ANALİZ- Günlük Bülten (Akbank)

Küresel risk iştahı jeopolitik gelişmeler ve Euro Bölgesi'ne dair mali endişelerle geriliyor

● NY Fed Tüketici Beklenti Anketi'ne göre, enflasyon beklentileri kısa ve orta vadede arttı.

● Almanya'da sanayi üretimi ağustosta (m.a.) bir önceki aya göre %2,0 artış kaydetti.

● Hazine nakit dengesi eylülde 467,2 milyar TL, faiz dışı denge ise 193,3 milyar TL açık verdi.

ABD basınında çıkan Pentagon'un CENTCOM'a olası saldırı planlarını tamamlaması talimatı verdiği haberlerinin ardından petrol fiyatları yeni güne yükselişle başlıyor. Haberlerde Başkan Trump'ın saldırmak için henüz karar vermediği, hedefler arasında İran'ın nükleer tesisleri, enerji altyapısı ve askeri merkezlerinin bulunduğu belirtiliyor. Sahada ise Suudi Arabistan Yemen'deki İran destekli Husilere karşı operasyonlarını genişletirken, Körfez'de gemilere yönelik saldırıların sürmesiyle jeopolitik risk primi ve beraberinde taşıma ve sigorta maliyetlerindeki yukarı yönlü eğilim devam ediyor. Financial Times'ın haberine göre geçen yıl 20-50 bin $ olan günlük navlun maliyeti son günlerde 1,3 milyon $'a kadar ulaşmış durumda. Brent petrol varil fiyatı dünkü %0,4 düşüşün ardından bu sabah %2,2 yükselişle 102,4$'da işlem görüyor. Avrupa'nın gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF ise son 3 işlem günündeki birikimli %8,2 artışla 3 haftalık aranın ardından bu sabah tekrar 80€ eşiğinde.

Avrupa tarafında, tekrar yükselişe geçen enerji maliyetlerinin yanı sıra Fransa merkezli mali risklerin Euro Bölgesi'nin geneline yayılabileceği endişeleriyle oluşan riskten kaçış teması hisse ve tahvil piyasalarında sert satışlara neden olurken, Euro/dolar paritesi aşağı yönde baskılanıyor. Dün ABD borsalarında sanayi/sermaye malı hisse grubunun %2,7'lik sert düşüş kaydetmesi ise Euro Bölgesi'ne dair endişelerin küresel düzeyde risk iştahını olumsuz etkilediğine işaret ediyor. Tahvil piyasalarında, dün sınırlı ölçüde gerileyen 10 ve 30 yıllık ABD getirileri yeni güne 2-3 baz puanlık artışlarla başlıyor. Dün dolar endeksindeki hızlı yükselişin etkisiyle 4100$ eşik seviyesinin altına sarkan altının ons fiyatı bu sabah tepki alımlarıyla tekrar son 9 işlem günü ortalaması (4140$) civarında hareket ediyor. Hisse senetleri tarafında, ABD ve Avrupa endeksleri bu sabah vadeli işlemlerde yatay hareket ediyor. Asya seansındaki işlemlerde ise satıcılı seyir hakim.

MSCI Dünya Endeksi dün küresel düzeyde genele yayılan düşüşlerle %0,54 değer kaybetti. ABD'de S&P 500 ve Nasdaq'ın sırasıyla %0,22 gerilediği günde satışlar sanayi (%-2,14), madencilik şirketlerinin yer aldığı malzeme (%-1,53) ve uzun vadeli faizlerdeki yükselişin etkisiyle gayrimenkul (%-1,35) tarafında yoğunlaşırken, defansif sektörlerden sağlık (%1,06) ve temel tüketim (%+0,10) olumlu ayrıştı. Avrupa'da Fransa'ya dair mali endişelerin artmasıyla Stoxx Europe 600 günü endekste %26 paya sahip finans (%-2,52) ve onun bir alt kümesi olan bankalar (%-3,32) öncülüğünde %1,10 düşüşle tamamladı. Bölge'nin gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF dünkü %3,2 artışın ardından bu sabah %1,9 yükselişle 79,6€'da işlem görüyor.

Avrupa vadeli işlemleri yeni günde bölge borsalarında yatay açılışa işaret ediyor. Asya borsalarında ise bu sabah satıcılı seyir hakim. Öncü borsalardan, Çin'de Şangay %0,51, Japonya'da Nikkei 225 %0,64 ve Güney Kore'de KOSPI %1,20 aşağıda işlem görüyor. Faizler tarafında, OIS piyasası fiyatlamalarında ECB'nin aralık ayı faiz artışına atfedilen olasılık dün 6 puanlık düşüşle %79'a geriledi. Fed vadeli faiz kontratlarında ise aralık ayı için 25 baz puanlık faiz artışına kesin gözüyle bakılıyor. 2 yıllık ABD tahvil getirisi dün 3 baz puan düşüşle %4,77'ye gerilerken, 10 yıllık getiri günü %5,28 seviyesinde yatay tamamladı. Dolar Endeksi diğer önemli para birimleri karşısında %0,4 değer kazandı (102,24). Euro/dolar paritesi %0,6 düşüşle 1,120 seviyesine geriledi. Dün %1,3 değer kaybeden altının ons fiyatı bu sabah %0,6 artışla 4134$'da, dün %2,5 düşüş kaydeden gümüş fiyatı ise bu sabah %0,5 yükselişle 60$'da işlem görüyor.

● ABD'de New York Fed eylül ayı Tüketici Beklenti Anketi'ne göre, enflasyon beklentileri kısa ve orta vadede artarken, uzun vadede değişmedi. Bir yıl sonrasına ilişkin tahminler 0,3 puan artarak %3,9'a, üç yıl sonrasına ilişkin tahminler ise 0,1 puan artışla %3,3'e yükseldi. Beş yıl sonrası için enflasyon beklentileri ise %3,0 seviyesinde sabit kaldı. İşsizlik oranı, iş bulma, iş kaybı ve işten ayrılma beklentilerinde görülen iyileşmeyle birlikte, işgücü piyasasına ilişkin beklentiler olumlu yönde değişti. Önümüzdeki 12 ay içinde işini kaybetme olasılığına yönelik ortalama beklenti 0,3 puan azalışla %13,5'e Aralık 2024'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi.

● ABD'de MBA haftalık konut kredisi başvuruları art arda beş haftadır art arda azalış gösteriyor; 2 Ekim ile biten haftada %4,2 geriledi. 30 yıl vadeli sabit faiz oranı 19 baz puanlık artışla %7,49'a Kasım 2023 başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

● Almanya'da sanayi üretimi ağustosta mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak bir önceki aya göre %2,0 ile beklentilerin üzerinde artış gösterdi (beklenti: %0,5). Haziran-Ağustos döneminde ise üretim, bir önceki üç aylık döneme göre %0,4 daha yüksek gerçekleşti. Takvim etkilerinden arındırılmış verilerle bakıldığında ise üretim yıllık bazda %2,3 arttı. Aylık artışta inşaat sektörü öne çıktı (aylık +%9,3). Buna karşın otomotiv sektöründe düşüş (-%5,4), toplam üretim üzerinde olumsuz etki oluşturdu. Bu durumun özellikle ağustos ayına denk gelen fabrika tatillerinden kaynaklandığı belirtiliyor. Mal grupları bazında ise sermaye malları ve tüketim malları üretimi artarken, ara malları üretimi azaldı.

● Yurt içinde Hazine nakit dengesi eylül ayında 467,2 milyar TL, faiz dışı denge ise 193,3 milyar TL açık verdi. 2025 yılı aynı döneminde nakit dengesi 360,1 milyar TL açık vermişti. Eylül ayında gelirler yıllık %26,1, giderler ise %26,9 artış gösterdi. Böylece yılın ilk dokuz ayında nakit dengesi 1.871 milyar TL açık verirken, faiz dışı fazla ise 312,5 milyar TL oldu. 12 aylık birikimli olarak nakit açığı 2,3 trilyon TL (milli gelirin %3,0'ü), faiz dışı fazla ise 231 milyar TL (milli gelirin %0,3'ü) olarak gerçekleşti.

Hisse senetlerine ilişkin analiz daha sonra gönderilecek

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.