Fitch petrol ve Avrupa doğal gazı için fiyat tahminlerini yükseltti

Fitch Ratings, İran'daki çatışmanın enerji piyasalarına etkisi nedeniyle 2027 petrol fiyatı varsayımını sınırlı ölçüde yükseltirken, 2026-2027 dönemi için Avrupa TTF doğal gaz fiyatı beklentilerini de artırdı. Kuruluş, 2026 Brent petrol varsayımını ise varil başına 87 dolarda tuttu.

2027 Brent tahmini 70 dolara çıkarıldı

Fitch, 2027 Brent petrol fiyatı tahminini varil başına 65 dolardan 70 dolara yükseltti. Revizyonda jeopolitik risk primi, çatışmanın sona erme zamanına ilişkin belirsizlik ve yeni bir tırmanma ihtimali etkili oldu.

Kuruluş, çatışmanın 2027'nin ilk çeyreğinde sona ereceğini varsayıyor. Fitch'e göre jeopolitik risklerin güçlenmesi halinde 2027'de Brent ortalama 85 dolara çıkabilir. Kalıcı bir barış anlaşmasının 2027'nin ilk çeyreğinde sağlanması ve risk priminin hızla gerilemesi halinde ise fiyatların 55 dolara kadar düşebileceği değerlendiriliyor.

2026 tahmini 87 dolarda kaldı

Fitch, 2026 Brent fiyatı varsayımını varil başına 87 dolarda korudu. Petrol fiyatları, ABD ile İran'ın savaşı sona erdirmeye yönelik mutabakat zaptı imzalamasının ardından haziran ortasında 70 dolara yaklaşmış, Hürmüz Boğazı'ndaki akışlar da haziran sonunda savaş öncesi seviyenin yüzde 75'ine toparlanmıştı.

Ancak çatışmaların yeniden başlaması ve Hürmüz'e alternatif Suudi Arabistan Doğu-Batı boru hattının kapanmasıyla Brent eylül ayında şimdiye kadar ortalama yaklaşık 100 dolar seviyesine yükseldi. Fitch, boru hattındaki akışların yeniden başlamasıyla fiyatların düşmesini bekliyor.

Petrol piyasasında arz fazlası beklentisi

Fitch, küresel petrol piyasasının 2026'nın dördüncü çeyreğinde arz fazlasına geçeceği görüşünü koruyor. Kuruluş, Hürmüz'den günlük 10 milyon varillik sevkiyatın tankerlerle aktarma yöntemiyle barış anlaşması olmadan da sürdürülebilir olduğunu düşünüyor.

Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Hürmüz'ü bypass eden iki boru hattıyla birlikte ham petrol akışlarının savaş öncesi seviyenin yaklaşık yüzde 90'ına ulaştığı belirtildi.

Ağustosta BAE üretimi savaş öncesi seviyenin yüzde 111'ine çıkarken, Suudi Arabistan'ın arzı yüzde 75 seviyesinde kaldı. Kuveyt üretimi yüzde 76'ya, Irak üretimi yüzde 87'ye toparlandı.

BAE'nin inşa ettiği ikinci Hürmüz bypass boru hattının ise 2027 ortasına kadar alternatif ihracat kapasitesini iki katına çıkarması bekleniyor.

2027'de belirgin arz fazlası öngörülüyor

Fitch, barış anlaşması olsun ya da olmasın 2027'de küresel petrol piyasasında belirgin arz fazlası bekliyor. Orta Doğu dışındaki petrol üretiminin 2026'da günlük 1,5 milyon varil, 2027'de ise ilave 1 milyon varil artacağı tahmin ediliyor. Artışın ABD, Kanada, Brezilya, Arjantin ve Guyana öncülüğünde gerçekleşmesi bekleniyor.

2026'nın ikinci çeyreğinde yaklaşık günlük 5 milyon varillik talep kaybının piyasayı dengelediği belirtilirken, düşüşün yaklaşık üçte ikisinin Asya'dan geldiği kaydedildi. Çin'deki talep kaybı günlük 1,5 milyon varil oldu.

TTF gaz tahminleri de yükseltildi

Fitch, Hürmüz Boğazı üzerinden LNG sevkiyatlarındaki aksaklıklar nedeniyle 2026 ve 2027 TTF doğal gaz fiyatı varsayımlarını da yükseltti.

Hürmüz'den geçen LNG, çatışma öncesinde küresel LNG arzının yüzde 20'sini oluşturuyordu. Avrupa Birliği'nin doğal gaz depoları şu anda yaklaşık üçte iki doluluk seviyesinde bulunuyor. Fitch, bu seviyenin kış aylarında arz kesintisini önlemek için yeterli olduğunu ancak 2022-2025 döneminin aynı zamanındaki yüzde 80-90 seviyelerinin belirgin şekilde altında kaldığını belirtti.