ANALİZ- HALKB 3.Çeyrek Beklentimiz (Deniz Yatırım)

Halkbank'ın 3Ç26 döneminde 7.938 milyon TL net kâr elde etmesini ve özsermaye kârlılığının %13,2 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Söz konusu kâr rakamı, çeyreklik bazda %4 oranında bir daralmaya, yıllık bazda ise %5'lik bir artışa işaret etmektedir. Üçüncü çeyrekte, temel olarak esnaf kredileri öncülüğünde yüksek tek haneli TL kredi büyümesi, YP kredilerde ise düşük tek haneli bir artış bekliyoruz. Mevduat tarafında, TL mevduatta yüksek tek haneli, YP mevduatta ise yaklaşık %5'lik bir büyüme öngörüyoruz. Menkul kıymetler tarafında ise TL menkul kıymetler kaynaklı %9'luk bir büyüme modelliyoruz.

TL core spreadlerde çeyreklik bazda yaklaşık 30 baz puanlık bir genişleme beklerken, TÜFE endeksli menkul kıymetlerde kullanılan metodoloji dolayısıyla swap düzeltilmiş net faiz marjının yaklaşık 43 baz puan artacağını öngörüyoruz. TÜFE endeksli portföyün değerlemesinde kullanılan OIS eğrisinin yüksek enflasyon beklentilerini yansıtmasına paralel olarak, TÜFEX gelirlerinin güçlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Swap hacmindeki artışa bağlı olarak swap maliyetlerinde yükseliş öngörüyoruz.

Diğer faaliyet gelirlerinin, hem canlı kredilerden karşılık çözümü hem de gayrimenkul değerlemeleri sayesinde güçlü kalmasını bekliyoruz. Net ücret ve komisyon gelirlerinde çeyreklik bazda %18'lik önemli bir büyüme modellerken, operasyonel giderlerdeki artışın çeyreklik bazda %5 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Karşılık giderleri tarafında ise net kredi risk maliyetinin (CoR) 160 baz puan ile yönetilebilir seviyelerde kalmasını bekliyoruz.

Finansal sonuçların Kasım ayının ilk haftası sonu veya ikinci hafta başında açıklanması beklenmektedir.