Pantheon: Fransa tahvillerindeki satış mali tablodan çok siyasi belirsizliği yansıtıyor

Pantheon Macroeconomics ekonomistleri, Fransa devlet tahvillerindeki satışın 2026'nın ilk yarısındaki kamu maliyesi görünümüne kıyasla aşırı olduğunu, ancak gelecek yılın bütçe planlarına ilişkin artan siyasi belirsizlikle uyumlu seyrettiğini belirtti.

Claus Vistesen ve Melanie Debono, Fransa devlet tahvillerinin artan iç siyasi belirsizlik, sosyal gerilimler ve küresel tahvil satışlarının aynı anda baskı yarattığı bir ortamda bulunduğunu ifade etti.

OAT-Bund makası 140 baz puanda

Pantheon'a göre yalnızca mali görünüm, Fransa ile Almanya 10 yıllık tahvilleri arasındaki getiri farkının 140 baz puana çıkmasını tek başına haklı çıkarmıyor.

Ancak ekonomistler, siyasi belirsizliğin bu seviyeyi açıklayabildiğini ve yatırımcıların gelecek yıl yapılması beklenen cumhurbaşkanlığı ve muhtemel parlamento seçimleri öncesinde yasa koyuculara güvenmekte isteksiz olacağını belirtti.

Bu nedenle Fransız devlet tahvilleri üzerindeki baskının sürmesi bekleniyor.

RBC BlueBay: Yerli yatırımcı tabanı güçlendirilmeli

RBC BlueBay Asset Management Sabit Getirili Menkul Kıymetler CIO'su Mark Dowding ise Fransa tahvil piyasasında yerli yatırımcıların düşük payının alıcı tabanında yapısal bir zayıflığa işaret ettiğini söyledi.

Dowding, Paris yönetiminin daha fazla yerli tasarrufun devlet tahvillerine yönlendirilmesini teşvik edecek politikaları değerlendirmesi gerektiğini belirtti.

Portföy dağılımlarının yeniden iç piyasalara yönelmesinin önümüzdeki yıllarda küresel piyasalarda daha önemli bir tema haline gelebileceğini de ifade etti.