Deutsche Bank altın için alım fırsatına işaret etti

Deutsche Bank Emtia Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, geçen hafta yaptığı değerlendirmede altının aşırı satım bölgesinde bulunduğunu ve yatırımcı portföylerinde düşük ağırlığa sahip olduğunu belirterek, gelecek yıl için cazip göründüğünü söyledi.

Ghali, 2 Ekim'de BNN Bloomberg'e verdiği röportajda, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %5'in üzerine çıkmasına ve petrolün varil başına 100 doların üzerinde seyretmesine rağmen altının temmuz ayından bu yana yeni bir dip yapmamasını güçlü bir fiyat davranışı olarak değerlendirdi.

Pozisyonlanma teslimiyet noktasına yaklaştı

Ghali'nin 30 Eylül tarihli Deutsche Bank notunda, altındaki pozisyonlanmanın "teslimiyet" aşamasına yaklaştığı belirtildi.

Trend takip eden fonların net kısa pozisyonlarının Ekim 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktığı, ihtiyari yatırımcıların uzun pozisyonlarını haziran zirvesine göre yaklaşık %55 azalttığı ve CME altın vadeli işlemlerindeki açık pozisyonların son derece düşük seviyelere gerilediği kaydedildi.

Ghali, yoğun satışa rağmen altının yeni dip seviyeler görmemesinin merkez bankaları ve kurumsal yatırımcıların satışları absorbe ettiğine işaret ettiğini söyledi.

Resmi alımlar 2021-2022 döneminin iki katından fazla

Deutsche Bank yöneticisi, merkez bankaları ve diğer resmi kurumların altın alımlarının 2021-2022 dönemindeki hızın iki katından fazla olduğunu belirtti. Kurumsal yatırımcıların altındaki payının da 2021'den bu yana yaklaşık %70 arttığını ifade etti.

Ghali, İran savaşı nedeniyle ihtiyari yatırımcıların geçici olarak kenara çekildiğini ancak mevcut fiyatlamanın altını "aşırı satılmış ve düşük sahiplenilmiş" hale getirdiğini söyledi.

Golden Week için oynaklık uyarısı

Ghali, Londra Külçe Piyasası Birliği'nin Sorrento'daki yıllık konferansı öncesinde yatırımcılara alım yönünde mesaj verirken, Çin'deki Golden Week tatili sırasında düşük likiditenin piyasada son bir sert satış dalgasına yol açabileceği uyarısında bulundu.

Gümüşte arz fazlası, bakırda kıtlık

Ghali'nin diğer metallere ilişkin görünümü ise ayrıştı. Gümüşte aşırı kıtlıktan arz fazlasına geçildiğini, Londra stoklarının Kasım 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığını ve Çin'in güneş enerjisi kaynaklı talebinin bu yıl yaklaşık üçte bir azaldığını söyledi.

Bakırda ise piyasanın 1980'lerden bu yana en sıkı arz koşullarıyla karşı karşıya olduğunu belirten Ghali, ABD ve Çin'in yer üstü stoklarının yaklaşık %70'ini elinde tuttuğunu kaydetti. Ghali, yakın ve orta vadede en yüksek yükseliş potansiyelini bakırda gördüğünü ifade etti.