S&P Global/Vartapetov: Tahminlerimiz Türkiye'de faiz indirimi için alan oluştuğu yönünde

S&P Global Ratins Direktörü Karen Vartapetov, "Daha hızlı enflasyon ve güçlü rezerv nota olumlu etkileyecektir. Baz senaryoda (kredi notu) BB- noktasındayız. Küresel olarak faiz artırımları söz konusu, İç talep mevcut durumda bize güçlü sinyaller veriyor yavaşlama yönünde. Genel olarak manşet enflasyon kontrol altında gibi görünüyor. Beklentimiz, TCMB'nin yıl sonuna doğru bir indirime gitmesi. Aynı şekilde TCMB dengeli bir yaklaşım da tercih edebilir, bu tamamen gelişmelere bağlı. Baz senaryomuza göre koruduğumuz notu sürdürebiliriz. İç talepte güven unsuru nasıl şekillenecek bunlar da önemli detaylar" dedi.

CNBC-e yayınına konuk olan Vartapetov, "Resmi tahminlerimiz faiz indirimi için alan oluştuğu yönünde. Yıl sonuna kadar politika faizinde biraz indirim bekliyoruz. Yıl sonu politika faizi beklentimiz bu yıl için %35, gelecek yıl için %27,5 olması yönünde. Dolayısıyla para politikasında belli bir gevşeme bekliyoruz. 2026 sonu ortalama enflasyonu %31, büyümenin %3 olmasını öngöyoruz. 2027'de GSYH büyümesinin %3,7'ye yükselmesini bekliyoruz. 2027 yıllık enflasyon tahminimiz ise %21,7. Seçimler öncesinde maliye politikasında seçici bir gevşeme olmasını bekliyoruz. Bu nedenle 2027 bütçe açığı tahminlerimiz de bu yıla göre biraz daha yüksek. Hükümetin harcamalar konusunda biraz daha cömert olmasını bekliyoruz. Fakat bu makroekonomik bir risk yaratmayacaktır. Temel senaryomuz para politikası duruşunun seçim döngüsünden etkilenmeyeceği. Yani TCMB'nin temkinli ve öngörülebilir parasal duruşunu koruyacağı yönünde" dedi.

Vartapetov, Fon krizine ilişkin süreç halen gelişip, devam ettiği için bir ön değerlendirme yapılabileceğini kaydedere, "Sonuç olarak bu stres döneminin genel ekonomi, güven ortamı ve döviz kuru üzerinde makroekonomik düzeyde ciddi bir sarsıntı yarattığına dair somut bir kanıt görmedik. Yakınen takip ettiğimiz göstergelerden olan banka mevduat dolarizasyonu pek değişmedi. Aksine fonlardan çıkan paranın, TL mevduata doğru aktığını gördük. Bu da TCMB ve Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın bir süredir yürüttüğü temkinli politika duruşunun ne denli etkili olduğunu gösteriyor. Türkiye'de ekonomi yönetimi güçlü ve genel kabul görmüş bir politika izlediğinin farkındayız ancak geniş kurumsal yapıya bakıldığında denge ve denetleme mekanizmalarının nispeten zayıf olduğunu söyleyecek kadar temkinliyiz. Bazen atılacak adımları tahmin etmek oldukça zor oluyor. Bu sorunun kaynağı olabilecek yönetişim zafiyeti mevcut kredi notumuza hâlihazırda yansımış durumda" diye konuştu.

"Temel senaryomuz gelecek 12 ay içinde böyle bir durumun (dolarizasyon) yaşanmayacağı yönünde" diye devam eden Vartapetov, "Seçimlerden önce de böyle bir şey beklemiyoruz. İç talebi canlandırmaya yönelik yeni bir politika teşviki verileceğine dair işaretler gelirse, bunun anında dolarizasyonla sonuçlanabileceğini bir risk faktörü olarak görüyoruz. Bu da bizim açımızdan daha olumsuz bir senaryo olur. Küresel endeks sağlayıcıların senaryolarının, kredi notu üzerinde doğrudan etkisi yok ama sermaye akışlarındaki kırılganlığa işaret ediyor. Değerlendirmelerimizde yurt içi yatırımcının TL'ye güvenine odaklanıyoruz. TCMB rezervlerini yeniden artırmış olsa da rezerv yapısı oldukça kırılgan. Dolayısıyla Türkiye'nin (olası enerji fiyatları kaynaklı) şoka yıllarca dayanabileceğini söylemek zor. Dolayısıyla her şey enerji fiyatları şokunun ne kadar süreceğine bağlı. Bunun bir tampon olduğunu söyleyebileceğimiz eşiklerin halen çok uzağındayız. Enerji fiyatlarının uzun süre yüksek gittiğini görürse, bir noktadan sonra TCMB sadece döviz rezervini eriterek değil, başka önlemlerle de buna cevap vermek zorunda kalacaktır" diyerek sözlerini noktakladı.