ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)

BIST100 endeksinin güne hafif satıcılı bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 58 puan aşağıda tamamladı. Asya piyasalarında borsalar genel olarak negatif seyrediyor. ABD vadeli endeksleri de bu sabah aşağı yönde işlem görüyor. Gün içinde fon kaynaklı satışlar nedeniyle volatilitenin yine yüksek seyretmesini bekliyoruz.

BIST100 endeksinde 13.107 ve 12.895-12.817 bölgesi destek olarak öne çıkarken, direnç tarafında 13.427-13.580 (yıllık ortalama sınırı), 13.892 boşluk seviyesi ve 14.111-14.350 bölgesi dikkat çekiyor. 13.580 seviyesi, yatay bandın sonlanması açısından belirleyici olabilir.

Haftaya iyimser bir başlangıç yapmasının ardından global piyasalar, dün enerji fiyatlarındaki ani yükselişle yeniden düşüş eğilimine girdi. Devlet tahvili getirileri belirgin şekilde yükseldi. ABD Başkanı Trump'ın New York'ta bir İran heyetiyle çok iyi görüşmeler gerçekleştirdiğini açıklamasıyla jeopolitik cepheden olumlu sinyaller alınsa da pratikte diplomatik bir çözüm hâlâ uzak görünüyor. Brent petrolünün 100 doların üzerine çıkması ve 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizinin %5,11 ile 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşması, başta Fed olmak üzere küresel merkez bankalarının para politikası duruşlarını daha da sıkılaştırmaları gerekeceği yönündeki endişeleri artırıyor.

Öte yandan, ABD Hazine Bakanlığı 6 milyar dolara kadar uzun vadeli devlet tahvili satın alacağını duyurdu. Bu adım, Hazine Bakanı Bessent'in devlet borçlanma maliyetlerindeki artışı frenlemek amacıyla yakın zamanda uygulamaya koyduğu politikayla uyumlu olmakla birlikte, piyasanın tüm kesimlerinde olumlu karşılanmadı.

Bugünün gündemi oldukça yoğun olacak. ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasındaki görüşmeler, bugün küresel ticaretin yönü açısından piyasaların bir numaralı odağı olacak. Fed New York Başkanı John Williams ve Fed Başkanı Beth Hammack başta olmak üzere merkez bankası yetkililerinin yapacağı açıklamalar takip edilecek. Dün Fed Guvernörü Barr'ın faizlerin daha da artabileceğine yönelik şahin tonu tahvil piyasasını sarsmıştı. ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi (önceki: 196 bin), Fed'in faiz patikasına ilişkin ipucu verebileceği için yakından izlenecek.

Yurt içinde bugün haftalık bankacılık verileri ile TCMB rezerv verileri takip edilecek.

Mali Eylem Görev Gücü (FATF), dün Türkiye'ye yönelik 5. Tur Karşılıklı Değerlendirme Raporu'nu resmi olarak yayımladı. Rapor, Türkiye'nin mali suçlarla mücadele altyapısını güçlendirdiğini kabul etmekle birlikte, geliştirilmesi gereken bazı kritik alanlara dikkat çekiyor ve ülkeyi bir sonraki aşama olan "geliştirilmiş takip" sürecine alıyor. Türkiye'nin bu statüye alınması, eksikliklerin giderilme sürecinin FATF tarafından daha sık raporlamalarla yakından izleneceği anlamına geliyor. FATF, bu eksikliklerin tamamlanması için Türkiye'ye üç yıllık bir yol haritası sundu.

Raporun yayımlanmasının ardından Hazine ve Maliye Bakanlığı ile MASAK tarafından yapılan açıklamalarda sonuçlar pozitif olarak yorumlandı. Bakanlık, bu raporla birlikte Türkiye'nin mali suçlarla mücadelede stratejik bir eksikliğinin bulunmadığının ve "Gri Liste" riskinin kesin olarak söz konusu olmadığının tescil edildiğini duyurdu. Türkiye'nin teknik uyum bakımından FATF'ın sunduğu 40 temel tavsiyenin 38'inde tam uyumlu olduğu belirtildi. Kalan iki maddede ise "kısmen uyumlu" olunduğu, hiçbir maddede "uyumsuz" notu alınmadığı açıklandı.

Hazine, 2026 yılı dış finansman programı çerçevesinde ABD doları cinsinden tahvil ihracı gerçekleştirmek üzere bazı küresel bankaları yetkilendirdi. İhraç edilecek tahvil, çevresel ve sosyal projelere finansman sağlamak amacıyla kullanılacak bir sürdürülebilirlik (ESG) tahvili olacak. Tahvil 10 yıl vadeli ve ABD doları cinsinden ihraç edilecek. Yatırımcı taleplerinin toplanması ve kesin ihraç büyüklüğü ile kupon faiz oranlarının kısa süre içinde netleşmesi bekleniyor.

Eylül ayında tüketici fiyatlarının yaklaşık %2 arttığını tahmin ediyoruz. TCMB anketinde de Eylül ayı enflasyon beklentisi %2,12 olarak açıklandı. Eylül 2025'te enflasyon %3,23 artmıştı. Aylık enflasyonun %2'nin altında gerçekleşmesi durumunda, yıllık enflasyon Kasım 2021'den bu yana ilk kez %30'un altına gerileyebilir. Bunun, 22 Ekim'deki PPK toplantısında olası bir faiz indirimi sinyali olarak algılanabileceğini ve özellikle bankacılık hisselerine olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. Eylül enflasyonu 5 Ekim Pazartesi günü açıklanacak.

Konsensüs beklentileri, Ekim ve Aralık aylarındaki PPK toplantılarında TCMB'nin 100'er baz puan faiz indirimi yapacağı ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesine gerileyeceği yönünde. Ancak piyasa fiyatlamaları, Ekim toplantısında faizin sabit tutulacağına, Aralık toplantısında ise 100 baz puanlık bir indirim yapılacağına işaret ediyor. Bununla birlikte, TCMB'nin 22 Ekim ve 10 Aralık tarihlerindeki faiz kararlarında küresel ekonomik gelişmelerin, enerji fiyatlarının ve özellikle ECB ile Fed'in para politikası kararlarının etkili olabileceğini düşünüyoruz.

Borsa İstanbul, 4Ç26 endeks değişikliklerini açıkladı. DSTKF BIST30 endeksinden çıkarılırken yerine TRMET eklendi. BIST50 endeksine CVKMD, CWENE, DOAS, ENERY, MAVI ve TSKB dahil edildi. BIST100 endeksinde ise 27 hisse yer değiştirdi. Değişiklikler 1 Ekim tarihinde yürürlüğe girecek.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.