Standard Chartered'dan altın için yeni tahmin: Dördüncü çeyrekte 4.650 dolar

Standard Chartered, altının 2026'nın dördüncü çeyreğinde ortalama 4.650 dolar/ons seviyesine ulaşmasını bekliyor. Bankanın tahmini, üçüncü çeyrekte yaklaşık 4.350 dolar olan ortalama fiyatın üzerinde bulunuyor.

Faiz-altın ilişkisi zayıflıyor

Standard Chartered, Fed'in geçen hafta yaptığı 25 baz puanlık faiz artırımının ardından altının değer kaybını sürdürmemesine dikkat çekti. Bankaya göre bu görünüm, altın ile reel faizler arasındaki geleneksel negatif korelasyonun zayıfladığına işaret ediyor.

Standard Chartered Küresel Emtia Araştırmaları Başkanı Suki Cooper, dolardan uzaklaşma eğilimi, para birimlerindeki değer kaybı ve merkez bankalarının devam eden altın alımlarının fiyatları destekleyen yapısal unsurlar olduğunu belirtti.

Verilere göre altının ABD 10 yıllık ve 30 yıllık Hazine tahvil faizleriyle korelasyon katsayıları sırasıyla yaklaşık yüzde eksi 20 ve yüzde eksi 10 seviyesinde bulunuyor. Altının 2 yıllık ve 5 yıllık reel faizlerle negatif korelasyonunun da belirgin şekilde zayıfladığı ifade edildi.

Altın ETF'lerine 121 ton giriş

Altın ETF'lerine girişler ağustos ayında 121 tona ulaşarak Eylül 2025'ten bu yana en yüksek aylık seviyeyi gördü.

Standard Chartered, altındaki spekülatif pozisyonların mevcut durumda aşırı kalabalık olmadığını değerlendirirken, eylül ayındaki Fed toplantısı öncesinde gerçekleşen kâr satışlarının uzun pozisyonları kısmen azalttığını belirtti. Bankaya göre bu durum, faiz artışı sonrasında ilave satış baskısını sınırlandırdı.

En büyük kısa vadeli risk dolar

Banka, altın açısından en önemli kısa vadeli riskin ABD dolarındaki hareket olduğunu vurguladı. Standard Chartered ekonomistleri Fed'in aralık ayında bir kez daha faiz artırmasını, ardından 2027 boyunca faizleri değiştirmemesini bekliyor.

Cooper, altının dolar ile negatif korelasyonunun şu anda reel faizlerle olan ilişkisinden belirgin şekilde daha güçlü olduğunu belirterek, doların daha da güçlenmesinin altın fiyatları üzerinde kısa vadeli aşağı yönlü baskı yaratabileceğini ifade etti.