İsviçre Merkez Bankası'nda faiz kararı yaklaşırken gözler zayıflayan franka çevrildi

İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) perşembe günü politika faizini yüzde 0 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Piyasalarda asıl odak, son dönemde belirgin şekilde zayıflayan İsviçre frangının enflasyon görünümünü değiştirip değiştirmeyeceği ve bankanın döviz piyasasına müdahale konusunda nasıl bir mesaj vereceği olacak.

Faizin yüzde 0'da kalması bekleniyor

SNB'nin yüzde 0 seviyesindeki politika faizi, dünyanın en düşük gösterge faizlerinden biri olmayı sürdürüyor. ABD'den Euro Bölgesi'ne kadar birçok merkez bankasının sıkılaşmaya yöneldiği bir dönemde SNB'nin faizleri değiştirmemesi, para politikası ayrışmasını daha görünür hale getiriyor.

Bu ayrışmanın, Orta Doğu'daki savaş nedeniyle franga yönelen güvenli liman talebinin tersine dönmesine katkı sağladığı belirtiliyor.

Frank 17 ayın en düşük seviyesine geriledi

İsviçre frangı son günlerde euro karşısında 17 ayın en düşük seviyesini gördü. Dolar karşısında ise Haziran 2025'ten bu yana en zayıf seviyeye geriledi.

Frankın değer kaybetmesi ithal ürünleri pahalılaştırarak tüketici fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabiliyor. Buna rağmen piyasa katılımcılarının büyük bölümü SNB'nin orta vadeli enflasyon görünümünü değiştirmek veya faiz artışını gündeme almak için acele etmeyeceğini düşünüyor.

Enflasyon yüzde 0,8 ile yaklaşık iki yılın zirvesinde

İsviçre'de yıllık enflasyon ağustosta yüzde 0,8'e yükselerek yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bununla birlikte oran, SNB'nin yüzde 0-2 olarak tanımladığı fiyat istikrarı aralığında kalmaya devam ediyor.

İsviçre hükümeti geçen hafta tüketici fiyatlarının hem bu yıl hem de gelecek yıl yüzde 0,6 artacağı yönündeki tahminini değiştirmedi. SNB'nin enflasyon projeksiyonlarının da bu görünüme yakın seyretmesi bekleniyor.

Müdahale mesajı yakından izlenecek

SNB Başkanı Martin Schlegel'in bu ay yaptığı bir konuşmada orta vadeli enflasyon baskılarının "neredeyse değişmediği" yönündeki alışılmış ifadeyi kullanmaması dikkat çekti.

Schlegel ayrıca SNB'nin gerektiğinde franga müdahale etmeye daha istekli olduğu yönündeki önceki mesajı da tekrarlamadı. Bankanın karar metninde haziranda kullanılan bu ifadeye geri dönüp dönmeyeceği, frank üzerindeki baskıların azaldığına ilişkin önemli bir sinyal olarak izlenecek.