Altında 4 bin dolar seviyesi kritik destek olarak öne çıkıyor

Altın, eylül ayında ons başına 4.400 doların üzerine çıktıktan sonra güçlü dolar, yüksek ABD tahvil faizleri ve Fed'in ek sıkılaştırmaya gidebileceği beklentileriyle baskı altında kalmayı sürdürüyor. Fiyatlar pazartesi günü 4.150-4.200 dolar bandında seyrederken, aralık vadeli kontratlar yaklaşık 4.189 dolara geriledi.

Altın fiyatı eylül başından bu yana yaklaşık yüzde 5 düşerken, dolar endeksi 18 ayın zirvelerine yakın seyrediyor ve ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5'in üzerinde bulunuyor. Getiri sağlamayan altın açısından yüksek faizler tahvilleri daha cazip hale getirirken, güçlü dolar da diğer para birimleriyle alım yapan yatırımcılar için maliyeti artırıyor.

Gözler ABD enflasyon verisinde

Fed'in önünde zayıflayan büyüme ile kalıcı enflasyon arasında zor bir denge bulunuyor. Eylül ayında ABD'de sadece 29 bin yeni istihdam yaratılırken, ekim ayına ilişkin öncü tüketici güveni 46,3'e geriledi. Buna karşılık İran savaşıyla bağlantılı yüksek enerji maliyetleri enflasyon görünümünü zorlaştırıyor.

ABD 10 yıllık tahvil faizi son dönemde yüzde 5,25'in üzerine çıkarak 2002'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bazı tahvil piyasası analistleri, enflasyon ve borçlanma baskılarının sürmesi halinde faizin yüzde 6'ya yaklaşabileceğini düşünüyor.

Çarşamba günü açıklanacak ABD tüketici fiyatları verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, aralık ayında faiz artırımı beklentilerini güçlendirebilir ve altını yeniden 4.000 dolara yaklaştırabilir.

ETF ve merkez bankası talebi güçlü

Fiyatlardaki son gerilemeye rağmen fiziki altına dayalı ETF'lere girişler devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel altın ETF'leri eylülde yaklaşık 10 milyar dolar giriş aldı. Üçüncü çeyrek toplam girişleri 31 milyar dolarla rekor seviyeye ulaşırken, ETF'lerde tutulan altın miktarı eylülde 67 ton artarak 4.256 tonla tarihi zirveye çıktı.

Merkez bankaları da talebi desteklemeyi sürdürüyor. Dünya Altın Konseyi'ne göre merkez bankalarının 2026'nın ikinci çeyreğindeki altın alımları yıllık yüzde 62 artarak yaklaşık 289 tona ulaştı.

UBS: 4 bin dolar bölgesi önemli

UBS Global Wealth Management, Fed'e ilişkin şahin fiyatlamanın önemli bölümünün altın fiyatlarına yansımış olabileceğini değerlendiriyor. Bankaya göre istihdamdaki soğuma ve petrol fiyatlarının dengelenmesi, ilerleyen dönemde ek faiz artırımı beklentilerini zayıflatabilir.

Teknik açıdan 4.000-4.030 dolar bandı kritik destek olarak görülürken, 4.280-4.320 doların üzerinde kalıcı hareket yeni bir yükseliş dalgası ihtimalini güçlendirebilir.

Çinli piyasa analistleri ise altının dördüncü çeyrekte genel olarak 4.000-4.400 dolar aralığında işlem görmesini bekliyor. Fed'in aralık toplantısının bir sonraki büyük yönü belirlemesi bekleniyor.