ANALİZ- Otomotiv Sektörü OSD Verileri Değerlendirmesi (Deniz Yatırım)

Otomotiv Sanayi Derneği'nin paylaştığı verilere göre, 2026 yılı Eylül ayında toplam üretim %5,1 artarken, otomobil üretimi ise bir önceki yılın aynı ayına göre %3,8 azaldı. Toplam üretim 129.571 adet, otomobil üretimi ise 70.197 adet düzeyinde gerçekleşti. 2026 yılı Eylül ayında bir önceki yılın ayına göre, toplam otomotiv ihracatı %1,5 artarken, otomobil ihracatı ise %15,5 oranında azalış gösterdi. Bu dönemde, toplam ihracat 88.029 adet, otomobil ihracatı ise 38.629 adet düzeyinde gerçekleşti.

■ Ford Otosan'ın ihracat adetleri Eylül ayında 41.303 adet olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı ayına göre ihracat satışları %18 artış gösterdi.

■ Tofaş'ın ihracat adetleri Eylül ayında 5.704 adet olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı ayına göre ihracat satışları %37 artmıştır.

■ Açıklanan sektör verisini, Eylül ayı için yıllık bazda üretim ve ihracat rakamlarıyla değerlendirdiğimizde sınırlı olumlu olarak okuyoruz. Diğer taraftan, Tofaş ve Ford Otosan özelinde açıklanan verileri de olumlu olarak değerlendiriyoruz. Eylül ayındaki verilerin hisse fiyatlarını destekleyeceğini, EURUSD paritesindeki mevcut seviyenin ise baskı faktörü olarak öne çıkacağını düşünüyoruz. Tofaş'ın 2026 yılında en fazla ihracat yaptığı ay 9.770 adet ile Nisan olurken, Ford Otosan tarafında 41.303 adet ile Eylül ayı oldu.

■ Genel değerlendirme:

■ Ford Otosan için 12-aylık hedef fiyatımız 115,00 TL, önerimizi de TUT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi'nin %23 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,9x F/K ve 7,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

■ Tofaş Otomobil için 12-aylık hedef fiyatımız 400,00 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi'nin %5 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 9,5x F/K ve 15,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.