ANALİZ- Günlük Bülten (Ziraat Yatırım)

Geçtiğimiz hafta yurt içi piyasalarda fon tasfiye süreci ve küresel risk iştahındaki zayıflama öne çıktı. Haftaya satış baskısıyla başlayan BIST100 endeksine fon tasfiyelerine yönelik gelişmeler ve TCMB Başkanı Karahan'ın açıklamaları çok fazla destek olamadı. ABD'de beklentileri aşan enflasyon verileri ile MSCI'ın Haziran 2027'ye kadar yeterli ilerleme sağlanmaması halinde Türkiye'nin piyasa sınıflandırmasını gözden geçirebileceğini açıklaması ilave satış baskısı yarattı.

BIST100 cuma günü %2,9 düşüşle 11.722 puandan kapandı ve haftalık kaybı %4,4'e ulaştı. İşlem hacminin haftanın son işlem gününde bu ayki ortalamanın üzerine çıkması da artan satış baskısına eşlik etti. S&P ise cuma günü Türkiye'ye ilişkin yeni bir değerlendirme yayımlamadı; not BB-, görünüm durağan olarak kaldı.

Cuma açıklanan Piyasa Katılımcıları Anketi'nde ekim PPK beklentisi %36 (100bp indirim), yıl sonu TÜFE beklentisi %29,63 oldu. ABD'de eylül ayı TÜFE'nin yıllık %3,7'ye yükselmesinin ardından ÜFE ve perakende satışların da beklentileri aşması, Fed'e yönelik şahin beklentileri artırdı.

ABD 10 yıllık tahvil faizi hafta içinde %5,30'lu seviyeleri test etti. Ancak, Fed'den gelen açıklamalar ve teknoloji hisselerindeki satışların güvenli liman talebini artırmasıyla 10 yıllık tahvil faizi haftalık 17bp düşüşle %5,07'ye geriledi. Dolar endeksi de faizlerdeki geri çekilmeye eşlik ederek 101,8 seviyesine indi. Cuma günü çip hisselerinin üst üste 8. gün gerilemesiyle (2008'den bu yana en uzun seri) S&P 500 %1,1, Nasdaq %2,1 düştü; Nasdaq 100 haftayı %5,5 kayıpla Nisan 2025'ten bu yana en kötü haftası olarak kapattı.

Avrupa borsaları ise ABD'den ayrışarak günü artıda tamamladı; DAX %0,95, Euro Stoxx 50 %0,6 yükseldi. Orta Doğu'da enerji tesisleri ve ticari gemilere yönelik saldırılar petrol arzına ilişkin endişeleri canlı tuttu. Acil durum petrol stoklarından ilave salım yapılacağına yönelik haberler hafta içinde fiyatlardaki yükselişi kısmen sınırlasa da Orta Doğu'da artan arz kesintisi endişeleriyle Brent petrol, haftanın son işlem gününde %3,7 yükselerek 109,9 USD seviyesinden kapandı.

Hafta sonunda İran, ABD'nin koşulları kabul etmesi halinde Hürmüz Boğazı'nın bir hafta içinde yeniden açılabileceğini belirtti, ancak taraflar arasındaki anlaşmazlıkların sürmesi diplomatik çözüm beklentilerini sınırladı. Öte yandan, Trump'ın Rusya'ya yönelik yeni yaptırımları askıya alması ve ABD Enerji Bakanı Wright'ın Körfez'den petrol akışının savaş öncesinin yaklaşık %80'ine toparlandığını söylemesiyle Brent bu sabah %1,8 düşüşle 107,9 USD'ye geriledi.

ABD vadelileri, geçen haftaki sert teknoloji satışlarının ardından gelen tepki alımlarıyla Nasdaq 100'de %1,3, S&P 500'de %0,8 yükselişte. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi yatay bir seyir izlerken Nikkei %0,7 geriliyor. Çin ekonomisi üçüncü çeyrekte %4,4'lük beklentinin üzerinde %4,5 büyüdü. Avrupa vadelileri ise Fransa'da hafta sonu yaşanan yaygın protestoların mali kaygıları artırmasıyla baskı altında (Euro Stoxx 50 vadelisi -%0,3).

EURUSD güne satıcılı başlayıp 1,12'nin altına gerilese de şu dakikalarda toparlanarak söz konusu seviyenin üzerinde hareket ediyor. Altın ise %0,4 yükselişle 4.180 USD civarında alıcılı bir seyir izliyor. BIST100'ün ise güne yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Veri takvimine bakıldığında yeni haftada yurt içinde bugün TCMB'nin ağustos ayı kısa vadeli dış borç istatistikleri ve Ekonomi Koordinasyon Kurulu toplantısı, çarşamba günü Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı, perşembe günü ise haftanın en önemli gündem maddesi olan TCMB faiz kararı takip edilecek.

Bloomberg anketinde medyan beklenti, politika faizinin 100bp indirimle %36'ya düşürülmesi yönünde. Küresel tarafta salı günü Almanya ZEW endeksi ve ABD konut verileri, perşembe günü ABD haftalık işsizlik başvuruları, cuma günü ise Euro Bölgesi ve ABD öncü PMI verileri öne çıkacak. Şirket tarafında salı Netflix, çarşamba Tesla, Meta ve IBM bilançoları yapay zeka temasına ilişkin endişeler açısından izlenecek.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.