ANALİZ- Demir Çelik Sektörü 2026 3. Çeyrek Dönemine Yönelik İlk İzlenimler (Deniz Yatırım)

Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma departmanı olarak 6 Ekim 2026 tarihinde Araştırma kapsamımızda yer alan demir çelik sektörü şirketleri ile 3Ç26 dönemine ilişkin ilk izlenimleri görüşmek amacıyla toplantılar gerçekleştirdik. Buna göre,

• Dönem içerisinde spota yakın fiyatlar ile iş yapan Kardemir gibi şirketlerde düşen çelik fiyatları ve yükselen kömür fiyatlarının brüt karlılıktaki baskılarının görece hissedildiği, tedarikçilerin ürün alım temposundaki yavaşlama dolayısıyla özellikle ray tarafındaki teslimatların 4Ç dönemine kayabileceği ve karlılığa olumlu etksinin de bu çeyrekte gerçekleşebileceği,
• Söz konusu fiyat gelişmelerini gecikmeli takip ettiğimiz Erdemir'de ise 3Ç26 döneminde, 2Ç26'da yükselişe geçen çelik fiyatlarının etkisiyle ton başına FAVÖK'ünün yükseldiği, ancak gecikmeli etki ile 4Ç26 döneminde bir miktar etkilenebileceği düşüncesindeyiz. Ancak, Erdemir tarafında son dönemde tekrardan yükselişe geçen çelik fiyatları ve gerilemeye başlayan kömür fiyatlarının bu seyrini koruması durumunda gecikmeli etki ile 1Ç27 sonuçlarını destekleyeceğini belirtelim.
• Satış hacmi açısından, 2026 yılına ilişkin şirketlerin hedeflerinden bir sapma olmadığını tahmin ediyoruz. Erdemir'in 2026 yılında 8,4 milyon ton, Kardemir'in de 2,6-2,7 milyon ton civarındaki hedeflerini gerçekleştirebileceklerini öngörüyoruz.
• Sektöre yönelik Ticaret Bakanlığı'nın destekleyici yönde adımları söz konusu iken, yeni adımlar için Bakanlık tarafının soruşturmaları devam ediyor; ancak sonuçlanması için tarih belirtmenin henüz belirsiz olduğu kanısındayız.
•