı. Fon tasfiyesine ilişkin kanun teklifinin TBMM görüşmeleri sürerken yarınki PPK toplantısında 100 baz puanlık indirim beklentisi öne çıkıyor.

Dün piyasalarda neler oldu?

Küresel piyasalarda dün bilanço sezonu ve yapay zekâ yatırımlarının finansmanına ilişkin soru işaretleri fiyatlamaları yönlendirdi. ABD'de Dow Jones %1,02 yükselişle 52.495,88, S&P 500 %0,28 artışla 7.712,57 puandan kapanırken Nasdaq %0,02 geriledi. Beklentileri aşan sonuçlar ve yukarı yönlü revize edilen yıllık kâr tahminiyle 3M %5,8 değer kazanırken, Equifax ve Hasbro da %11'in üzerinde yükseldi. Buna karşılık yıllık kâr görünümünü daraltan General Motors %6,8 geriledi. Micron, AMD ve Intel'deki satışlarla Nasdaq'ın ayrışması, piyasanın yapay zekâ temasında seçici davrandığına işaret ediyor.

Kapanış sonrasında açıklanan bilançolar sabah fiyatlamalarına yön veriyor. Netflix'te 3. çeyrek geliri 12,87 milyar dolar ile beklentiye paralel, hisse başına kâr 0,87 dolar ile beklentinin üzerinde gerçekleşse de 4. çeyreğe ilişkin zayıf rehberlik hissede kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %6 kayba yol açtı. Buna karşılık SpaceX 14,6 milyar dolarlık gelirle %8,1, çeyrek gelir beklentisini 18,5–19,5 milyar dolar aralığına yükselten Super Micro ise %16 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5,11 seviyesinde kalması, hisse değerlemeleri üzerindeki baskının sürdüğünü gösteriyor.

Avrupa'da Fransa'daki protestoların diğer ülkelere yayılması ve enerji maliyetlerindeki yükseliş risk iştahını sınırladı. Stoxx Europe 600 %0,92, DAX %0,06, CAC 40 %0,38 ve FTSE 100 %0,29 geriledi. Almanya'da Eylül ayı üretici fiyatlarının yıllık %6,7 ile Mart 2023'ten bu yana en hızlı artışı kaydetmesi ve ZEW ekonomik güven endeksinin Ekim'de 30 olan beklentinin altında 28,1'e gerilemesi, enerji kaynaklı maliyet baskısının büyüme beklentilerini aşındırdığını gösteriyor. Fransa 10 yıllık tahvil getirisinin 24 yılın zirvesine yaklaşması da bölgede stagflasyon riskinin fiyatlamalarda daha fazla yer bulabileceğine işaret ediyor.

Bugün ne bekliyoruz?

Bu sabah Asya'da yarı iletken hisseleri öncülüğünde belirgin bir toparlanma izleniyor. Samsung'un %7,1, SK Hynix'in %6,2 yükseldiği Güney Kore Kospi endeksi %3,4, Japonya Nikkei endeksi %1,3 artıda işlem görürken Hang Seng %0,1, Şanghay Bileşik %0,3 ekside bulunuyor. ABD vadeli endekslerinde S&P 500 %0,4, Nasdaq 100 %1 yükselişle teknoloji ağırlıklı pozitif bir açılış fiyatlanıyor. Buna karşılık Hürmüz Boğazı'nın güneyinde bir süper tankerin mayına çarptığına ve Husilerin Suudi enerji tesislerine saldırı düzenlediğine ilişkin haberlerle Brent petrol varil başına 110 dolar civarına yükseldi. Bu tablo, teknoloji kaynaklı iyimserliğin enerji kaynaklı enflasyon riskiyle dengelendiği bir güne işaret ediyor.

Günün takviminde kapanış sonrasında açıklanacak Tesla ve Meta bilançoları ile ABD ham petrol stok verisi öne çıkıyor. Reuters anketine göre ABD ham petrol stoklarında 16 Ekim haftasında yaklaşık 800 bin varillik düşüş bekleniyor; beklentiyi aşan bir stok erimesi, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleriyle birleşerek petrol fiyatlarını yukarıda tutabilir. Meta ve Tesla bilançolarında yapay zekâ yatırım harcamalarının boyutu ve bu harcamaların nakit akışına etkisi izlenecek. FOMC'nin 17–29 Ekim tarihleri arasında sessizlik döneminde olması nedeniyle Fed üyelerinden açıklama beklenmiyor.

Gelecek gündemde neler var? Cuma günü açıklanacak küresel öncü PMI verileri ve 27–28 Ekim'deki FOMC toplantısı izlenecek. CME FedWatch verilerine göre piyasa Ekim toplantısında faiz artırımına %16, Aralık toplantısında ise yaklaşık %90 olasılık atfediyor. 3 Kasım'daki ABD ara seçimleri de takvimin ilerleyen dönemindeki önemli başlıklar arasında yer alıyor.

Dün Piyasalarda Ne Oldu?

Borsa İstanbul'da son iki işlem gününün sert satışlarının ardından dün güçlü tepki alımları geldi. BIST 100 endeksi %3,22 yükselişle 11.797,70 puandan kapanırken işlem hacmi 119,8 milyar TL oldu. Holding endeksi %2,81, sanayi endeksi %2,43, bankacılık endeksi %1,83 değer kazandı. Endeks gün içinde 11.352,90 ile önceki günün dip seviyesinin altını gördükten sonra 11.806,76 zirvesine yükseldi ve günü zirveye yakın tamamladı. Alımların bankacılık dışındaki sektörlere de yayılması, tepki hareketinin kalıcılığı için aradığımız ilk koşulun sağlandığını gösteriyor.

Yurt içi haber akışında fon tasfiyesi süreci belirleyici olmaya devam etti. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 7 portföy yönetim şirketinde tasfiyedeki 131 fondan 66'sının tamamen tasfiye edildiğini, fonlardan net çıkışın yaklaşık 647 milyar TL olduğunu ve bankaların sürece doğrudan riskinin 1,3 milyar TL ile sınırlı kaldığını açıkladı. Tasfiye sürecini düzenleyen kanun teklifinin TBMM Genel Kurulu'nda tümü üzerindeki görüşmeleri tamamlanarak birinci bölüme geçildi; teklifle kişi başı 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılması öngörülüyor. SPK ise Alnus Yatırım, Bulls Yatırım ve Pusula Yatırım'ın sermaye piyasası faaliyetlerini 21 Ekim 00:01 itibarıyla geçici olarak durdurdu. Bankaların doğrudan riskinin sınırlı kalması ve ödeme mekanizmasının yasal zemine kavuşması, sistemik risk algısını azaltıyor.

Makro veri tarafında Eylül ayında yurt içi üretici fiyatları aylık %2,31, yıllık %29,32 artarken yurt dışı üretici fiyatlarında yıllık artış %33,64 oldu. TCMB verilerine göre net uluslararası yatırım pozisyonu Ağustos sonunda -364,5 milyar dolar olarak gerçekleşti (önceki ay -398,7 milyar dolar). Merkezi yönetim brüt borç stoku ise Eylül sonunda 16 trilyon 202,2 milyar TL'ye ulaştı. Üretici fiyatlarındaki yüksek seyrin, enerji fiyatlarındaki artışla birlikte Ekim ayı tüketici enflasyonu üzerinde maliyet yönlü baskı oluşturabileceğini değerlendiriyoruz.

BIST100 Grafik

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.