HSBC, Türkiye'de üçüncü çeyrekte banka dışı şirketlerin reel kârında yüzde 20 düşüş bekliyor

HSBC, Türkiye'de 2026 yılının üçüncü çeyrek bilanço döneminde, takip ettiği banka dışı şirketlerin toplam net kârının enflasyondan arındırılmış olarak yıllık yüzde 20, bankaların net kârının ise yüzde 9 azalmasını beklediğini bildirdi.

HSBC'nin üçüncü çeyrek bilanço tahminlerine ilişkin raporunda, takip kapsamındaki şirketlerin finansal sonuçlarını açıklama döneminin bugün Türkiye Sigorta ile başlayacağı belirtildi. Bankalar ve solo finansal tablo açıklayan diğer şirketler için son tarihin 30 Ekim, konsolide finansal tablolar için ise 9 Kasım olduğu hatırlatıldı.

Rapora göre, enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulayan banka dışı şirketlerin toplam net kârının yıllık bazda yüzde 20, çeyreklik bazda ise yüzde 14 azalması bekleniyor.

HSBC, üçüncü çeyrekte yıllık enflasyonun yüzde 30, ikinci ve üçüncü çeyrekler arasındaki enflasyonun ise yüzde 6 seviyesinde gerçekleştiğini belirtti. Her iki oranın da Türk lirasının dolar ve avro karşısındaki değer kaybının üzerinde kaldığına dikkati çekti.

Enflasyon muhasebesinden muaf olan ve fonksiyonel para birimi olarak dolar veya avro kullanan şirketler ile sigorta şirketlerinde toplam net kârın yıllık yüzde 6 azalacağı tahmin edildi. Bu düşüşte havacılık şirketlerinin kârlılığındaki beklenen zayıflamanın etkili olacağı belirtildi.

Havacılık şirketleri hariç tutulduğunda ise enflasyon muhasebesi uygulamayan şirketlerin toplam net kârının yıllık yüzde 6 artması bekleniyor.

ASELS, BİM ve Ereğli'de güçlü reel kâr büyümesi beklentisi

HSBC, sanayi ve banka dışı şirketler arasında AgeSA, Aselsan, BİM, Ereğli Demir Çelik, Enerjisa ve Şok Marketler'in yıllık bazda güçlü reel kâr büyümesi göstermesini beklediğini bildirdi.

Havacılık sektöründe jet yakıtı maliyetlerinin yarattığı baskıya rağmen operasyonel açıdan makul bir çeyrek beklendiği belirtildi. Ancak havayolu şirketlerinin net kârlarının kur etkisi nedeniyle yıllık bazda gerileyeceği öngörüldü.

Otomotiv ve dayanıklı tüketim sektörlerinde ise yurt içi talepteki zayıflık, olumsuz ürün satış dağılımı ve devam eden fiyatlama baskılarının şirketlerin finansal performansını olumsuz etkilemesinin beklendiği ifade edildi.

BİM ve Şok'ta daha güçlü sonuçlar bekleniyor

HSBC, tüketim sektöründe BİM ve Şok Marketler'in daha güçlü finansal sonuçlar açıklamasını beklediğini bildirdi.

BİM'in gelirlerinin yıllık yüzde 6 artması ve FAVÖK marjının 14 baz puan genişlemesi öngörülürken, Şok Marketler'in satışlarının yüzde 3 artması ve FAVÖK marjında 48 baz puanlık iyileşme kaydedilmesi bekleniyor.

Coca-Cola İçecek'in uluslararası satış hacimlerinden, TAB Gıda'nın ise mağaza ağındaki genişlemeden olumlu etkilenebileceği belirtildi. Bununla birlikte her iki şirketin de FAVÖK marjı üzerinde baskıyla karşılaşabileceği ifade edildi.

Bankacılık sektöründe net faiz marjları destekleyici olabilir

HSBC, Türk bankalarının üçüncü çeyrek net kârlarının bir önceki çeyreğe göre genel olarak yatay seyretmesini beklediğini bildirdi.

Akbank'ın net faiz marjındaki daha zayıf dinamikler nedeniyle diğer bankalardan ayrışabileceği belirtildi.

Raporda, kredi-mevduat faiz farkındaki sınırlı iyileşme ve TÜFE'ye endeksli tahvillerin yeniden değerlemesinin çoğu bankanın marjlarını desteklemesinin beklendiği ifade edildi.

Bununla birlikte, artan karşılık giderleri ve vergi maliyetlerinin gelir artışının önemli bölümünü dengeleyeceği öngörüldü.

HSBC, İş Bankası ve VakıfBank'ın düşük baz etkisiyle TÜFE'ye endeksli tahvillerden elde edilen gelirlerde belirgin toparlanma gösterebileceğini belirtti. Bu bankaları Garanti BBVA ve Yapı Kredi'nin izlemesinin beklendiği kaydedildi.