ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)

BIST100 endeksinin güne hafif pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı Cuma akşam seansını 16 puan yukarıda tamamladı. Asya borsaları haftaya temkinli ve yatay bir seyirle başlarken ABD vadeli endeksleri hafif alıcılı işlem görüyor. BIST100 endeksinde 12.048 desteği korunurken 11.926 seviyesi destek, 11.726 ve 11.498 seviyeleri ise boşluk seviyeleri olarak izleniyor. Dolar bazında 229-228 bandı, TL bazında 11.301-11.248 seviyelerine karşılık geliyor. Tepki yükselişlerinde ise 12.387-12.445 bandını, 12.528 (haftanın en yüksek seviyesi) ve 12.750 dirençlerini, ayrıca 12.899 boşluk seviyesini takip ediyoruz.

Rusya-Ukrayna arasında enerji ateşkesi ihtimali ve Rusya'dan dizel tedarikine ilişkin açıklamalarla Brent petrolde gerileme gözleniyor. Ancak Orta Doğu'daki gerilim, arz risklerini canlı tutmaya devam ediyor. Bangkok'ta başlayan IMF-Dünya Bankası 2026 Sonbahar toplantıları 18 Ekim'e kadar sürecek. Küresel büyüme tahminleri, borç sürdürülebilirliği ve Orta Doğu'daki savaşın ekonomik etkilerine yönelik açıklamalar takip edilecek.

Salı günü açıklanacak Ağustos ayı cari işlemler hesabına ilişkin tahminler 3,5 milyar dolar fazla yönünde şekillenirken 2026 yılı cari açık beklentisi 51 milyar dolardan 48,6 milyar dolara geriledi. Bugün ABD'de tahvil piyasaları kapalı olacak, ancak hisse senedi piyasaları açık kalacak. Hafta genelinde Çarşamba günü açıklanacak TÜFE ve Perşembe günü açıklanacak ÜFE verileri, piyasaların yönünü belirleyebilecek en önemli gündem maddeleri olacak. ABD'de JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs ve Wells Fargo gibi büyük bankaların 3Ç26 finansal sonuçlarını Salı günü, Bank of America ve BlackRock'ın ise Çarşamba günü açıklaması bekleniyor. Eylül ayında yurt içi enflasyonun beklentilerin altında kalmasıyla yıllık enflasyon, Kasım 2021'den bu yana ilk kez %30'un altına geriledi. Ancak bu gelişmenin, 22 Ekim'deki PPK toplantısında olası bir faiz indirimine yönelik beklentileri destekleyerek yarattığı olumlu hava yalnızca iki gün sürdü. Haftanın ilk iki gününde %3,5 yükselen XBANK endeksi, haftanın geri kalan üç gününde %2,0 değer kaybetti. Sınai endeksteki yükseliş ise devam etti ve endeks Cuma gününü %0,9 artışla tamamladı. Sanayi üretimi Ağustos ayında geçen yılın aynı ayına göre %1,9 azalırken yıllık bazda son yedi ayın en sert daralması gerçekleşti. Tasfiye fonlarına ilişkin kanun teklifi geçtiğimiz Cuma günü TBMM'ye sunuldu. Teklif, tasfiye süreci henüz tamamlanmamış fonların malvarlığının geri kazanılması, hukuka aykırı şekilde elde edilen değerlerin tahsili ve elde edilen tutarların yatırımcılara ödenmesine ilişkin usulleri düzenlemeyi amaçlıyor.

Son enflasyon verisinin ardından piyasa fiyatlamaları, TCMB'nin 22 Ekim'deki PPK toplantısında 100 baz puan, 10 Aralık'taki toplantısında ise 50 baz puan faiz indirimi yapacağı ve yıl sonunda politika faizinin %35,50 seviyesine gerileyeceği yönünde şekillendi. Ekonomist beklentileri ise her iki toplantıda da 100'er baz puanlık indirim yapılacağı ve politika faizinin yıl sonunda %35 seviyesine ineceği yönünde. Bununla birlikte, TCMB'nin yakın dönemdeki faiz kararlarında küresel ekonomik gelişmelerin, enerji fiyatlarının ve özellikle ECB ile Fed'in para politikası kararlarının etkili olabileceğini düşünüyoruz. 16 Ekim'de S&P Global'in Türkiye'nin kredi notunu "BB-", görünümünü ise "durağan" olarak koruyacağı tahmin ediliyor.

Nisan ayında, döviz rezervlerinde toparlanma sağlanması, Türk lirasına yönelik uzun vadeli güvenin yeniden tesis edilmesi ve enflasyonun tek haneli seviyelere düşürülmesinde daha fazla ilerleme kaydedilmesi hâlinde kredi notunun yükseltilebileceği belirtilmişti. Ayrıca, not görünümünün "durağan" olarak korunmasının Türkiye ekonomisinin devam eden enerji fiyat şokunu atlatabileceği yönündeki değerlendirmeyi yansıttığı ifade edilmişti.

Bu değerlendirmenin, yetkililerin sıkı para politikası ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerinde ilave erimenin önlenmesi varsayımlarına dayandığı belirtilmişti. Yurt içinde 3Ç26 bilanço sezonu önümüzdeki hafta başlayacak. TURSG'nin 19 Ekim'de, TAVHL'nin 21 Ekim'de ve EBEBK'nın 22 Ekim'de finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Bir sonraki hafta ise bankaların bilanço takvimi başlayacak. AKBNK 27 Ekim'de, GARAN 28 Ekim'de sonuçlarını yayımlayacak. YKBNK 3 Kasım'da; AEFES, THYAO ve TTKOM 4 Kasım'da; MGROS ise 5 Kasım'da finansal sonuçlarını açıklayacak.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.