ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım)

BIST100 endeksinin güne hafif pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 80 puan yukarıda tamamladı. Asya piyasalarında, dün tatil nedeniyle kapalı olan Japonya dışında, borsalar genel olarak yatay seyrediyor. Benzer şekilde, ABD vadeli endeksleri de bu sabah yatay seviyelerde işlem görüyor. Gün içinde satışlarla karşılaşma riskinin yüksek olduğunu ve özellikle fon kaynaklı satışlar nedeniyle volatilitenin yüksek seyretmesini bekliyoruz. BIST100 endeksinde 12.895-12.817 ve 12.601-12.433 sonraki destek bölgeleri olurken, 12.200 boşluk seviyesi olarak öne çıkıyor. Direnç tarafında ise 13.427-13.580 (yıllık ortalama sınırı), 13.892 boşluk seviyesi ve 14.111-14.350 bölgesi dikkat çekiyor. 13.100 üzerinde kalıcılık sağlanması olumlu değerlendirilebilir. Küresel finans piyasaları haftaya olumlu bir havada başladı. Başlıca hisse senedi piyasaları değer kazanırken, devlet tahvili getirileri düşüyor ve enerji fiyatları geriliyor. Bu sırada dünyanın dikkati giderek Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile ABD Başkanı Trump arasında bu hafta gerçekleşmesi beklenen görüşmeye odaklanmış durumda. Her iki taraftan üst düzey yetkililerin hafta sonu boyunca yaptığı iyimser değerlendirmelerin ardından beklentiler yüksek. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, yapay zeka ve teknolojiden ticaret, gümrük vergileri ve yatırıma kadar uzanan bir dizi kritik konuda mevkidaşlarıyla gerçekleştirdiği görüşmelerin oldukça başarılı geçtiğini belirtti. Taraflardan hiçbiri gümrük vergisi ateşkesinin uzatılıp uzatılmayacağına ilişkin kamuoyuna net bir açıklama yapmamış olsa da, genel hava böyle bir gelişmeye işaret ediyor gibi görünüyor. Yurt içinde bugün Eylül ayı Tüketici Güveni Endeksi (Ağustos: 90,8), Perşembe günü ise haftalık bankacılık verileri ile TCMB rezerv verileri izlenecek. Cuma günü ise Eylül ayı Yabancı Turist Girişi (Ağustos: %-0,30) açıklanacak. ABD tarafında ise Salı günü haftalık ADP İstihdam Değişimi (önceki: 16 bin), Çarşamba günü ise haftalık PMI verileri yayımlanacak. Perşembe günü haftalık İşsizlik Başvuruları (önceki: 196 bin) ve Ağustos ayı Yeni Konut Satışları (Temmuz: 607 bin) verileri takip edilecek. Cuma günü ise Dayanıklı Mal Siparişleri verisi izlenecek (Temmuz: %-0,4). 10 Eylül tarihli Para Politikası Özeti, son dönemdeki enflasyon gerçekleşmelerinin ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğiliminde gerilemeye işaret ettiğini belirtiyor. Ana eğilimin Ağustos ayında yükselmesinde, önceki yıl Eylül ayında gerçekleşen vakıf üniversitesi ücret artışlarının bu yıl Ağustos ve Eylül aylarına bölünmesi ile hac ücretlerinin Kasım ayı yerine bu yıl Ağustos ayına kayması etkili oldu. Bu takvimsel kaymanın Ağustos enflasyonunu yaklaşık 0,25 puan artırırken, Eylül enflasyonunu eğitim hizmetleri kaynaklı olarak mekanik biçimde aşağı çekmesi bekleniyor. Öncü veriler, mevsim etkilerinden arındırılmış aylık hizmet enflasyonunda yavaşlamaya işaret ederken, Eylül ayında temel mal grubu fiyatlarında ılımlı seyrin sürmesi bekleniyor. Gıda grubuna ilişkin ilk veriler, başta sebze olmak üzere taze meyve ve sebze fiyatlarındaki gerilemeyle birlikte bu grupta yıllık enflasyonun önemli ölçüde düşeceğine işaret ediyor. Küresel enerji fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin ise akaryakıt ve tüp gaz fiyatları üzerinden enerji grubu yıllık enflasyonunu yukarı çekmeye devam etmesi bekleniyor. Bu açıklamalara rağmen, Eylül ayında tüketici fiyatlarının yaklaşık %2 arttığını gözlemliyoruz. TCMB'nin anketinde de Eylül ayı enflasyon beklentisi %2,12 seviyesinde açıklandı. Eylül 2025'te enflasyon %3,23 artmıştı. Aylık enflasyonun %2'nin altında gerçekleşmesi durumunda, yıllık enflasyon Kasım 2021'den bu yana ilk kez %30'un altına inecek. Bunun, 22 Ekim'deki PPK toplantısında olası bir faiz indirimi sinyali olarak algılanabileceğini ve özellikle bankacılık hisselerine olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. Eylül enflasyonu 5 Ekim Pazartesi günü açıklanacak. Konsensüs, Ekim ve Aralık aylarındaki PPK toplantılarında TCMB'den 100'er baz puanlık faiz indirimleri bekliyor ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyor. Ancak piyasa fiyatlamalarına göre Ekim toplantısında faizin sabit bırakılacağı, Aralık toplantısında ise 100 baz puanlık indirim yapılacağı bekleniyor. Bununla birlikte, TCMB'nin 22 Ekim ve 10 Aralık tarihlerindeki faiz kararlarında küresel ekonomik gelişmelerin ve özellikle ECB ile Fed'in son faiz kararlarının da etkili olabileceğini düşünüyoruz. Borsa İstanbul, 4Ç26 endeks ve pazar değişikliklerini açıkladı. Beklendiği gibi DSTKF BIST30 endeksinden çıkarılırken yerine TRMET eklendi. Ayrıca DSTKF, BIST50 ve BIST100 endekslerinden de çıkarıldı. BIST50 endeksine CVKMD, CWENE, DOAS, ENERY, MAVI ve TSKB eklendi. BIST100 endeksinde ise 27 hisse yer değiştirdi. Değişiklikler 1 Ekim tarihinde geçerli olacak.