ANALİZ- Günlük Bülten (Akbank)

Fed'e yönelik kısa vadeli faiz artış beklentileri zayıflıyor

● İSO Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi eylülde 47,9 değerini aldı.

● ABD'de ISM imalat sanayi endeksi eylülde sınırlı düşüşle 54,5 seviyesinde gerçekleşti.

● Piyasalarda bugün ABD tarım dışı istihdam verisi takip edilecek.

ABD Başkanı Trump Time dergisine verdiği röportajda kasımdaki ara seçimler sonrasında İran'a yönelik bombardımanı artırabileceğini söylerken, Wall Street Journal'da çıkan habere göre ABD Orta Doğu'ya amfibi saldırı grubunu da içeren üçüncü bir uçak gemisi ile 10 bin civarında ek asker gönderme kararı aldı. Bölge'de petrol sevkiyatının savaş dönemi öncesi seviyelerine yaklaştığı yönündeki olumlu haber akışlarına rağmen ABD ve İran arasında savaşın tekrar başlayabileceğinin konuşulmaya başlanmasıyla dün %5,3 yükselen Brent petrol varil fiyatı bu sabah 102$'da yatay hareket ediyor. Dünkü makro ekonomik veri akışında, ABD ISM imalat endeksi beklentinin sınırlı şekilde altında kalsa da, fiyat endeksi 77,9'a (beklenti: 73) yükselerek eylülde maliyet yönlü enflasyonist etkilerin arttığına işaret etti. Diğer yandan Fed yetkililerinden bir sonraki faiz artışı için aceleci olunmayacağı sinyallerinin devamıyla piyasaların ekim toplantısına atfettiği faiz artış olasılığı bu sabah itibarıyla %26'ya kadar gerilerken, tahvil getiri eğrisinde kısa vadeli faizlerdeki düşüş öncülüğünde dikleşme eğilimi sürüyor. Hisse senetleri bu sabah, ABD ve Avrupa vadelilerinde pozitif, Asya seansındaki işlemlerde karışık seyrediyor. Değerli metallerde ise tepki alımları uzun vadeli faizler ve dolar endeksindeki yukarı yönlü eğilim nedeniyle sınırlı kalıyor. Bugün TSİ 15:30'da açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verileri yakından takip edilecek.

MSCI Dünya Endeksi dün ABD borsalarındaki sınırlı yükselişe karşılık Avrupa endekslerindeki geri çekilmelerin etkisiyle %0,18 değer kaybederek üst üste dördüncü günü de düşüşle tamamladı. ABD'de S&P 500 (%+0,19) ve Nasdaq (%+0,04) endekslerinde petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle enerji (%+1,92) en çok yükselen sektör olurken, faiz hassasiyeti yüksek olan sektörlerdeki olumsuz ayrışma devam etti. Avrupa'da Stoxx Europe 600 endeksin %26'sını oluşturan finans (%-2,92) ve onun bir alt kümesi olan bankalar (%-3,87) öncülüğünde %1,54 değer kaybederek haziran ortasından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bölge'nin gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF dünkü %1,9 artışın ardından bu sabah %1 düşüşle 73,2€'da işlem görüyor. Avrupa vadeli işlemleri yeni günde bölge borsalarında sınırlı pozitif açılışa işaret ediyor. Asya borsalarında ise bu sabah karışık seyir hakim. Öncü borsalardan, Çin'de Şangay %0,31 ve Güney Kore'de KOSPI %0,25 yukarda, Japonya'da Nikkei 225 %0,89 aşağıda işlem görüyor. Faizler tarafında, OIS piyasasında ECB'nin bir sonraki faiz artışı aralık ayı için %90 olasılıkla fiyatlanıyor. Fed vadeli faiz kontratlarında, bu hafta beklentilerin altında açıklanan çekirdek PCE enflasyonu ve Fed yetkililerinin bir sonraki faiz artışı için aceleci olunmaması yönünde pekişen açıklamalarıyla ekim ayı olasılığı bu sabah itibarıyla %26'ya kadar geriledi. Aralık ayı fiyatlaması ise 25 baz puanda. Fed Başkan Yardımcıları Philip Jefferson ve Michelle Bowman dün merkez bankasının ek faiz adımı atmadan önce ekonominin temel eğilimlerini daha iyi anlaması gerektiğini belirterek, şu anda daha fazla adım atmak için acil bir ihtiyaç görmediğini açıkladı. Temmuz ayı toplantısında faiz oranlarını sabit tutma kararına muhalefet ederek politika faizinin çeyrek puan artırılmasını savunan Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, beş yıl süren arz şoklarının ardından enflasyonu kontrol altına almanın merkez bankasının görevi olduğunu belirtirken fiyatları dizginlemek için faiz oranlarının ne kadar yükselmesi gerekeceğini bilmediğini değerlendirdi. 2 yıllık ABD tahvil getirisi dün 10 baz puan düşüşle %4,79'a, 10 yıllık getiri 4 baz puan düşüşle %5,24'e geriledi. Dolar Endeksi diğer önemli para birimleri karşısında %0,6 değer kazandı (102,10). Euro/dolar paritesi %0,8 düşüşle 1,124 seviyesine geriledi. Faiz seviyelerindeki geri çekilmenin desteğiyle dün %0,5 değer kazanan altının ons fiyatı bu sabah %0,3 yükselişle 4189$'da, dün %0,9 artan gümüş fiyatı ise bu sabah %0,5 yükselişle 61$'da işlem görüyor.

● ABD'de ISM imalat sanayi endeksi eylülde sınırlı düşüşle 54,5 değerini aldı (beklenti: 55,0). Endeks art arda 9. ayda da genişleme bölgesinde kaldı. Üretim endeksi bir önceki ayın 1,6 puan altında 56,7 seviyesinde gerçekleşti. Yeni siparişler endeksi ise 55,3 ile bir önceki ayın 1,6 puan üzerinde. İstihdam endeksi 1,5 puanlık artışla 52,7'ye yükseldi. Fiyat endeksi, ağustos ayındaki 71,1'lik seviyeye kıyasla 6,8 puanlık kayda değer bir artışla 77,9 seviyesine çıktı; tüm değer zincirini etkileyen çelik ve alüminyum fiyatlarındaki artışlar, birçok ithal ürüne uygulanan gümrük vergileri ve Orta Doğu'daki çatışmaların bir sonucu olarak petrol bazlı ürünlerdeki fiyat artışlarının etkili olduğu değerlendiriliyor.

● ABD'de işsizlik maaşı başvurularında düşük seyir sürüyor. Başvurular 26 Eylül'de sona eren haftada 197 bin ile beklentilerin hafif altında gerçekleşti (beklenti: 200 bin). Dört haftalık ortalama ise 2500 kişi azalışla 200.000 değerini aldı. Devam eden başvurular ise 19 Eylül haftasında 11 bin azalışla 1,70 milyon seviyesinde gerçekleşti.

● Euro Bölgesi'nde imalat sanayinde toparlanma devam etti. İmalat sanayi PMI'ı eylülde nihai veriye göre aylık 0,2 puan artarken 52,9 ile son 52 ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşti (öncü veri: 52,7). Üretim ve yeni siparişler artarken, istihdamda da toparlanma görüldü. Fiyat baskıları arttı. Euro Bölgesi'nde bugün eylül ayı öncü TÜFE verileri açıklanacak.

● Yurt içinde İSO Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi, imalat sanayinde zayıf görünümün sürdüğüne işaret etti. Endeks eylülde aylık 0,2 puan azalışla 47,9 değerini aldı; endeks Nisan 2024'ten bu yana eşik seviyenin altında bulunuyor. Alt endekslerden yeni siparişlerde azalış devam etti. Üretim hacmi üst üste dördüncü ay düşüş gösterdi. Manşet endeks çeyreksel bazda bakıldığında 47,9 ile bir önceki çeyreğin (47,5) hafif üzerinde gerçekleşti. Sektörel bazda bakıldığında; PMI gıda sektörü hariç tüm sektörlerde eşik seviye altında kalmaya devam etti. En belirgin artış gıda sektöründe görüldü; endeks altı ayın ardından yeniden eşik seviye üzerinde gerçekleşti. En belirgin düşüş ise mineral maddeler sektöründe görüldü. İTO Tüketici Fiyat Endeksi eylülde aylık %2,11 artarken, yıllık artış %33,55 oldu.

Hisse senetlerine ilişkin analiz daha sonra gönderilecek

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.