Fed tutanakları: Bazı üyeler tahvil piyasası stresine karşı hazırlık istiyor

Fed'in 15-16 Eylül toplantısına ilişkin tutanaklar, bazı politika yapıcıların olası tahvil piyasası stresine karşı merkez bankasının hazırlıklarını güçlendirmesi gerektiğini düşündüğünü gösterdi. Tutanaklarda Hazine piyasalarının sorunsuz işlediği belirtilirken, piyasa stresi ihtimaline yönelik planlamanın önemi vurgulandı.

Strateji ve araçların güçlendirilmesi önerildi

Tutanaklara göre bazı katılımcılar, piyasa işleyişinde bozulma yaşanması halinde Fed'in Hazine piyasasındaki varlığını sınırlı tutarken strateji, iletişim ve araçlarını güçlendirmesini önerdi.

Fed, eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-%4,00 aralığına yükseltmişti. Yetkililer ayrıca yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha öngörmüştü.

Para politikası patikasındaki değişime, devlet tahvili getirilerindeki keskin yükseliş eşlik ederken bu hareket mortgage borçlanma maliyetlerinde de belirgin artışlara yol açtı.

Fed yetkilileri yükselişi güçlü ekonomiye bağlıyor

Fed yetkilileri tahvil getirilerindeki yükselişi sağlam ekonomik görünüm, güçlü teknoloji yatırımlarının yatırım fonları için yarattığı rekabet ve jeopolitik endişelerle ilişkilendiriyor.

Bununla birlikte getirilerdeki sert hareket, büyük kamu açıkları ve enflasyon görünümüne ilişkin endişelerin sürdüğü bir dönemde piyasanın durumu konusunda bazı kaygıları beraberinde getirdi.

Tang: İlk savunma hattı repo ve iskonto penceresi olur

Monetary Policy Analytics analisti Derek Tang, tutanaklardaki ifadenin Fed'in yalnızca para politikası aktarım mekanizmasının tehdit altında olması durumunda müdahale edeceğine, tahvil getirilerinin hızlı yükselmesinin tek başına müdahale nedeni olmayacağına yönelik bir mesaj olarak görülebileceğini söyledi.

Tang, Fed'in müdahale etmesi halinde ilk savunma hattı olarak likidite sağlayan sürekli repo işlemleri ile iskonto penceresini kullanmasının muhtemel olduğunu belirtti.

TD Securities yıl sonundan önce RMP ihtimaline dikkat çekti

TD Securities ABD faiz stratejisi başkanı Gennadiy Goldberg ise tutanaklardaki ifadenin rezerv seviyelerini desteklemeye yönelik Hazine bonosu alımlarının teknik yönetimiyle ilgili olabileceğini söyledi.

Goldberg, yıl sonuna yaklaşırken bazı streslerin görülebildiğini belirterek Fed'in rezerv yönetimi alımlarına yıl sonundan önce ılımlı bir hızda yeniden başlayabileceğini değerlendirdi.

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise geçen hafta yaptığı açıklamada Hazine piyasasının düzgün işlediğine ilişkin her türlü işareti gördüğünü, finansal istikrar riski görmediğini ve mevcut durumda Fed'in müdahale etmesi için bir neden bulunmadığını söyledi.