ANALİZ- Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

ABD Borsalarında perşembe günü ayrışmalı bir seyir izlense de endeksler günü yükselişle tamamladı. Dow Jones %1,08, Russell 2000 %1,38 değer kazanırken, gün başında %1'in üzerinde ekside işlem gören Nasdaq Composite %0,08'lik sınırlı artışla neredeyse yatay kapandı. S&P 500 ise açılıştaki kayıplarını telafi ederek %0,33 yükselişle 7.744,06'dan günü tamamladı.

Bu tablo, bir önceki gün beklentilerin üzerinde gelen tüketici enflasyonu sonrası sert satış gören küçük ölçekli şirketlerde güçlü tepki alımları oluştuğuna, teknoloji tarafında ise toparlanmanın sınırlı kaldığına işaret etti. Makro tarafta perşembe günü ABD'de yoğun bir veri akışı gerçekleşti ve enflasyon tarafındaki baskının üretici fiyatlarına da yansıdığı görüldü. Eylül ayı üretici fiyat endeksi aylık bazda yüzde 0,6 beklentisine karşılık yüzde 1,3 arttı; yıllık artış yüzde 5,5 beklentisinin üzerinde yüzde 6,3 ile Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Çekirdek ÜFE aylık yüzde 0,3 beklentisine karşılık yüzde 0,7, yıllık ise yüzde 5,0 olarak gerçekleşti; artışta ticaret ve dağıtım marjları ile navlun maliyetlerinin belirleyici olduğu değerlendirildi. Perakende satışlar eylülde yüzde 0,4 beklentisine karşılık yüzde 0,8 arttı; otomotiv hariç satışlar yüzde 0,9 yükselirken, akaryakıt istasyonu satışlarındaki yüzde 6,4'lük artış dikkat çekti. Haftalık işsizlik başvuruları 199 bin seviyesinde gerçekleşti, devam eden başvurular 1,710 milyona geriledi. Bölgesel imalat anketlerinde ayrışma görüldü; New York Fed imalat endeksi 10,3 beklentisine karşılık 25,5 ile Aralık 2021'den bu yana en güçlü seviyeye çıkarken, Philadelphia Fed imalat endeksi 32 beklentisinin altında 20,9 olarak gerçekleşti.

Yurt içinde perşembe günü açıklanan verilerde merkezi yönetim bütçesi eylülde 532,2 milyar TL ile yılın en yüksek aylık açığını verdi ve ocak-eylül dönemindeki kümülatif açık 1,84 trilyon TL'ye ulaştı. TÜİK verilerine göre hizmet üretim endeksi ağustosta yıllık %2,3, aylık %0,2 arttı, inşaat üretimi ise aylık bazda %4 yükseldi. Gün içinde ücretli çalışan ve motorlu kara taşıtları istatistikleri ile BDDK ve TCMB'nin haftalık verileri de yayımlandı. Hafta başında açıklanan ödemeler dengesi verilerinde cari işlemler hesabı ağustosta 4 milyar 53 milyon dolar fazla vermiş, on iki aylık açık 42,1 milyar dolara gerilemişti.

Borsa İstanbul'da perşembe günü satıcılı bir seyir izlendi ancak kayıp sınırlı kaldı. BIST 100 endeksi yüzde 0,40 düşüşle 48,12 puan gerileyerek 12.070,17 seviyesinden kapandı; endeks gün içinde 11.962,2 - 12.160,4 bandında hareket etti ve 12.000 puanın altını test ettikten sonra bu seviyenin üzerine dönerek kapanışını gerçekleştirdi. İşlem hacmi 92,3 milyar TL'ye yükselerek önceki günün 86,1 milyar TL'lik seviyesinin üzerine çıktı, pazar genelinde toplam hacim 126,6 milyar TL oldu.

Sektör endekslerinde belirgin bir ayrışma yaşandı: bankacılık endeksi yüzde 1,12 yükselişle 16.115,8 puana çıkarak pozitif ayrıştı, teknoloji endeksi yüzde 0,76 artışla 37.454,4 puana yükseldi. Buna karşılık gıda endeksi yüzde 1,96 kayıpla 12.245,5 puana gerileyerek en zayıf alan oldu; holding endeksi yüzde 0,76, ulaştırma endeksi yüzde 0,69, tüm hisseler yüzde 0,60 ve BIST 30 yüzde 0,41 düşüş kaydetti. Sanayi endeksi yüzde 1,27, hizmetler endeksi yüzde 0,84 geriledi. Endeks etkisi sıralamasının tamamı negatif oluştu; TUPRS 19,834 puanlık etkiyle listenin başında yer alırken, BIMAS 17,133 ve ASTOR 10,683 puanlık negatif katkı üretti. İşlem hacminde AKBNK 8,4 milyar TL ve yüzde 6,67 payla başı çekti; THYAO 8,1 milyar TL, ASELS 7,4 milyar TL ve ASTOR 6,8 milyar TL ile izledi. Güne Başlarken haftanın son işlem gününde yurt içi gündemin merkezinde iki başlık yer alıyor. Saat 10:00'da TCMB konut fiyat endeksi ve Piyasa Katılımcıları Anketi ile TÜİK konut ve iş yeri satış istatistikleri açıklanacak; katılımcı anketindeki enflasyon, kur ve faiz beklentilerinin eylül enflasyon verisi sonrasında nasıl şekillendiği, para politikası patikasına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyor.

Günün ikinci önemli başlığı ise S&P Global Ratings'in Türkiye kredi notu değerlendirmesi olacak; değerlendirme, enflasyonda ana eğilimin yavaşladığı ancak sanayi üretiminde gerilemenin sürdüğü bir dönemde yapılacağından kurumun büyüme ve dış denge başlıklarına ilişkin yaklaşımı izlenecek. Yurt dışında 05:00'te İngiltere Merkez Bankası Başkanı'nın konuşması, 12:00'de İtalya ve Euro Bölgesi enflasyonu ile Euro Bölgesi dış ticaret dengesi, 13:00'te İtalya dış ticaret dengesi takip edilecek. ABD tarafında 15:30'da ithalat fiyat endeksi, 16:15'te sanayi üretimi, kapasite kullanım oranı ve imalat üretimi, 20:00'de Baker Hughes petrol kuyusu sayısı açıklanacak.

Üretici fiyatlarındaki sert artışın ardından sanayi üretimi verisi, maliyet baskısının üretim tarafına etkisi açısından izlenecek. Borsa İstanbul'da 11.962 seviyesinin korunup korunmadığı, 12.000 psikolojik eşiğinin üzerinde tutunmanın sürüp sürmediği ve bankacılık endeksindeki pozitif ayrışmanın devamlılığı takip edilecek. BIST 100 Endeks Açılış Beklentisi Sınırlı Negatif Destek 11.968 - 11.866 - 11.770 Direnç 12.166 - 12.262 - 12.364 Makro Başlıklar Yurt içinde TÜİK tarafından açıklanan ağustos ayı verilerine göre inşaat üretimi yıllık bazda %2,3 artarak temmuzdaki daralmanın ardından yeniden pozitif bölgeye geçti. Temmuz verisi de revize edildi.

Temmuzda yıllık düşüş %4,5, aylık artış %1,4 olarak güncellenirken ağustosta aylık artış %4'e yükseldi. Alt sektörlerde bina inşaatı yıllık %0,9 gerilerken bina dışı yapıların inşaatı %21,8, özel inşaat faaliyetleri ise %0,1 arttı. Aylık bazda ise tüm alt kalemlerde artış görüldü ve bina inşaatı %4,5, bina dışı yapılar %2,2, özel inşaat faaliyetleri %3,8 yükseldi. Hizmet üretim endeksi ağustosta yıllık %2,3, aylık %0,2 artış gösterdi ve temmuza göre ivme kaybetti. Alt kalemlerde bilgi ve iletişim hizmetleri %9,9 ile yıllık bazda en güçlü artışı kaydederken gayrimenkul hizmetleri %7,5 geriledi.

Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre merkezi yönetim bütçesi eylülde 532,2 milyar TL açık vererek yılın en yüksek aylık açığını kaydetti. Bu tutar ağustostaki 12,9 milyar TL'lik fazlanın ardından belirgin bir bozulmaya işaret etti. Bütçe gelirleri yıllık %22,7 artışla 1 trilyon 253,1 milyar TL'ye, giderler ise %34,1 artışla 1 trilyon 785,4 milyar TL'ye ulaştı. Eylülde faiz dışı açık 269,2 milyar TL oldu. Ocak-eylül döneminde bütçe açığı geçen yılın aynı dönemindeki 1 trilyon 217,3 milyar TL'den 1 trilyon 840,3 milyar TL'ye yükseldi. Aynı dönemde faiz dışı fazla 410,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi'nde Eurostat verilerine göre sanayi üretimi ağustosta aylık %0,5, yıllık %1,1 geriledi.

Temmuzdaki aylık düşüş ise %0,3'e revize edildi. Böylece bölgede sanayi üretimi üst üste üçüncü ay daraldı. ABD'de eylül ayı ÜFE verisi enerji fiyatlarındaki sert yükselişle beklentilerin belirgin şekilde üzerinde geldi. ÜFE aylık %1,3 ile Mart 2022'den bu yana en yüksek artışı kaydederken yıllık bazda %6,3 ile Aralık 2022'den bu yana en hızlı yükselişi gösterdi. Beklenti aylık %0,5, yıllık %5,3 seviyesindeydi. Ağustos verisi de aylık %0,5'e, yıllık %5,6'ya yukarı revize edildi. Nihai talep enerji fiyatları aylık %10,8, benzin fiyatları ise %20,3 arttı. Çekirdek ÜFE aylık %0,7 ile %0,3'lük beklentiyi aşarken yıllık bazda %5,0'e yükselerek %4,4'lük tahminin ve önceki %4,6'lık seviyenin üzerinde gerçekleşti. Perakende satışlar da benzin fiyatlarının desteğiyle beklentiyi aştı. Satışlar eylülde aylık %0,8 artarken ağustos verisi %1,3'e yukarı revize edildi.

Beklenti %0,3 seviyesindeydi. Ancak otomobil, benzin, inşaat malzemeleri ve yeme-içme hizmetleri hariç kontrol grubu satışları ağustostaki %1,2'lik sıçramanın ardından yalnızca %0,1 arttı. İlk işsizlik başvuruları 10 Ekim ile biten haftada 1 bin artışla 199 bine yükseldi ve 200 binlik beklentinin altında kalarak beşinci hafta üst üste 200 binin altında seyretti. Önceki haftanın verisi 198 bine revize edildi. Devam eden başvurular ise 4 bin azalışla 1 milyon 710 bine geriledi. NY Empire State imalat endeksi eylüldeki 7,6 seviyesinden ekimde 25,5'e yükselerek 10,3'lük beklentiyi belirgin şekilde aştı ve Aralık 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Yurt içinde bugün TCMB tarafından eylül ayı Konut Fiyat Endeksi ile ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi açıklanacak. Konut Fiyat Endeksi ağustosta aylık %0,9, yıllık %23,0 artarken reel bazda %6,5 gerilemişti. Aynı dönemde İstanbul, Ankara ve İzmir'de konut fiyatları aylık sırasıyla %1,9, %1,5 ve %2,7 yükselmişti. Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'nde ise yıl sonu TÜFE beklentisi %29,43'ten %29,61'e yükselmiş, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %23,70 olmuştu. Ankette 2026 yılı büyüme beklentisi %3,1'den %3,0'e gerilerken yıl sonu dolar/TL beklentisi 51,66'dan 51,57'ye inmişti.

Euro Bölgesi'nde eylül ayı nihai TÜFE ve ağustos ayı ticaret dengesi verileri takip edilecek. Öncü verilere göre bölgede yıllık enflasyon eylülde %3,2'den %3,8'e yükselerek %3,6'lık beklentinin üzerinde gerçekleşmişti. Enflasyondaki yükselişte enerji fiyatlarındaki yıllık artışın %14,3'ten %18,8'e hızlanması belirleyici olurken hizmet enflasyonu da %3,0'dan %3,2'ye çıkmıştı. Nihai verilerde manşet enflasyonun yıllık %3,8, aylık %0,6 olarak teyit edilmesi, çekirdek enflasyonun ise %2,4'ten %2,5'e yükselmesi bekleniyor. Ticaret dengesi temmuzda 14,2 milyar euro fazla vermişti.

ABD'de ekim ayı NY Fed hizmetler faaliyet endeksi ile eylül ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri izlenecek. NY Fed hizmetler faaliyet endeksi eylülde -8,7 ile daralma bölgesinde kalmıştı. Sanayi üretimi ağustosta imalat üretimindeki %0,3'lük düşüşün etkisiyle %0,3'lük beklentinin altında kalarak aylık bazda yatay seyretmiş, yıllık bazda ise %1,4 artmıştı. Aynı dönemde kamu hizmetleri üretimi %1,8 yükselirken madencilik üretimi %0,1 artmıştı. Ağustosta %76,3 ile değişmeyen kapasite kullanım oranının eylülde %76,5'e yükselmesi bekleniyor.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.