ANALİZ- Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü (Ak Yatırım)

Piyasa ve Teknik Görünüm

● MSCI'ın Türkiye endekslerini dondurma kararı ve piyasaya dönük değerlendirmeleri Cuma günü BİST'e sert satış getirdi ve BIST-100 haftayı ocak başından bu yana en düşük seviyeden kapattı. Cuma günkü işlemlerde banka, havacılık ve telekom hisseleri görece olumlu ayrışan sektörler olurken, endeksi en çok aşağı çeken hisseler BİM ve Aselsan olarak dikkat çekti. Ana endekste günü artıda kapatan hisse senedi sayısı ise sadece üçtü. Tasfiye sürecindeki fonlara ilişkin gelişmeler piyasa dinamikleri arasında öne çıkmaya devam ediyor.

Bu kapsamda Fon Koordinasyon Kurulu hafta sonu altıncı toplantısında yeni düzenleme taslağını ele aldı; 66 fonda tasfiye işleminin tamamlandığını ve 65 fonda tasfiye sürecinin devam ettiğini açıklandı. Yeni haftanın veri gündeminde Perşembe günkü TCMB faiz kararı belirleyici olacak. Ayrıca 3Ç26 bilanço dönemi bugün Türkiye Sigorta'nın sonuçlarını açıklamasıyla başlayacak. BİST'de özellikle fon belirsizliği nedeniyle sıkışık seyrin devam etmesini bekliyoruz.

● Teknik Yorum: Endeks haftanın son işlem gününü %2,89 düşüşle 11.722 seviyesinde tamamladı. Önceki kapanışın %1,44 altında başlayan işlemlerde satış baskısı devam ederken endeks gün içerisinde 11.653 seviyesine kadar geriledi. Kapanışın 252 puanlık hareket alanının alt %27'sinde gerçekleşmesi, gün içindeki sınırlı toparlanmaya rağmen satıcıların ağırlığını koruduğunu gösteriyor.

İşlem hacmi 20 günlük ortalamanın %25 altında gerçekleşti. Teknik açıdan en önemli gelişme, 11.936 ana desteğinin kaybedilmesi oldu. Son dönemdeki tepki hareketlerinin dayandığı 12.039–11.936 bölgesinin aşağı geçilmesi, kısa vadeli taban arayışını geçersiz kılarak düşüş trendinin devamına yönelik önemli bir sinyal oluşturdu. Endeksin 11.653'e kadar gerilemesinin ardından 11.722'de kapanması, satışların ardından sınırlı bir tepki oluştuğunu ancak kaybedilen destek bölgesinin geri alınamadığını gösteriyor. Hareketli ortalama yapısı da negatif görünümü destekliyor.

Endeks EMA20 (12.484), EMA50 (13.123) ve EMA200'ün (13.203) tamamının altında bulunuyor. EMA20'nin aşağı yönlü hareketini sürdürmesi ve EMA50'nin EMA200'ün yaklaşık 80 puan altında kalması, kısa ve orta vadeli trend yapısındaki bozulmanın belirginleştiğine işaret ediyor. XU030 endeksi günü %2,86 düşüşle 14.558 seviyesinde tamamlarken, hareket alanının alt %29'unda kapanış gerçekleştirdi. Piyasa katılımında ise son derece zayıf bir görünüm oluştu. XU030 kapsamındaki 30 hissenin tamamı geriledi; yükselen hisse oranı %0 olarak gerçekleşti.

En sınırlı düşüşler SAHOL %-0,06, TAVHL %-0,18 ve TOASO %-0,77 olurken ASTOR %-9,99, TRMET %-6,18 ve GUBRF %-5,51 ile satışlara öncülük etti. Genel görünümde BIST100'ün 11.936 ana desteğini kaybetmesi, haftayı %4,44 düşüşle tamamlaması ve piyasa katılımının %0'a gerilemesi, teknik görünümde belirgin bir bozulmaya işaret ediyor. 11.653 seviyesi son seansta alımların geldiği ilk fiyat alanı olmakla birlikte henüz teyit edilmiş güçlü bir destek niteliğinde değil. Bu seviyenin de kaybedilmesi aşağı yönlü hareketin derinleşme riskini artırabilir.

11500-11.000 bandı alt destek bölgesi. Yukarıda ise 11.936–12.039 bölgesi artık önemli bir direnç alanına dönüşmüş durumda. Bu bölgenin geri alınması ilk toparlanma işareti olabilirken 12.332 seviyesinin aşılması tepkinin güç kazanmasını destekleyebilir. Ana teknik görünümde daha anlamlı iyileşme için 12.484 EMA20 belirleyici olacaktır. Destek: 11.653 / 11.500 / 11.250 Direnç: 11.936 / 12.039 / 12332

● Detaylı Teknik Analiz Bülteni için tıklayın

Portföy Seçimleri

● Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Anadolu Hayat, Aselsan, Enka İnşaat, Garanti Bankası, Koç Holding, Rönesans Gayrimenkul, Şok Marketler, Tofaş, Tüpraş, Yapı Kredi Bankası. Detaylar için tıklayın

Şirket Haberleri

● Emlak Konut (EKGYO; Öneri Yok), 1 Ocak-30 Eylül 2026 döneminde brüt 439.418 m² büyüklüğündeki 3.269 bağımsız bölümün ön satışından KDV hariç 56,8 milyar TL gelir elde etti. 5,5 milyar TL tutarındaki arsa satışlarıyla toplam satış geliri 62,3 milyar TL'ye ulaştı. Ön satışlar, şirketin 13 Ocak'ta açıkladığı 7.801 bağımsız bölüm ve 135,2 milyar TL'lik yıllık hedefin hesaplamalarımıza göre sırasıyla %41,9'una ve %42'sine; arsa satışları ise 10,2 milyar TL'lik beklentinin %54,2'sine karşılık geldi. Önceki çeyrek raporlarından hesaplamalarımıza göre şirket, üçüncü çeyrekte 671 bağımsız bölümün ön satışından 11,6 milyar TL gelir elde etti. Bu rakamlar ilk çeyrekteki 1.623 bağımsız bölüm ve 24,3 milyar TL'nin, ikinci çeyrekteki 975 bağımsız bölüm ve 20,8 milyar TL'nin altında kaldı. Yorum: Ön satış ivmesinin iki çeyrektir yavaşlaması, 2026 hedeflerine ulaşmak için 4Ç26'da gerçekleştirilmesi gereken satış tutarını artırıyor. Şirketin 2025'te yıllık satış hedefinin %135'ini gerçekleştirmiş olması, satışların yılın son bölümünde yoğunlaşabildiğine işaret ediyor. Şirket ayrıca 2026 hedeflerine ulaşmak için çalışmalarını sürdürdüğünü ve piyasa koşullarındaki beklenmedik değişiklikler halinde hedeflerin revize edilebileceğini belirtiyor. Hafif olumsuz.

● Tofaş (TOASO; EÜG; 12A HF: 530 TL): Fiat CEO'sunun planlanan Bursa ziyareti, stratejik iş birliğinin sürdüğüne işaret ediyor. Hürriyet'in haberine göre, Eylül 2026'da Fiat, Abarth ve Lancia markalarının CEO'su olarak atanan Arnaud Belloni, göreve başlamasının ardından İtalya dışındaki ilk fabrika ziyaretini 26 Ekim'de Tofaş'ın Bursa fabrikasına gerçekleştireceğini açıkladı. Belloni, Türkiye'nin Fiat için önemli bir üretim ve satış pazarı olduğunu vurgulayarak markanın Türkiye'ye yönelik güçlü bağlılığını yineledi. Ziyaret, Fiat Egea'nın üretiminin Haziran 2026'da sona ermesinin ve Fas'ta üretilen yeni Fiat Fastback ve Grizzly modellerinin tanıtılmasının ardından gerçekleşecek. Haberi TOASO açısından hafif olumlu değerlendiriyoruz. Fiat'ın yeni üst yönetimiyle doğrudan temas kurulmasının Bursa fabrikasının Stellantis bünyesindeki stratejik önemini pekiştirdiğini ve gelecekte yeni araç üretim programlarının Bursa'ya tahsis edilmesini destekleyebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, henüz yeni bir üretim projesi, yatırım taahhüdü veya üretim hacmi hedefi açıklanmadı. Dolayısıyla bu aşamada kâr tahminlerimiz veya değerlememiz üzerinde doğrudan bir etki öngörmüyor, Bursa'da olası yeni bir binek otomobil üretim programına ilişkin somut gelişmeleri bekliyoruz.

● Türk Hava Yolları (THYAO; Nötr; 12A HF: 330 TL): CFM ile yapılan motor anlaşması, filo büyümesini ve bakım kabiliyetlerini destekliyor. Türk Hava Yolları, CFM International ile motor tedariki, bakım hizmetleri ve kendi kontrolünde bir motor bakım, onarım ve revizyon (MRO) tesisi kurulmasına yönelik mutabakat zaptı imzaladığını açıkladı. Anlaşma, daha önce duyurulan 100 kesin ve 50 opsiyonlu uçak siparişinin yanı sıra mevcut filoda bulunan veya kiralama yoluyla filoya dahil edilecek 145 adede kadar uçağı kapsayacak şekilde toplam 295 adede kadar Boeing 737 MAX uçağını içeriyor. CFM'nin açıklamasına göre, planlanan işlem, yedek motorlar dahil 300'den fazla LEAP-1B motorunun satın alınmasını ve Türk Hava Yolları ile AJet bünyesindeki 600'ü aşkın motora uzun vadeli bakım hizmeti sağlanmasını kapsıyor. CFM ayrıca THY Teknik bünyesinde kurulması planlanan bakım tesisi için gerekli lisansları ve teknik desteği sağlayacak. Gelişmeyi THYAO açısından hafif olumlu değerlendiriyoruz. Anlaşmanın, şirketin daha önce açıkladığı filo büyüme planlarının hayata geçirilmesini destekleyebileceğini, uzun vadede motor bakım maliyetlerinde verimliliği ve operasyonel güvenilirliği artırabileceğini ve üçüncü taraflara sunulacak bakım hizmetlerinden ilave gelir elde edilmesine imkân sağlayabileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, anlaşma henüz mutabakat zaptı aşamasında olup finansal koşullar, yatırım gereksinimleri ve uygulama takvimi açıklanmadı. Dolayısıyla, bu aşamada kâr tahminleri veya değerleme üzerindeki olası etkinin sayısallaştırılması için yeterli bilgi bulunmadığını düşünüyoruz.

● Koç Holding'in (KCHOL, EÜG., 12A HF: 348TL) %77, Aygaz'ın (AYGAZ, Nötr., 12A HF: 345TL) %20 iştiraki olan EYAŞ, 9A26 karından 5.103 milyon TL avans nakit temettü dağıtımı yaptı. (Hafif Olumlu) Nakit temettü ödemesiyle beraber Koç Holding ve Aygaz'a toplam nakit girişi sırasıyla 4.082 milyon TL ve 1,021 milyon TL oldu.

● Otomotiv Sektörü: Fransa-Almanya anlaşması, Türkiye'nin Avrupa sanayi teşviklerine erişimine ilişkin endişeleri artırıyor. Fransa ve Almanya, Avrupa'daki otomotiv üretimini destekleyen teşvikleri güçlendirirken 2035 yılı CO₂ emisyon gerekliliklerini esnetmeyi amaçlayan AB otomotiv düzenlemeleri üzerinde anlaşmaya vardı. Öneriye göre, otomobil üreticilerinin 2035 yılına kadar yeni otomobillerin CO₂ emisyonlarını 2021 seviyelerine kıyasla %90 azaltmaları gerekecek; kalan %10'luk bölüm için ise ilave telafi önlemleri alma zorunluluğu bulunmayacak. Anlaşma ayrıca kamu alımları ve teşvik programlarında daha katı "Made in Europe" uygunluk kriterleri getirilmesini, belirli koşullar altında Birleşik Krallık'ın kapsama dahil edilebilmesini, ancak Türkiye'nin önerilen çerçevenin dışında bırakılmasını öngörüyor. Gelişmeyi TOASO ve FROTO açısından hafif olumsuz değerlendiriyoruz. Türkiye'nin olası dışlanmasının, Avrupa'daki ilgili kamu alımları ve teşvik programlarında yerli üretim araçların rekabet gücünü zayıflatabileceğini ve gelecekteki üretim programlarının tahsisini etkileyebileceğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, FROTO'nun Romanya operasyonları coğrafi çeşitlilik açısından kısmi bir avantaj sağlıyor. Öte yandan, emisyon gerekliliklerinde sağlanabilecek esneklik, otomobil üreticilerinin mevcut motor ve güç aktarma sistemi portföylerini destekleyebilir. Ancak anlaşma, AB genelinde daha geniş kapsamlı onay gerektiren iki taraflı bir öneri niteliğinde olup nihai kapsamı ve uygulama takvimi henüz belirsizliğini koruyor. Dolayısıyla, bu aşamada kâr tahminleri veya değerleme üzerindeki olası etkinin sayısallaştırılması için yeterli bilgi bulunmadığını düşünüyoruz.

● Konut Sektörü: Konut Fiyat Endeksi, Eylül 2026'da bir önceki aya göre %1,2, geçen yılın aynı ayına göre nominal %22,3 artarken yıllık reel bazda %5,7 geriledi. Yeni Kiracı Kira Endeksi aynı ayda aylık %2,1 ve yıllık nominal %26,6 yükselirken, yıllık reel bazda %2,4 düştü. Eylül itibarıyla Yeni Kiracı Kira Endeksi'nin yıllık artışı, TÜFE'deki gerçek kira alt kaleminin %41,3'lük yıllık artışının 14,7 yp altında kaldı. TÜİK verilerine göre Eylül 2026'da konut satışları yıllık %9,3 azalarak 142.390 adede, iş yeri satışları %3,8 düşerek 17.345 adede geriledi. Yılın ilk dokuz ayında konut satışları geçen yılın aynı dönemine göre %7,2 azalarak 1.092.919 adet oldu. Eylül ayında ilk el satışlar yıllık %3,9, ipotekli satışlar %5,1 artarken ikinci el satışlar %15,3 düştü. Konut kredisi faiz oranı 9 Ekim haftası itibarıyla %41,66 seviyesindeydi. Reel konut fiyatlarındaki düşüş, GYO portföy değerlemeleri üzerinde fiyat kanalı üzerinden baskı yaratmayı sürdürüyor. Yıllık satış kaybının ikinci el piyasasında yoğunlaşması ve ilk el satışların artması, geliştirici hacimlerinin görece dirençli kaldığına işaret ediyor. İpotekli satışlar yılın ilk dokuz ayında yıllık %24,7 artsa da toplam satışlar içindeki payının sınırlı kalması ve yüksek kredi faizleri talebin baskı altında olduğunu gösteriyor. Hafif olumsuz.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest Haber

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.